磷礦資源開(kāi)啟整合大幕 接棒稀土再奮牛蹄?

　　稀土！螢石！在政策對(duì)資源的保護(hù)與整合下，無(wú)論是“價(jià)值回歸”，還是“投機(jī)炒作”，兩者的暴漲都演繹了一段股市神話。

　　稀土炒作龍頭廣晟有色（600259，收盤價(jià)62.88元）、包鋼稀土（600111，收盤價(jià)60.65元），氟化工標(biāo)的三愛(ài)富 （600636，收盤價(jià)30.37元）、巨化股份（600160，收盤價(jià)26.58元），無(wú)論點(diǎn)開(kāi)哪一只股票的K線圖，股價(jià)幾乎呈直線的上漲都讓人眩目。

　　然而，稀土、螢石的炒作暫時(shí)退溫后，誰(shuí)將接棒并再展雄風(fēng)呢？磷礦或許有此良機(jī)。

　　與稀土與螢石一樣，《化工礦業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》將磷礦資源的地位提高到空前水平，要求未來(lái)五年建立磷礦產(chǎn)地資源儲(chǔ)備機(jī)制，提高磷礦開(kāi)采準(zhǔn)入門檻。與此同時(shí)，各磷礦大省開(kāi)始積極出臺(tái)整合計(jì)劃，磷礦石也一路上漲。連磷礦下游的復(fù)合肥企業(yè)都想來(lái)屯一塊寶，四處搜羅磷礦資源。

　　鑒于此，磷化工似乎正在復(fù)制稀土、螢石之路。

　　提高磷礦開(kāi)采準(zhǔn)入門檻

　　經(jīng)過(guò)“十五”和“十一五”的快速發(fā)展，我國(guó)磷化工行業(yè)已從大宗磷肥和黃磷為主的初級(jí)磷加工，發(fā)展成為磷肥和黃磷深加工、磷酸和磷酸鹽精細(xì)化工的綜合性產(chǎn)業(yè)。8月11日，中國(guó)化學(xué)礦業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《化工礦業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，《規(guī)劃》將磷礦資源地位提高到空前水平，要求未來(lái)5年建立磷礦產(chǎn)地資源儲(chǔ)備機(jī)制，提高磷礦開(kāi)采準(zhǔn)入門檻。

　　與此同時(shí)，各個(gè)磷礦資源大省也在積極推動(dòng)磷礦石整合。資料顯示，我國(guó)磷礦資源主要集中在云南、貴州、四川、湖北和湖南五省，占全國(guó)總儲(chǔ)量的74.5%，品位大于30%的富礦也幾乎全部集中于這五省。而湖北早已揭開(kāi)了整合大幕，全力推進(jìn)磷礦資源整合。今年7月湖北省政府出臺(tái) 《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)磷礦高磷鐵礦資源開(kāi)發(fā)管理的意見(jiàn)》，文件提出設(shè)立省級(jí)磷礦規(guī)劃區(qū)，進(jìn)一步壓減磷礦開(kāi)發(fā)主體和礦業(yè)權(quán)數(shù)量，關(guān)閉生產(chǎn)能力在15萬(wàn)噸/年以下的磷礦企業(yè)。還將磷礦列為湖北省重要礦種，并積極推進(jìn)磷化工產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　湖北以外的其余磷礦大省整合也在提速。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，云南、貴州近期也將逐步推出磷礦整合計(jì)劃，有望推出相關(guān)“限采”措施，加強(qiáng)資源保護(hù)。

　　東北證券分析師欽琛介紹，我國(guó)磷礦目前的現(xiàn)狀是豐而不富，價(jià)格低廉。根據(jù)2007年國(guó)土資源部勘察結(jié)果，我國(guó)磷礦總儲(chǔ)量約176億噸，僅次于摩洛哥；品位在30%及以上的磷礦儲(chǔ)量為16.6億噸，占我國(guó)磷礦總儲(chǔ)量的9.42%；即使加上品位在25%~30%的磷礦，我國(guó)品位在25%以上的磷礦總儲(chǔ)量為37.8億噸，占我國(guó)磷礦總儲(chǔ)量的21.44%。經(jīng)過(guò)幾年的消耗，目前我國(guó)品位大于30%的富礦已不超過(guò)14億噸，大部分磷礦必須經(jīng)過(guò)選礦富集后才能滿足磷酸和高濃度磷復(fù)肥生產(chǎn)的需求。

　　磷礦石價(jià)格今年漲近三成

　　《化工礦業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》凸顯了磷礦資源的地位，磷礦石資源稀缺性將逐漸顯現(xiàn)，磷礦石仍處于長(zhǎng)期漲價(jià)的通道中。

　　百川資訊數(shù)據(jù)顯示，2009年湖北30%品位磷礦石價(jià)格在340元~440元/噸；2010年10月前磷礦石的均價(jià)都在380元/噸左右，而11月開(kāi)始漲至420元/噸。相對(duì)于2009年、2010年的平穩(wěn)價(jià)格，2011年磷礦石價(jià)格開(kāi)始大漲，從年初的410元/噸，漲至8月份的530元/噸，漲幅達(dá)到29.27%。

　　與此同時(shí)，近期黃磷的價(jià)格也開(kāi)始出現(xiàn)上漲。生意社數(shù)據(jù)顯示，8月15日~9月2日，黃磷從15214元/噸，上漲至如今的15471元/噸，上漲了1.68%。近日，國(guó)內(nèi)黃磷市場(chǎng)貨源緊張，價(jià)格穩(wěn)中有漲。貴州地區(qū)干旱導(dǎo)致無(wú)水發(fā)電，黃磷企業(yè)已全面停產(chǎn)，而枯水期一般將持續(xù)至10月份。由于云貴兩省黃磷產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的六成以上，兩省的開(kāi)工不足導(dǎo)致全國(guó)黃磷供應(yīng)緊張，價(jià)格持續(xù)上漲。生意社分析師王麗認(rèn)為，目前貴州地區(qū)已有廠家陸續(xù)開(kāi)工，但近期黃磷價(jià)格會(huì)維持在較高的價(jià)位，甚至還有小幅上漲的可能。

　　在磷礦石及相關(guān)磷化工產(chǎn)品都看漲的情況下，下游企業(yè)也因擔(dān)憂成本不可控，開(kāi)始四處尋找磷礦。近期最為高調(diào)的就是金正大（002470，收盤價(jià)18.12元）60億的搶礦行動(dòng)。

　　8月17日，金正大公告稱將在貴州省翁安縣設(shè)立貴州金正大，依托當(dāng)?shù)氐V產(chǎn)資源打造磷資源循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園。緊接著，金正大8月23日宣布投資近60億元在貴州興建磷資源產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，提前布局磷礦資源，醞釀打造全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。

　　記者還從多家復(fù)合肥企業(yè)了解到，作為下游復(fù)合肥生產(chǎn)商，化肥行業(yè)產(chǎn)能一直嚴(yán)重過(guò)剩，難以承受磷礦價(jià)格的大幅上漲，因此坐擁資源成為當(dāng)務(wù)之急。

　　磷礦緊俏給相關(guān)磷化工上市公司帶來(lái)了一波喜人行情，澄星股份（600078，收盤價(jià)12.83元）、湖北宜化（000422，收盤價(jià)22.70元）等公司都得到了資金的青睞，股價(jià)大漲。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》為投資者重點(diǎn)推薦的三家公司分別是云天化、天原集團(tuán)以及興發(fā)集團(tuán)，他們分別都有著投資者值得長(zhǎng)期關(guān)注的閃光點(diǎn)。

　　上市公司云天化

　　整體上市窗口打開(kāi)

　　云天化 （600096，收盤價(jià)元23.69元）目前已形成化肥、有機(jī)化工、玻璃纖維、商貿(mào)物流四大產(chǎn)業(yè)格局。公司正從資源型企業(yè)向創(chuàng)新型企業(yè)轉(zhuǎn)變。公司主要產(chǎn)品包括玻璃纖維及織物、合成氨、尿素、聚甲醛等。

　　今年上半年，云天化實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9545萬(wàn)元，同比減少50.08%。公司天然氣供應(yīng)不足，導(dǎo)致水富本部氣頭尿素上半年停產(chǎn)2個(gè)月之久；同時(shí)原料上漲幅度較大，公司另一大主營(yíng)產(chǎn)品玻璃纖維毛利率下滑至23.40%。兩大原因?qū)е聵I(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。

　　不過(guò)，在解決了ST馬龍的賣殼問(wèn)題后，云天化集團(tuán)整體上市的時(shí)間窗口已經(jīng)開(kāi)啟，估計(jì)時(shí)間點(diǎn)最早是在年底。資料顯示，目前云天化集團(tuán)擁有年開(kāi)采量1000萬(wàn)噸磷礦、500萬(wàn)噸磷肥的產(chǎn)能。集團(tuán)下屬子公司中寮礦業(yè)在老撾擁有8.5億噸鉀鹽資源。

　　東北證券認(rèn)為，云天化集團(tuán)取得采礦權(quán)證的磷礦資源為5億噸，若云南發(fā)現(xiàn)新的磷礦資源，肯定優(yōu)先考慮云天化集團(tuán)的開(kāi)采和經(jīng)營(yíng)，隨著政策扶植，集團(tuán)磷化工y業(yè)務(wù)的前景被長(zhǎng)期看好。集團(tuán)注入公司的磷礦和磷肥資產(chǎn)2010年貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)10億元。目前云天化的資產(chǎn)可確保貢獻(xiàn)3億元至5億元的凈利潤(rùn)，整體上市后凈利潤(rùn)可達(dá)13億元~15億元。

　　天原集團(tuán)

　　插著磷“隱形翅膀”

　　天原集團(tuán) 002386，收盤價(jià)12.79元是我國(guó)第二大電石法聚氯乙烯制造企業(yè)。主要生產(chǎn)和銷售聚氯乙烯樹脂、燒堿水合肼、電石、三聚磷酸納等系列產(chǎn)品，擁有年產(chǎn)52萬(wàn)噸PVC、41.8萬(wàn)噸燒堿、82萬(wàn)噸水泥、8萬(wàn)噸三聚磷酸鈉和1.5萬(wàn)噸水合肼的生產(chǎn)能力。

　　雖然募投項(xiàng)目將進(jìn)一步增強(qiáng)公司的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但是今天上半年，天原集團(tuán)的業(yè)績(jī)卻不如人意。公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6277萬(wàn)元，同比下降4.97%，每股收益僅為0.13元。

　　業(yè)績(jī)不如意，天原集團(tuán)也在一直不斷完善。宏源證券稱，為進(jìn)一步提高氯堿產(chǎn)品的議價(jià)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，天原集團(tuán)通過(guò)并購(gòu)、聯(lián)合開(kāi)發(fā)、戰(zhàn)略聯(lián)盟和競(jìng)拍等方式實(shí)現(xiàn)對(duì)煤炭、磷礦、鹽鹵、電力、電石等上游資源的延伸，力求重要資源自給率達(dá)到80%以上。

　　另外，天原集團(tuán)2010年收購(gòu)了馬邊磷礦，現(xiàn)有產(chǎn)能30萬(wàn)噸，目前公司正進(jìn)行產(chǎn)能改造，預(yù)計(jì)明年可采磷礦石90萬(wàn)噸。

　　興發(fā)集團(tuán)

　　大股東磷礦資源豐富

　　興發(fā)集團(tuán) （600141，收盤價(jià)24.75元）是國(guó)內(nèi)最大的精細(xì)磷酸鹽生產(chǎn)企業(yè)，并且是全球最大的六偏磷酸鈉生產(chǎn)企業(yè)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為磷化工系列產(chǎn)品的制造及銷售。

　　今年上半年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.13億元，同比增長(zhǎng)22.5%，磷礦石業(yè)務(wù)是公司的主要利潤(rùn)來(lái)源。其中，磷礦石價(jià)格上漲帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　近一個(gè)月以來(lái)，興發(fā)集團(tuán)大股東宜昌興發(fā)先受讓磷化集團(tuán)股權(quán)，隨后又與宜昌夷陵國(guó)資簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，由宜昌興發(fā)以協(xié)議方式受讓夷陵國(guó)資持有的磷化集團(tuán)全部股權(quán)。

　　值得注意的是，根據(jù)去年公司公告，宜昌市政府決定將市國(guó)資委持有的湖北宜昌磷化工業(yè)集團(tuán)有限公司的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給宜昌興發(fā)集團(tuán)（興發(fā)集團(tuán)的大股東）。重組后宜昌興發(fā)集團(tuán)將持有磷化集團(tuán)95.9%的股權(quán)。磷化集團(tuán)核心資產(chǎn)為磷礦，可利用資源儲(chǔ)量為6026.02萬(wàn)噸。重組完成后，大股東承諾在6個(gè)月內(nèi)以取得成本將相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給上市公司。

　　海通證券認(rèn)為，未來(lái)磷化集團(tuán)注入上市公司后，預(yù)計(jì)興發(fā)集團(tuán)新增的磷礦儲(chǔ)量在3073萬(wàn)噸~6026萬(wàn)噸，新增的磷礦年產(chǎn)能在105萬(wàn)噸~205萬(wàn)噸。而根據(jù)興發(fā)集團(tuán)已公布的擁有探礦權(quán)和采礦權(quán)的磷礦情況，目前公司擁有的磷礦總儲(chǔ)量為3.71億噸，設(shè)計(jì)總產(chǎn)能450萬(wàn)噸。而隨著礦區(qū)面積的擴(kuò)大，公司擁有的磷礦儲(chǔ)量和產(chǎn)能有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。

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