承兌匯票月貼現(xiàn)率飆升 鋼貿(mào)商融資艱難

鋼貿(mào)商融資成本雪上加霜。

最新監(jiān)測數(shù)據(jù)，9月19日滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率飆升至11.31‰，創(chuàng)歷史新高，去年同期僅3.5‰。9月9日此數(shù)據(jù)尚為8.58‰，短短10日便急升三成。

“貨幣緊縮下，資金密集的鋼貿(mào)行業(yè)首當其沖受到影響?！彼山摬某且讳撡Q(mào)企業(yè)負責人告訴記者，承兌匯票是目前鋼貿(mào)商常用的結(jié)算方式，急升的貼現(xiàn)利率讓企業(yè)運營成本大增，“鋼材城一些鋼貿(mào)商快撐不住了”。

20日，中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專委會發(fā)布了《中國鋼貿(mào)商生存現(xiàn)狀調(diào)查報告》（下稱《報告》）稱，今年的高利率決定了貿(mào)易商的資金成本較高。部分企業(yè)資金成本甚至暴增3倍，以前1噸鋼材資金成本在20-30元，現(xiàn)在要50-70元左右，部分會更高。

資金成本飆升

鋼貿(mào)商做生意首先需要解決的就是資金融通。

“鋼貿(mào)業(yè)有‘1：3’的規(guī)則，做一單生意需要3倍的資金，才能保證整個資金鏈條的正常運作。”《報告》執(zhí)筆路寧稱。

“鋼貿(mào)商分兩種，一是對接上游的現(xiàn)貨鋼貿(mào)商，他們會囤貨；二是對接下游的工地鋼貿(mào)商，一般不囤貨?！鄙鲜鲣撡Q(mào)企業(yè)負責人稱，貸款利率和銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率上升，第一類鋼貿(mào)商運營成本上升得更快。

他稱，現(xiàn)貨鋼貿(mào)商在給工地鋼貿(mào)商供貨時，往往采用銀行承兌匯票結(jié)算?！澳壳俺袃秴R票的貼現(xiàn)利率這么高，現(xiàn)貨鋼貿(mào)商對流動資金要求又很高，不得不忍痛承擔高成本貼現(xiàn)?！?

金瑞期貨鋼鐵分析師侯心強認為，現(xiàn)貨鋼貿(mào)商在整個鋼貿(mào)鏈條上處于弱勢?！澳壳斑€是鋼廠處于主導地位，貿(mào)易流通企業(yè)對鋼廠提貨需要付全款，對下游企業(yè)開出應收款，因此融資成本一直以來都是鋼貿(mào)商的一大塊支出?！?

此外，《報告》認為鋼貿(mào)商資金成本上升還源于其巨大資金缺口。一方面，前兩年信貸寬松時，部分企業(yè)挪用資金進入樓市、股市和大宗商品市場，貨幣政策稍微一緊就使其資金回籠壓力加大。

另一方面，部分企業(yè)確實受到國內(nèi)外經(jīng)濟大環(huán)境的影響，上游原材料成本上升，中間勞動力工資上漲，下游終端銷售不暢，流轉(zhuǎn)資金需求大。再者，多數(shù)鋼貿(mào)企業(yè)的運轉(zhuǎn)都存在著冒險主義因素，普遍存在超能力舉債現(xiàn)象。

“目前銀行信貸大門緊鎖，鋼材銷售乏力，回款困難的情況下，稍高的承兌匯票貼現(xiàn)利率，鋼貿(mào)商還是很愿意接受?！鄙鲜銎髽I(yè)負責人稱。

他進一步表示，即便在如此高的貼現(xiàn)利率下，鋼貿(mào)商的承兌匯票貼現(xiàn)并不容易。“貼現(xiàn)資金畢竟也是占用銀行的錢，現(xiàn)在銀行錢緊，銀行通過各種理由推脫不予貼現(xiàn)的也有?！?

路寧稱，一些鋼貿(mào)商因此進入了民間融資領域，開始接觸擔保公司、小額貸款公司等，融資成本進一步趨升。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，受銀行借款增加、貸款利率、承兌匯票貼現(xiàn)率上調(diào)等因素影響，鋼貿(mào)行業(yè)財務費用增幅最大達到33.79%。

現(xiàn)貨期貨跌跌不休

巨大的資金成本壓力下，鋼貿(mào)商似乎只能選擇降低庫存，從而放大了市場供應量。

數(shù)據(jù)顯示，僅2周時間（9月7-21日），唐山鋼坯暴跌260元/噸；上海市場螺紋鋼、線材下跌100元/噸和60元/噸?，F(xiàn)貨市場跌跌不休，鋼材期貨也毫無起色。截至21日，螺紋鋼期貨比9月初下跌了約200元/噸。

《報告》稱，62.7%的受訪者認為今年的鋼貿(mào)經(jīng)營環(huán)境及狀況比2008年金融危機時還差，鋼貿(mào)行業(yè)已經(jīng)由暴利時代步入微利甚至“負利時代”。鋼貿(mào)市場的不景氣已經(jīng)使得鋼貿(mào)商步履維艱。

然而，侯心強稱，鋼材價格或已企穩(wěn)?！皬?1日螺紋鋼1110合約來看，收盤微漲0.75%，已經(jīng)止跌。我認為鋼材市場的不景氣，更多來自于社會資金面的收緊，整個大宗商品都在下跌，并非只有鋼材。鋼材市場供求面并沒有太大問題?！?

他認為，根本來說，鋼材生產(chǎn)成本對鋼價有個底部的支撐作用。

然而有市場人士認為此“成本支撐說”岌岌可危。中秋后，國產(chǎn)礦和進口礦價格都開始下跌，唐山地區(qū)66%鐵精粉價格累計已下跌90元/噸。此前支撐鋼價最重要的因素，即生產(chǎn)成本也已出現(xiàn)松動，鋼價向下的空間恐將進一步打開。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)

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