國慶前鋼材加速下跌 年底鋼市難有作為

中秋之后國內(nèi)鋼市打破橫盤走勢，鋼材基礎(chǔ)性品種價格開始加速下跌，本周短短三天，上海市場熱卷從節(jié)前的4780元/噸已經(jīng)回落到今日的4700元/噸，降幅達到了80元；二級螺紋鋼價格從節(jié)前的4760元/噸回落到4700元/噸，降幅為60元/噸。其他品種如高線、中厚板、鋼坯等都出現(xiàn)較為明顯的跌幅，并且這種下跌的勢頭在短期內(nèi)仍將持續(xù)。而市場整體成交依然偏弱，0月終端需求量仍呈小幅回落的趨勢，單周的終端采購量也是處于下降通道之中，顯示出當(dāng)前國內(nèi)鋼市整體走勢乏力，據(jù)此判斷，國慶節(jié)前這種低迷的需求也難有實質(zhì)性的改變，鋼材價格在后期還可能加速下跌。至于年底，可能與往年的上漲走勢相反，在經(jīng)濟景氣度下降、制造業(yè)活動萎縮的環(huán)境下，年底鋼市可能跌破今年的低點，預(yù)計四季度鋼市難有作為。

歐債危機成為引發(fā)悲觀情緒的主要推手。9月12日希臘副財長薩切尼迪斯表示，目前該國資金僅可供政府運行至10月。為平息市場憂慮并換取國際援助，希臘政府11日推出補充性財政緊縮措施，計劃通過征收房產(chǎn)稅等措施，力爭實現(xiàn)預(yù)算目標(biāo)。據(jù)彭博數(shù)據(jù)，12日希臘1年期國債收益率盤中暴漲。投資者對希臘發(fā)生主權(quán)債務(wù)違約的擔(dān)憂已上升至前所未有的高度。意大利中右翼政府正在向現(xiàn)金充裕的中國尋求幫助，希望中國政府通過進行“大規(guī)模的”意大利國債采購，并向戰(zhàn)略級公司進行直接投資來幫助意大利度過金融危機。希臘違約跡象凸顯，歐債危機驟然升級，全球市場面臨沖擊。歐美債務(wù)問題成為市場關(guān)注的焦點時，則歐元貶值，相反推動美元匯率上揚，則以美元計價的大宗商品出現(xiàn)大幅回落。

央行持續(xù)收緊貨幣導(dǎo)致市場資金流動性緊張。9月13日，央行以價格招標(biāo)方式發(fā)行了100億元1年期央票，當(dāng)日央行進行了1100億元正回購。鋼貿(mào)商提到目前銀行對很多信貸額度都被卡死，這種現(xiàn)象以往是沒有的，從而造成了市場資金的緊張。而部分鋼貿(mào)商由于年初3-5個月貸款的到期，也開始拋貨回籠資金，加緊還款的步伐。今日最新消息顯示，中小銀行今起上繳700億保證金存款。年度全國性中小銀行和地區(qū)性金融機構(gòu)及其他需要繳納的總規(guī)模分別是4679億元和900億元，依靠中小銀行提供貸款的貿(mào)易商或者終端企業(yè)手頭更是拮據(jù)，市場資金流動性的緊張使得商家進一步看空后市。

資金使用成本高企抑制了中間貿(mào)易的活躍度。經(jīng)過央行的數(shù)次加息之后，資金使用成本逐漸上升。代理托盤業(yè)務(wù)的貿(mào)易商的資金使用費率也水漲船高。就此，我們專門采訪做托盤業(yè)務(wù)的相關(guān)人士，他提到公司對中小貿(mào)易商的托盤費率較2010年初幾乎翻了一倍。以一噸熱軋卷板為例，如果以4800元/噸的價格收貨，則一個月需要交納的利息為64.8元。以目前長期橫盤走勢來看，在一個月內(nèi)能看到60元以上的漲幅就很難得。由于鋼材價格漲幅有限，而收貨成本那么高，刨除人工費、稅款等，其風(fēng)險遠遠超過了收益，囤貨建倉就成為賠錢賺吆喝的買賣，正是如此抑制了大多數(shù)中小貿(mào)易商的囤貨行為，讓市場成交總是沒有起色。

下游需求也受到資金緊縮和政策等方面的影響。在連續(xù)不斷的房控政策下，特別是限制二三線城市房產(chǎn)購買數(shù)量的影響下，整個房地產(chǎn)行業(yè)遭受嚴重打擊，整體市場進入低迷狀態(tài)，而從決策層釋放出的信息來看，宏調(diào)力度并未有所放松，且這種趨勢年內(nèi)恐將難有改變。而原本熱炒的保障房建設(shè)對鋼材的采購也已經(jīng)進入尾聲，動車事故又阻礙了大多數(shù)高鐵項目的開工，年底建筑鋼材的活動更加萎縮。而前期擁有高利潤的建筑鋼材已經(jīng)放量生產(chǎn)，其庫存已經(jīng)開始大批進入市場，國內(nèi)螺紋鋼、線材庫存上升速度略有加快。因此，后期建筑鋼材價格可能跌幅更大。

原材料后期可能沖高回落。當(dāng)前鐵礦石價格依然高位運行，63.5%印粉外盤報185-187美元/噸，預(yù)計年內(nèi)礦石將在192美金的高點止步。目前港口資源較多，曹妃甸港區(qū)今年進口鐵礦石突破5000萬噸，達到5040.58萬噸，同比增長39.52%，預(yù)計到今年年底，進口鐵礦有望突破8000萬噸大關(guān)。目前進口鐵礦石市場呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，受外盤價格高位的影響，使得貿(mào)易商利潤有限，不敢大量囤積貨物，對后市持觀望態(tài)度較多。鐵礦石等原材料對于鋼材行情來說具有一定的滯后性，預(yù)計鋼材價格下跌1-2周之后，國內(nèi)礦價將跟隨回落的趨勢，因此成本支撐在鋼價全線下跌的過程中顯得非常脆弱。

綜合來看，年底之前國內(nèi)貨幣緊縮政策堅持不變，因此即將到來的第四季度將面臨更為復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境。國際上希臘債務(wù)違約風(fēng)險激增，歐元區(qū)債務(wù)居高不下，歐債重臨違約風(fēng)險，若歐債危機未得明顯好轉(zhuǎn)，國際經(jīng)濟局勢必將遭受嚴重影響，大宗商品在四季度可能面臨較大幅度的動蕩。在諸多消極因素影響下，國內(nèi)鋼市在國慶之前仍可能維持跌勢，在國慶之后可能出現(xiàn)短期的反彈或者橫盤行為。但隨著國際金融市場的動蕩以及制造業(yè)陷入低谷，四季度國內(nèi)鋼材價格可能跌破今年的低點，其價格跌幅將超越多數(shù)市場人士的想象。

來源：我的鋼鐵

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