多重利空來襲 短期鋼材市場曙光難現(xiàn)！

一股強(qiáng)冷空氣從北向南來勢洶洶，帶來了四川的暴雨、山西的飄雪和最高10℃的降溫，夏秋瞬間切換。而對于鋼材市場來說，似乎已經(jīng)提前進(jìn)入了冬季。僅2周的時間，唐山鋼坯暴跌260元/噸；上海市場螺紋鋼、線材下跌100元/噸和60元/噸；螺紋鋼期貨比9月初下跌了約200元/噸。驟然的寒意使市場信心降到冰點，市場關(guān)于金九的期待徹底落空。目前總體來說，國內(nèi)外多重利空同時來襲，短期內(nèi)市場曙光難現(xiàn)。

歐債危機(jī)風(fēng)云再起，新興市場國家飽受通脹壓力。最近無論歐美國家還是新興市場國家都在艱難應(yīng)對各自的問題。歐洲方面，歐債的潘多拉魔盒再度打開，法國興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)信貸銀行評級遭下調(diào)，危機(jī)從政府層面擴(kuò)大到銀行業(yè)；希臘財政失控，歐債危機(jī)持續(xù)升級；歐元區(qū)第二季度高GDP也大幅下滑，創(chuàng)下了2009年二季度以來最低增速，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的二次探底似乎只是時間的問題。

而新興市場方面普遍都面臨較高的通脹壓力，金磚五國中印度的通脹壓力最大，8月份CPI達(dá)到9.78%，創(chuàng)13個月新高，迫使政府啟動了本輪第12次加息。一方面歐美為解決自身問題不斷釋放流動性，沖擊全球市場；而另一方面，新興市場國家受制于高通脹不敢輕言寬松。松還是緊，對于我國在內(nèi)的新興市場國家而言，這個問題似乎沒有完美答案。

國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，鋼鐵下游難言樂觀。在宏觀緊縮政策的影響下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，鋼鐵的主要下游大都仍呈弱勢運行態(tài)勢。固定資產(chǎn)投資雖總體繼續(xù)呈現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢，但鐵路運輸投資增速大幅下滑，同比下降15%；8月份保障房開工率續(xù)創(chuàng)新高，對長材需求拉動效應(yīng)漸顯疲態(tài)；家電下鄉(xiāng)銷量同比、環(huán)比都出現(xiàn)下降；8月份全球新造船價格和訂單量均下跌，中國造船行業(yè)頹勢難改。各行業(yè)中，相比較好的是8月份汽車產(chǎn)量反季節(jié)性回升，這也是冷軋類逆勢反彈的重要支撐?？傮w來說，下游需求的恢復(fù)低于預(yù)期。

需求不振而供給高企，供需失衡持續(xù)困擾市場。今年1-8月，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量4.69億噸，年化產(chǎn)量高達(dá)7.07億噸。鋼材產(chǎn)量比去年同期增加了6848萬噸，其中占比最大的螺紋鋼和線材，占新增產(chǎn)量的接近40%。金融危機(jī)以來，投資拉動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，建筑鋼材長期強(qiáng)于板材，市場之手重新在資源配置方面發(fā)揮了重要作用，長材產(chǎn)能擴(kuò)張加速是近幾年鋼材市場發(fā)展的必然結(jié)果，這也將使螺紋鋼等品種原先的供需緊平衡被打破。

資金緊張、囤貨成本攀升成為制約鋼市的重要因素之一。8月份我國CPI同比上漲6.2%，雖環(huán)比略有降低，但主要是翹尾因素減少，新漲價因素仍在攀升，國內(nèi)通脹壓力不減?？雇浭悄壳罢叩氖滓繕?biāo)，此前市場預(yù)期的下半年貨幣政策適度寬松的預(yù)期恐將落空。目前，市場上資金緊張情況已經(jīng)越來越嚴(yán)重，滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率已經(jīng)攀升至11.3‰/月，去年同期僅為3.5‰/月，貿(mào)易商囤貨成本大幅攀升。

資金緊而鋼市又處于弱勢，貿(mào)易商只能選擇降低庫存。截止9月16日，Mysteel統(tǒng)計重點城市鋼材社會庫存量為1425萬噸，比去年同期低24萬噸?？紤]到粗鋼產(chǎn)量10.6%的同比增速，庫存顯然是不匹配的。貿(mào)易商作為鋼市蓄水池的功能減弱，放大了需求不旺的負(fù)面影響。

鐵礦石價格松動，成本支撐說岌岌可危。今年以來，鐵礦石一直處于高位盤整狀態(tài)，65.3%印度現(xiàn)貨礦價格基本上在175-190的窄幅區(qū)間內(nèi)運行，鋼廠飽受鐵礦石價格上漲之苦，輕易不愿下調(diào)出廠價，這也是今年鋼價的重要支撐因素。8-9月份，一度還出現(xiàn)了“鋼價跌而礦石漲”的反常局面，但是背離走勢終歸要恢復(fù)到正常范圍，鐵礦石價格的補(bǔ)跌是必然的。中秋節(jié)后國產(chǎn)礦和進(jìn)口礦價格都開始下跌，唐山地區(qū)66%鐵精粉價格累計已下跌90元/噸。此前支撐鋼價最重要的因素生產(chǎn)成本也已經(jīng)出現(xiàn)松動，鋼價向下的空間恐將進(jìn)一步打開。

綜上，目前來看利空的因素多于利多。宏觀環(huán)境方面，歐債危機(jī)不斷升級，市場關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂加劇；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，通脹壓力仍較大，預(yù)計貨幣政策仍難言寬松；需求方面，主要用鋼下游行業(yè)仍不太樂觀，下游需求難超預(yù)期；成本方面，鐵礦石價格松動，成本支撐力度減弱?；谏鲜龇治觯覀冋J(rèn)為本輪的鋼價下跌仍未結(jié)束，后期仍以震蕩下行為主，鐵礦石價格將繼續(xù)補(bǔ)跌，鋼材市場企穩(wěn)預(yù)計至少要等到10月中下旬。

下游需求不旺、市場庫存增加、資金成本高企、季度末資金層面緊張以及市場主流心態(tài)悲觀，在金九月內(nèi)，鋼市的種種利空因素聯(lián)合“發(fā)酵”，并于日前集中爆發(fā)，鋼價在前期持續(xù)的陰跌走勢由此出現(xiàn)加速跡象。

受成交不旺、市場心態(tài)惡化等因素影響，素來對鋼材市場價格有著“指示性作用”的唐山鋼坯價格，突然在9月17日至19日間出現(xiàn)了160元/噸的累積跌幅。

據(jù)唐山地區(qū)鋼坯市場反饋，目前鋼坯市場成交不甚理想，下游調(diào)坯軋材企業(yè)采購不積極，市場整體心態(tài)由此惡化。個別商家認(rèn)為鋼坯價格短期內(nèi)仍有近50元/噸的跌幅，在十一長假之后，若資金層面放松，鋼廠采購有所增量，鋼坯價格或有小幅反彈。

與此同時，前期持續(xù)上漲的國產(chǎn)礦價格也出現(xiàn)了大幅下滑?！拔业匿撹F網(wǎng)”分析文章指出，受鋼坯周末大幅跳水以及鋼價持續(xù)陰跌影響，近日，唐山地區(qū)鋼廠采購礦石時較為謹(jǐn)慎，多以小批量采購方式為主，國產(chǎn)礦價格也由此“跟風(fēng)”出現(xiàn)大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，19日當(dāng)天唐山地區(qū)66%鐵精粉濕基不含稅出廠出現(xiàn)了35元/噸的跌幅。

“河北地區(qū)受停產(chǎn)整頓的礦山近期陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，國產(chǎn)礦供應(yīng)量有所增加?！薄拔业匿撹F網(wǎng)”爐料事業(yè)部分析師史正磊表示。據(jù)介紹，此前7月底在河北遷西地區(qū)發(fā)生的坍塌事故，曾引發(fā)了政府對當(dāng)?shù)氐V山的停產(chǎn)整頓，并直接影響了國產(chǎn)礦供應(yīng)量，在一定程度上推高了國產(chǎn)礦礦價。

據(jù)悉，進(jìn)入金九月以來，國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場除了冷軋等少數(shù)品種外，多數(shù)品種價格出現(xiàn)陰跌，而在唐山鋼坯、國產(chǎn)礦出現(xiàn)大幅下滑的情況下，市場心態(tài)出現(xiàn)進(jìn)一步惡化，陰跌走勢出現(xiàn)加速跡象。

9月19日，螺紋鋼期貨1201主力合約出現(xiàn)了115元/噸、2.43%的大跌幅，成交和持倉量均大幅暴增，截至收盤報于4622元/噸。

有天津鋼貿(mào)商表示，此波鋼價加速下跌期間，可能會因為“以價換量”的策略成功而出現(xiàn)一波價格反彈，鋼貿(mào)商可以在反彈行情中加速出貨，但是，鋼價整體走勢依然不容樂觀。

另外，有個別態(tài)度較為樂觀的鋼貿(mào)商直言，近期價格加速下跌屬于恐慌性下跌，且價格下跌之后市場采購量有所增加，鋼價底部或?qū)⒂纱顺霈F(xiàn)。在該貿(mào)易商看來，鋼價后期將延續(xù)“箱體震蕩”走勢。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)

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