鋼價(jià)：當(dāng)以平穩(wěn)走勢(shì)為主 漲跌幅度有限

10月3日至10月9日螺紋鋼期貨主力合約1201以4500（元/噸，下同）開(kāi)盤(pán)，最高上試4522，最低下探4282，收?qǐng)?bào)4339，下跌175或3.88%,成交318.4萬(wàn)手，較10月3日至10月9日成交增加38.3萬(wàn)手，持倉(cāng)53萬(wàn)手，較10月3日至10月9日持倉(cāng)增加67572手。螺紋鋼期貨合約1205以4509開(kāi)盤(pán)，最高上試4520，最低下探4281，收?qǐng)?bào)4342，下跌167或3.7%，成交17.7萬(wàn)手，較10月3日至10月9日成交增加97284手，持倉(cāng)10.9萬(wàn)，較10月3日至10月9日持倉(cāng)增加55304手。鋼價(jià)繼前一周的大跌后，本周近一步放量下挫，周K線(xiàn)呈現(xiàn)大陰線(xiàn)，波幅與跌幅與前一周持平，顯示鋼價(jià)極度疲軟已持續(xù)兩周。

梳理行情，鋼價(jià)1201進(jìn)入9月連跌4周，全月下跌492或10.18%，若從最高價(jià)5283算起，鋼價(jià)進(jìn)入2011年至今全年呈現(xiàn)弱勢(shì)，下跌已整達(dá)1001元或19%。至螺紋鋼09年3月上市以來(lái)，共有三次較大的跌幅，第一次是09年8月至10月，跌幅達(dá)1387；第二次是10年4月至7月，跌幅達(dá)917；而第三次就是本輪下跌，由2011年2月至今（姑且算做9月末），跌幅已達(dá)1001元，且持續(xù)的時(shí)間要較之前的兩次更為長(zhǎng)久。鋼價(jià)進(jìn)入2011年，創(chuàng)下高位5283后，價(jià)格持續(xù)走軟，2月至3月的下跌，鋼價(jià)由5283下滑跌破5000關(guān)口，止于4720價(jià)位，為熊市一期；4月至8月，價(jià)格一直處于線(xiàn)性整理狀態(tài)，重心’輕度’下移，也曾創(chuàng)下4558的新低，盤(pán)面膠著持續(xù)時(shí)間很長(zhǎng)，為熊市二期；進(jìn)入9月至今，鋼價(jià)進(jìn)入加速下跌通道，單月下跌近500元，且末尾時(shí)段鋼價(jià)暴漲暴跌，價(jià)格跌入隨時(shí)可能反轉(zhuǎn)區(qū)域，為熊市三期。Chinaspcc10月交易策略會(huì)中提出，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)目前深處’內(nèi)憂(yōu)外患’市況之中，未能在假期有質(zhì)的改變，面對(duì)跌幅先到，時(shí)間未到的局面，危與機(jī)并存。而對(duì)于鋼價(jià)，筆者認(rèn)為，進(jìn)入10月，不應(yīng)再期待有大的跌幅，未來(lái)行情先要做的是開(kāi)盤(pán)后能鞏固節(jié)前尾盤(pán)的止跌回穩(wěn)態(tài)勢(shì)，將鋼價(jià)帶入一個(gè)區(qū)間震蕩，筑底待升的市勢(shì)再做后市研判，對(duì)此，筆者樂(lè)觀其成。

過(guò)去的一周，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入’十一’長(zhǎng)假休市階段，一直持續(xù)到10月10日至16日一時(shí)段，但國(guó)外市場(chǎng)仍在繼續(xù)波動(dòng)。而寄希望在此階段，歐債危機(jī)能得到遏制，但事與愿違，各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)展開(kāi)了’降級(jí)競(jìng)賽’，降級(jí)’急先鋒’穆迪先是下調(diào)了法國(guó)興業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)信貸銀行和8家意大利銀行的信用評(píng)價(jià)，接著又在10月7日一日下調(diào)英葡21加金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，同時(shí)將比利時(shí)主權(quán)評(píng)級(jí)放入了降級(jí)觀察名單。隨后，降級(jí)’突襲手’惠譽(yù)國(guó)際將意大利和西班牙的主權(quán)債務(wù)進(jìn)行了降級(jí)評(píng)級(jí)處理，并維持對(duì)葡萄牙的BBB-評(píng)級(jí)，前景維持負(fù)面。再加之希臘財(cái)政整頓工作進(jìn)展緩慢，未能完全滿(mǎn)足歐盟與國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的援助條件，希臘能否獲得第二輪援助貸款突然擱淺。希臘政府稱(chēng)，目前的自由資金只能維持到10月中旬，如果屆時(shí)仍得不到援助，希臘將面臨最終違約。評(píng)級(jí)被將，投資者質(zhì)開(kāi)始疑握有大量國(guó)家主權(quán)債務(wù)的歐洲銀行的償還能力，勢(shì)必將導(dǎo)致歐洲銀行業(yè)惜貸，沒(méi)有資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，宣告銀行流動(dòng)性斷流，進(jìn)而拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。瑞銀財(cái)富管理首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賀安卓撰文稱(chēng)歐債危機(jī)即將波及匈牙利。筆者認(rèn)為，目前解決歐債危機(jī)進(jìn)度仍顯緩慢，各國(guó)之家政治博弈仍在繼續(xù)，加之評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)煽風(fēng)點(diǎn)火，歐債危機(jī)仍將長(zhǎng)期成為資本市場(chǎng)走勢(shì)的陰影。歐盟最終會(huì)有序的安排希臘違約，同時(shí)用擴(kuò)大的歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）來(lái)保護(hù)葡萄牙、西班牙和愛(ài)爾蘭。

荷蘭議會(huì)10月6日通過(guò)了旨在幫助面臨困境的歐元區(qū)國(guó)家的歐洲金融救助基金（EFSF）擴(kuò)容計(jì)劃，為該計(jì)劃的最終通過(guò)掃清了又一個(gè)障礙。目前只剩下斯洛伐克及馬耳他尚未就上述計(jì)劃進(jìn)行表決。斯洛伐克及馬耳他議會(huì)將于10月10日至16日就是否通過(guò)EFSF擴(kuò)容計(jì)劃進(jìn)行投票。而之前市場(chǎng)擔(dān)心國(guó)內(nèi)反對(duì)黨強(qiáng)硬反對(duì)的斯洛伐克目前也傳來(lái)了好消息，斯洛伐克Most-Hid黨黨首BelaBugar表示，此前反對(duì)擴(kuò)容EFSF的斯洛伐克自由及團(tuán)結(jié)黨（FreedomandSolidarity）暗示，準(zhǔn)備進(jìn)一步讓步。

市場(chǎng)關(guān)心的歐洲央行議息會(huì)議于10月6日在德國(guó)柏林召開(kāi)，會(huì)后宣布維持歐元區(qū)1.5%的主導(dǎo)利率不變。與此同時(shí)，歐洲央行（ECB）行長(zhǎng)特里謝表示，歐洲央行將再次推出12個(gè)月再融資操作，并在一、二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)擔(dān)保債券。同時(shí)英國(guó)央行也宣布維持0.5%的基準(zhǔn)利率不變，且重新恢復(fù)購(gòu)買(mǎi)債券幫助扶持發(fā)展減速的英國(guó)經(jīng)濟(jì)。市場(chǎng)希望的歐洲央行能減息提振市場(chǎng)落空，看來(lái)特里謝并不希望在卸任前做一次’好事’。對(duì)此，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)言人DavidHawley表示，IMF對(duì)歐洲央行（ECB）重啟早融資操作的決定表示支持，但也提醒稱(chēng)，歐洲央行存在降息空間。

10月7日紐約時(shí)段，美國(guó)勞工部公布9月非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)非農(nóng)就業(yè)崗位增加10.3萬(wàn)，而失業(yè)率持穩(wěn)于9.1%，因家庭就業(yè)的增長(zhǎng)抵消了就業(yè)參與率的上升，就業(yè)崗位增長(zhǎng)數(shù)據(jù)鼓舞人心，帶動(dòng)了資本市場(chǎng)造好。其中美國(guó)原油期貨上漲1美元至每桶83.59美元，全周上漲，高位做收。

國(guó)內(nèi)消息面，浙江省政府10月7日下午召開(kāi)會(huì)議，要求各級(jí)政府部門(mén)進(jìn)一步加強(qiáng)自身建設(shè)，加快轉(zhuǎn)變職能，打造一支高素質(zhì)的公務(wù)員隊(duì)伍，千方百計(jì)推動(dòng)解決當(dāng)前中小企業(yè)面臨的各類(lèi)難題。此舉正面回應(yīng)對(duì)了此前溫州老板出逃潮揭示的中小企業(yè)融資難問(wèn)題。筆者認(rèn)為，溫州是中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化改革的發(fā)源地，也是民營(yíng)企業(yè)最發(fā)達(dá)最密集的區(qū)域，而溫州老板出逃勢(shì)必引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于整體國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和前景的擔(dān)憂(yōu)，從而制造了政府執(zhí)行目前貨幣和財(cái)政政策上的雙難局面，一方面通脹居高不下，一方面面臨實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，考驗(yàn)當(dāng)局決策思維。

未來(lái)市場(chǎng)值得注意的還有人民幣升值問(wèn)題，此前美國(guó)政府頻頻向人民幣下手，之前美國(guó)參議院程序性的通過(guò)了針對(duì)中國(guó)操縱人民幣匯率的2011年貨幣匯率監(jiān)督改革法案，近期又準(zhǔn)備就針對(duì)中國(guó)匯率制裁法案進(jìn)行投票。同時(shí)，奧巴馬發(fā)表了措辭嚴(yán)厲的說(shuō)明，將近期中美關(guān)系推向了尷尬的境地，未來(lái)是否會(huì)演變成一場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)，值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。

回顧本周外盤(pán)市場(chǎng)表現(xiàn)，美指呈現(xiàn)高位利空’十字星’形態(tài)，CRB指數(shù)卻在底部出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)’十字星’同期，股票市場(chǎng)和商品市場(chǎng)集體止跌回升，全周錄得上漲，而之前一直處于領(lǐng)跌大勢(shì)的’銅’博士全周上漲4.22%；美股道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)也錄得了1.74%和2.26%的周漲幅。筆者認(rèn)為：在國(guó)內(nèi)休市的一周內(nèi)，外盤(pán)市場(chǎng)止跌回升的局面十分明顯，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)節(jié)后重開(kāi)，應(yīng)如’久旱逢甘霖’一般回暖，值得期待。Anello資產(chǎn)管理公司認(rèn)為,新興市場(chǎng)對(duì)基本金屬的需求可能支撐長(zhǎng)期價(jià)格。由于基本面健全,大宗商品被視為可望從近期跌勢(shì)中迅速反彈的資產(chǎn)類(lèi)別之一。

展望后市：鋼價(jià)仍是’內(nèi)憂(yōu)外患’，歐債危機(jī)持續(xù)復(fù)雜化、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遇阻料將持續(xù)給予全球資本市場(chǎng)壓力，短期的止跌回升能否得到市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可，可能性仍相對(duì)較小。國(guó)內(nèi)面臨中美人民幣升值戰(zhàn)、經(jīng)濟(jì)增速放緩、通脹高溫不降等導(dǎo)致政策放松遙遙無(wú)期。唯外盤(pán)市場(chǎng)本周集體上漲，提振市場(chǎng)信心，技術(shù)面上，鋼價(jià)連跌4周，跌幅已經(jīng)巨大，后市不應(yīng)再有大的跌幅出現(xiàn)，筑底回穩(wěn)應(yīng)是10月行情的主流。鋼價(jià)若上破4350足可擺脫短期谷底行情，若上破4500，即可排除再創(chuàng)新低的可能，反彈確立。而下方的4220支撐仍對(duì)鋼價(jià)構(gòu)成吸力。節(jié)后市場(chǎng)重開(kāi)的一周，料鋼價(jià)應(yīng)錄得漲幅。

來(lái)源：中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng)

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