黎偉成：鋼鐵企業(yè)受鐵礦石高成本困擾生產(chǎn)投資

　　在香港上市的三大鋼鐵企業(yè)的2011年中期業(yè)績,與航空企業(yè)同樣面對燃料開支過大的困擾,更大的問題為所產(chǎn)的熱軋或冷軋產(chǎn)品提價幅度相對有限,都出現(xiàn)賺利明顯倒退的劣境;估計燃料價格于可預見的未來暫難較大幅度回落的可能性,加上鋼鐵企業(yè)的議價能力在國家政策底下難有較大程度的改善,唯是政府之淘汰落后產(chǎn)能的做法,會減低鋼鐵市場中的若干中小企劣質(zhì)產(chǎn)品低價搶攤的惡性競爭,大集團尚有可為之道?

　　鋼鐵業(yè)熱軋冷軋產(chǎn)品出廠提價有限之困甚深

　　從2011年的中期業(yè)績報告,在香港上市的三大國有鋼鐵股份的營銷業(yè)務和回報有同存異,重點有一業(yè)績表現(xiàn)全部遠離理想之境:1冷軋且熱軋皆有的鞍鋼股份00347的股東應占溢利僅為2﹒36億元,同比大幅減少91﹒5%,很主要受到經(jīng)開支440﹒2億元漲幅15﹒02%,遠高于營業(yè)額462﹒2億元的45﹒2%凡9﹒82個百分點之普,遂使整體毛利率大幅減少8個百分點至只為4﹒6%;即使2馬鞍山鋼鐵00323的純利3﹒1億元略高于鞍鋼股份,問題是同比亦大幅減少70﹒2%,同樣因經(jīng)營支出42%漲幅高于收入的36﹒2%,使毛利率進一步下降3個百分點至只為1%,比一般的勞工密集加工工業(yè)的回報更低,為作出如斯巨大固定資本投資的重點行業(yè)中的大企業(yè)所難以接受之業(yè)績表現(xiàn)?

　　即使3重慶鋼鐵01053的中期純利同比大幅增加95%,所涉及的額度少得可憐地為1412萬元,主要有賴i營業(yè)外收入達2﹒1億元和同比增長23﹒39倍才免業(yè)績出現(xiàn)大幅倒退?該集團之營業(yè)外收入包括有搬遷捐失補償1﹒89億元?氣體減排收入1089萬元?收到稅費返還504萬元和政府補助由上年151萬元提升至270萬元等,始使營業(yè)外收入倍增?而ii經(jīng)營開支之增91﹒8%,略高于收入84﹒7%,故毛利率即使減少3﹒2個百分點,卻仍有5﹒7%見表一,高于鞍鋼與馬鋼,但業(yè)績表現(xiàn)仍是五十步笑一百步?

　　鋼鐵企業(yè)所備受的二經(jīng)營開支重壓,乃燃料急漲之所致,并可見自I馬鋼業(yè)績報表中陳述:鋼鐵企業(yè)外購原燃材料價格居高不下,使鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營來較大困難:進口鐵礦石平均到岸價每噸為160﹒9美元,同比漲幅高達46﹒5%和達致歷史最高水平,便正正表明鋼鐵行業(yè)之困不輕;而馬鋼所言之中鋼協(xié)會員企業(yè)上半年銷售利潤3﹒14%,同比跌0﹒4個百分點,又暗表大集團仍深受中小企之劣貨低價惡性競爭威脅?

　　II鞍鋼的業(yè)績報表亦有大致相若的陳述:a熱軋產(chǎn)品毛利率下降的主要原因為礦石?合金?廢鋼及煤等原燃料價格上漲幅度,大于產(chǎn)品價格上升幅度;b冷軋產(chǎn)品營業(yè)成本上升和毛利率下降主要受到原材料價格上升的影響?

　　再從三重慶鋼鐵之于業(yè)績報表所列的銷售情況資料,顯示企業(yè)不僅面對成本大漲之深壓,亦無法據(jù)此作出相應和合理的出廠價格之提升,更為業(yè)績表現(xiàn)遠離理想之境之困:鋼材坯的平均售每噸4288元,同比增長只有10﹒6%,遠遠低于原材料?燃料等引起的營業(yè)成本漲幅,由是該集團唯有加大生產(chǎn)力度使銷售量大增68﹒6%至287﹒7萬噸,始使占總收入94﹒93%比重的鋼材坯產(chǎn)品銷售額同比增加86﹒4%達123﹒38億元,讓業(yè)績虧損程度大為減少?

　　生產(chǎn)增長幅度倒退亦有可能拖低固投進度

　　亦不妨從四較為詳細的產(chǎn)?銷?毛利率資料看,為鋼鐵巨企所遇之困表同情,如:A重慶鋼鐵之于上半年的板材收入42﹒16億元同比增加20﹒12%,但成本卻增23﹒28%至39﹒44億元,使毛利率較上夫同期減少2﹒39個百分點至6﹒47%,ii型材營業(yè)額22﹒13億元同比增長無疑高達33﹒01%,卻不及成本所增之36﹒28%,亦使毛利率減少2﹒27個百分點至5﹒34%見表二?B馬鋼的核心產(chǎn)品產(chǎn)銷回報,更見鋼鐵企業(yè)陷困不輕:1板材營業(yè)收入178﹒36億元的同比增長15﹒48%,卻遠低于成本28﹒55%高達13﹒07個百分點,并使毛利率跌至僅0﹒43%和同比銳減10﹒12個百分點;即使2型鋼收入64﹒57億元的同比增長達40﹒89%,但成本亦增加1﹒16個百分點至42﹒05%,使毛利率4﹒37%亦得下跌0﹒78個百分點;3線棒收入103﹒72億元增加26﹒83%,較成本所升的26﹒85%增多個百分點,毛利率亦得下跌0﹒02個百分點至7﹒22%;3火車輪及環(huán)件收入7﹒6億元升40﹒74%,同樣低于成本46﹒63%,使毛利率5﹒66%亦低于2010年同期凡3﹒79個百分點之普見表四?

　　而?鞍鋼的i熱軋的營業(yè)收入135﹒52億元的同比增長12﹒19%,低于成本21﹒52%漲幅凡9﹒33個百分點,使毛利率7﹒26%遠低上年約7﹒13百分點;ii冷軋產(chǎn)品收入191﹒11億元的升幅更只有0﹒58%,相遠低于成本的15﹒87%漲幅,由是毛利率12﹒62%明顯低于上年的11﹒53個百分點;即使iii中厚板收入76﹒58億元,僅增加0﹒64%,高于成本0﹒34%,毛利率上升0﹒3個百分點至只為3﹒66%見表三?凡此,可見鋼鐵行業(yè)之困不輕,顯然需要國家更有多和更有效的政策扶持?

來源：經(jīng)濟通　

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