有色金屬行業(yè):業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng) 估值回落 風(fēng)險(xiǎn)下降

基本金屬一中美工業(yè)數(shù)據(jù)改善支撐金屬價(jià)格

上周基本金屬價(jià)格繼續(xù)反彈,LMEX指數(shù)上漲0.38%。隨中國(guó)8月制造業(yè)指數(shù)有所回升外,美國(guó)工業(yè)訂單向好也使金屬需求預(yù)期保持樂(lè)觀。金屬庫(kù)存情況繼續(xù)向好,鋁、鋅、錫、鎳報(bào)告庫(kù)存整體回落。因此,盡管上周美元強(qiáng)勁上揚(yáng),金屬價(jià)格仍維持強(qiáng)勢(shì)。

黃金一短暫調(diào)整后繼續(xù)向上

上周金價(jià)結(jié)束調(diào)整繼續(xù)振蕩上揚(yáng),周五COMEX期金報(bào)收1876.9美元/盎司,周漲幅達(dá)4. 43%。希臘債務(wù)問(wèn)題有失控風(fēng)險(xiǎn)以及IMF對(duì)于歐債損失的悲觀預(yù)測(cè)使避險(xiǎn)資金再度回流黃金市場(chǎng),支持金價(jià)上揚(yáng)。維持中長(zhǎng)期看好金價(jià)的判斷。

小金屬及鐵合金一鎢價(jià)總體強(qiáng)勢(shì),碳酸鋰價(jià)格回升

鎢價(jià)經(jīng)過(guò)一輪小幅調(diào)整后,7月底開(kāi)始回升,近期一直在高位震蕩。歐洲夏休結(jié)束入日本災(zāi)后重建將提振海外鎢消費(fèi),出口有望回升。年初以來(lái)國(guó)內(nèi)鎢礦生產(chǎn)受到嚴(yán)格限制,產(chǎn)量增速緩慢,庫(kù)存水平已經(jīng)顯著下降,供需格局保持良好,有助于鎢價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)。

7月初國(guó)內(nèi)碳酸鋰廠商跟隨海外提價(jià)后,價(jià)格保持平穩(wěn),近期工業(yè)級(jí)、電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格有進(jìn)一步上升趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示,201 1年1-6月份中國(guó)鋰離子電池出口量達(dá)5.8億只,同比增加6.13%;鎳氫電池4. 19億只,同比下降了7.18%;鎳鎘電池1. 03億只,同比減少了21. 38%。表明在整體經(jīng)濟(jì)景氣低迷背景下,海外鋰電池消費(fèi)依然強(qiáng)勁;1-7月國(guó)內(nèi)鋰電池產(chǎn)量同比增速達(dá)到15.7%,表明國(guó)內(nèi)鋰消費(fèi)也處于上升趨勢(shì)。碳酸鋰企業(yè)去年以來(lái)去庫(kù)存顯成效,需求回升將帶動(dòng)價(jià)格上漲。

有色金屬板塊一業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),估值回落,風(fēng)險(xiǎn)下降

有色板塊顯著下跌,周跌幅4. 19%,弱于大市。貨幣繼續(xù)緊縮對(duì)有色板塊沖擊較大。磁性材料板塊調(diào)整幅度較大,為5.16%;其余子行業(yè)板塊跌幅在3%至5%。上市公司中報(bào)公布完畢,有色金屬上市公司業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng),2011年預(yù)測(cè)PE與大盤相對(duì)估值降至2. 65,估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅下降,反彈機(jī)會(huì)值得期待。

上市公司投資建議

新材料"十二五"規(guī)劃即將出臺(tái),關(guān)注相關(guān)行業(yè)及公司投資機(jī)會(huì),重點(diǎn)關(guān)注稀土及磁性材料行業(yè)投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦中科三環(huán)業(yè)績(jī)環(huán)比持續(xù)向好,成本轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)寧波韻升業(yè)績(jī)環(huán)比持續(xù)向好,成本轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)東方鋯業(yè)資源自給率上升,下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提速銅陵有色業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng),資源注入預(yù)期強(qiáng)烈。

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