金融屬性顯現(xiàn) 螺紋鋼十月下旬將見底價

“金九”鋼市震蕩，“銀十”難見起色。上海華磊企業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理梁太庚認為，螺紋鋼市場的金融屬性顯現(xiàn)，價格仍處于震蕩筑底過程，還將小幅下跌，到10月20日左右，將進入底部，屆時有可能企穩(wěn)或反彈。

梁太庚對9月份建筑鋼材市場運行狀況進行分析，他說“金九銀十”，預期鋼材市場進入旺季，但旺季并沒有出現(xiàn)，旺季不旺，比預期的更差。特別是在9月中下旬，螺紋鋼價格持續(xù)震蕩下跌，整個9月份，螺紋鋼價格跌幅在200元/噸以上，旺季的價格不漲卻跌，主要原因是什么呢？其中一個因素是鋼材的金融屬性逐漸凸現(xiàn)。其實，這種金融屬性不僅體現(xiàn)在鋼材上，其它的大宗商品金融屬性也明顯凸現(xiàn)，導致這段時間的大宗商品價格急劇震蕩，如上期所金屬期貨整體繼續(xù)暴跌，像銅價“跌勢如瀑”，即便相對抗跌的鋁價也大幅探低。同樣，鋼材期貨市場急劇震蕩，螺紋鋼、熱卷等期貨價格跌勢強勁，跌幅加大，帶動現(xiàn)貨市場的螺紋鋼價格一路走低。

梁太庚說，由于螺紋鋼等鋼鐵產(chǎn)品的金融屬性日趨突出，加大了鋼材現(xiàn)貨市場的震蕩。鋼貿(mào)商原有的定價方式，可以稱為鋼鐵的“商品屬性”，適用于現(xiàn)貨市場，而隨著全球貿(mào)易的一體化、國內(nèi)融資政策發(fā)生變化、引入期貨交易機制等，鋼鐵就具有了一定的“金融屬性”，鋼鐵金融屬性體現(xiàn)在幾個層次，一是鋼鐵價格波動對匯率變化的敏感性；二是鋼鐵定價權(quán)部分掌握在期貨市場手里；三是對鋼鐵價格的投機，也是鋼鐵“金融屬性”的體現(xiàn)?，F(xiàn)貨是平面的：即時間＋價格；期貨是立體的：時間、價格、比價（內(nèi)外比價、期現(xiàn)比價、不同合約的價差）。鋼材金融屬性發(fā)展趨勢，期貨價格變化領(lǐng)先于現(xiàn)貨價格變化，9月的中下旬，鋼材期貨市場價格大幅下跌，帶動現(xiàn)貨市場價格的震蕩下行。

在分析10月份螺紋鋼市場價格仍將震蕩筑底時，梁太庚說從供需關(guān)系來看，鋼材供給的增長大幅超過需求的增長，供需矛盾突出，嚴重供大于求。其實在9月份，下游行業(yè)的螺紋鋼、線材等建筑鋼材的需求并沒有萎縮。9月份，公司的螺紋鋼銷售量比8月份增加30%，說明市場需求還是有的。

梁太庚說，盡管下游行業(yè)對建筑鋼材的需求沒有明顯減少，可是市場價格在“金九月”不漲卻跌，是因為供給過剩，超過了市場的承受能力。如上所9月上旬，全國粗鋼日產(chǎn)也維持在194萬噸以上水平，而需求增長極為遲緩，難以促使價格止跌反彈。

“影響10月建筑鋼材市場價格走勢的還有資金問題?！绷禾f，目前資金緊缺十分突出，鋼貿(mào)企業(yè)及下游終端用戶都面臨資金緊張現(xiàn)象，而且融資成本越來越高，壓力很大。最新的承兌匯票月貼現(xiàn)率已飚升至11.31‰，較9月9日的8.58‰大幅上升31.82%，刷新歷史新高，市場融資成本進一步上升。時下，不少中小型房地產(chǎn)商則出現(xiàn)神秘“失蹤”的現(xiàn)象，房地產(chǎn)市場的資金鏈更加令人擔憂，將將波及建筑鋼材市場。

梁太庚說，進入10月份后，螺紋鋼、線材等建筑鋼材市場價格還可能繼續(xù)震蕩波動，向下而行，逐漸探底。目前的螺紋鋼價格已經(jīng)到了鋼廠的生產(chǎn)成本邊緣了，當價格跌至鋼廠的生產(chǎn)成本底線，鋼廠不會不得不考慮減產(chǎn)、限產(chǎn)或停產(chǎn)，那么隨著鋼廠產(chǎn)量的下降，緩解供需矛盾，到10月下旬左右，螺紋鋼市場價格才可能止跌企穩(wěn)，穩(wěn)中小幅反彈。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)

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