國慶節(jié)后預(yù)測：建筑鋼材市場將震蕩走低

回顧9月，市場抱有些許期待的“金九”旺季率先落空，下游需求不但沒有明顯起色，反而出現(xiàn)些許萎縮，國內(nèi)建筑鋼材行情一直處于弱勢陰跌的狀態(tài)。尤其是到了本月中旬左右，因資金面緊縮異常，多數(shù)固定資產(chǎn)項目的開工十分緩慢，部分地區(qū)幾近停滯，進而導(dǎo)致全國范圍內(nèi)建筑鋼材的連續(xù)大幅回落。而在此期間，歐債危機繼續(xù)惡化，造成了席卷整個金融市場的沖擊，大宗商品暴跌，鋼材期貨價格連續(xù)破位，創(chuàng)年度新低，現(xiàn)貨市場恐慌情緒彌漫，拋售、殺跌現(xiàn)象屢見不鮮。那國慶長假后將出現(xiàn)怎樣的變化？下游需求的回暖預(yù)期幾何？因資金緊張帶來的銷售壓力能否緩解？至少從以上幾點來分析，筆者認為節(jié)后國內(nèi)市場建筑鋼材價格很難提振，或?qū)⒗^續(xù)震蕩走低，原因如下：

第一，產(chǎn)量繼續(xù)明顯增長，庫存量開始上升。

8月份國內(nèi)鋼筋、盤條產(chǎn)量環(huán)比明顯上升，45.57萬噸的螺紋鋼及34.34萬噸的線材日產(chǎn)量為全年第二高位，龐大的產(chǎn)量繼續(xù)向國內(nèi)建筑鋼材的消費提出挑戰(zhàn)。與此同時，在經(jīng)歷了前期社會庫存消化困難階段過后，9月全國建筑鋼材庫存量進入連續(xù)上升期，尤其以北方市場為最，截止目前，全國建筑鋼材總庫存695.38萬噸，較8月末增加48.55萬噸，增幅7.5%，同比去年，螺紋鋼庫存上升，線材下降，總量增加22.3萬噸，增幅為3.31，這也是自今年二季度以來首次同比出現(xiàn)增長，由供給層面帶來的壓力有增無減。

第二、下游需求走軟，價格全面回落。

1、新開工項目減少，投資增速下滑

對建筑鋼材資源消化起到絕對支撐作用的首推固定資產(chǎn)投資帶來的剛性需求，但從統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)來看，自今年5月份以來，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速連續(xù)回落，截止8月末固定資產(chǎn)投資增速為25%，較上月回落0.4%，較去年同期僅高出0.1%；房地產(chǎn)方面，8月份房地產(chǎn)開發(fā)增幅為33.2%，較上月回落0.4%，屬年度第二低位。據(jù)市場反饋的信息來看，9月份國內(nèi)工地資產(chǎn)投資項目的停擺率較高，絕大部分需求釋放緩慢，且很難在短期有所起色。

2、北方受季節(jié)性因素影響，需求減弱，北材南下趨勢明顯

三、四季度更替之際歷來是建筑鋼材的消費旺季，也就是所謂的“金九銀十”，但回顧整個9月份，市場需求呈現(xiàn)出不同幅度的萎縮，其中西北、東北等前期需求較旺的北方地區(qū)市場發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)變，跌幅達350-400元/噸，領(lǐng)先全國，故一直以來看似需求無憂的國內(nèi)建筑鋼材市場已面臨較大利空，即需求由北強南弱轉(zhuǎn)為南北皆弱，也就是說北方市場的需求會“提前入冬”。再就當前的價格分布來看，前期價位較高的北方市場在暴跌后也進入國內(nèi)低價序列，而南方沿海地區(qū)市場跌幅相對較小，因此在進入四季度后，北方地區(qū)氣溫下降后下游開工受阻，北方資源即將南下，而眼下的市場價格也具備這種條件：東三省二級螺紋鋼理計價格在4600元/噸以下，京津二級螺紋鋼過磅價格在4650元/噸附近，廣州市場二級螺紋鋼仍在4800元/噸。

第三，原材料明顯下跌，鋼廠政策陸續(xù)跟進。

受國內(nèi)鋼材價格大幅下跌影響，相關(guān)原材料價格也在一段時間的苦苦支撐后明顯走軟，目前港口63%品味的印礦180美元/噸附近；唐山市場普碳方坯價格在4150元/噸，較8月末下跌300元/噸以上；江蘇廢鋼價格在3800元/噸附近，較8月末下跌50元/噸以上；其他如煤、焦炭等因冬季即將來臨需求上升而并未出現(xiàn)明顯跌幅。主要原材料產(chǎn)品價格的下跌，一方面導(dǎo)致鋼材市場的成本支撐力度減弱，同時也為鋼廠下調(diào)價格創(chuàng)造空間。鋼廠出廠價格方面，截止9月末河北鋼鐵集團二級螺紋鋼結(jié)算價格在4780元/噸，較華北地區(qū)市場倒掛100-150元/噸；沙鋼下旬二級螺紋鋼出廠價格為4800元/噸，較華東地區(qū)主流市場倒掛200-300元/噸。以上的價格對比一方面說明北方地區(qū)鋼廠跟進速度較南方鋼廠更快，且主導(dǎo)鋼廠出廠成本同市場現(xiàn)貨成交價格仍存在較大差距，后期必然會繼續(xù)下調(diào)，而且至9月末部分政策變動較快的鋼廠出廠價格已低于市場，故除去后期鋼廠價格下調(diào)的利空影響，多數(shù)市場還將面對低成本資源的直接沖擊。

第四，貨幣政策的緊縮效應(yīng)導(dǎo)致市場融資難度、成本雙雙上升；

在國內(nèi)通脹壓力不減的情況下，今年以來央行不斷采取加息、上調(diào)存款準備金等貨幣緊縮方式，不論是流通商，還是下游企業(yè)均面臨較大的融資及成本上升的壓力；9月份處于三季度末尾，市場資金面的緊縮程度可以說達到今年以來的最高峰，導(dǎo)致資金成本出現(xiàn)惡性上升，半年期銀行承兌匯票貼現(xiàn)率甚至超過13個基點，間接令交易氛圍惡化、中間需求降低，再加上貿(mào)易領(lǐng)域需要面對完成銀行存款指標并向鋼廠打款的雙重壓力，只得堅決消化庫存、回籠資金。10月份，銀行存貸指標壓力有望暫緩，但在國內(nèi)通脹壓力依然較大的情況下，短期政策放松的可能性不大。

綜合以上觀點，節(jié)后國內(nèi)建筑鋼材行情不容樂觀，長假過后的市場首當其沖即將面對繼續(xù)明顯上升的庫存，消極的心態(tài)致使即便需求有所回升也難令價格呈現(xiàn)實質(zhì)性上漲，原材料價格下跌以及鋼廠政策的下調(diào)也是大勢所趨，現(xiàn)僅能期待資金面略轉(zhuǎn)寬松，來制約現(xiàn)貨下跌的速度?？傮w來說，在國內(nèi)外無重大消息出現(xiàn)的情況下，整體市場仍有震蕩走低的壓力。

來源：網(wǎng)易財經(jīng)

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