分析中國股市大跌是否影響鋼材價格走勢

成交低迷，主要指數(shù)下跌幅度超過5%，這是最近半月國內股市運行的糟糕表現(xiàn)。8月2日，大盤繼續(xù)下行，盤中跌幅達2%，逼近2600點重要關口，尾盤稍有反彈，全天跌幅0.91%，滬市成交不足800億，繼續(xù)縮量。究竟是什么原因使得宏觀經濟的晴雨表股市如此疲弱？這對金融屬性日益趨強的鋼材市場影響如何？

一、股市近期走弱的原因

1.全球主要經濟體宏觀數(shù)據(jù)低于市場預期，經濟增長放緩擔憂加重，美債評級未來仍可能被降。8月2日，全球主要經濟體制造業(yè)PMI悉數(shù)出臺，顯示全球經濟增長在放緩，并且大部分都低于市場預期。美國供應管理協(xié)會（ISM）公布數(shù)據(jù)顯示美國制造業(yè)指數(shù)7月值為50.9，環(huán)比6月下降4.4點，遠低于經濟學家普遍預期的54.3點，同時也是2009年5月以來最低水平。同時，歐元區(qū)1日公布的PMI和失業(yè)率不容樂觀，6月份歐元區(qū)失業(yè)率與前三個月持平，但仍高達9.9%，西班牙失業(yè)率高達21%。7月份歐元區(qū)制造業(yè)PMI降至50.4，為最近22個月低點。新興經濟體領先指數(shù)也呈現(xiàn)逐漸回落態(tài)勢，7月份中國制造業(yè)PMI降至50.7，連續(xù)3個月下滑，創(chuàng)17個月新低。巴西、俄羅斯和印度PMI都有不同程度的下滑。

雖然美國兩黨就債務上限達成妥協(xié)，但違約風險暫時消除，降級評級警報并未消除。談判僵局持續(xù)時間之久，使得市場對美國解決政治問題的能力產生懷疑，美國的國家信用在一定程度上有所損失。從另一方面看，美國經濟復蘇的信心仍不穩(wěn)固，市場預計美國推出QE3或QE2.5的可能性較大，這也對全球股票市場形成一定的打壓。

2.美國、歐洲股市近期大幅走低增加了國內股市的悲觀氣氛。美國股市來看，道指連續(xù)8天下跌，跌幅近5%，法國、德國股市在8月2日晚又遭受重挫，這些都對國內股市形成利空。

3.7月CPI或仍將高企，貨幣政策難言放松。之前我們也分析過，PMI的購進價格指數(shù)與CPI具有同向性，7月份購進價格指數(shù)由此前的56.7%進一步回落至56.3%，連續(xù)第四個月出現(xiàn)下跌。但回落幅度明顯縮小，只有0.4個百分點，這表明盡管目前價格漲勢減緩，但通脹壓力依然沉重，預計7月消費者價格指數(shù)（CPI）增幅仍將維持在6%以上的高位。同時，市場的主要研究機構也表示出類似的觀點。這表明，國內通脹壓力仍較大，貨幣政策仍將保持穩(wěn)健的基調不變，下半年放松的可能性不大，日前召開的中國人民銀行分支行行長座談會指出，國內通脹預期依然較強，穩(wěn)定物價的基礎還不牢固，一旦政策松動就有反彈的可能。下半年要繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，保持必要的政策力度。這或許向市場傳遞出央行的態(tài)度。

4.再融資、大盤股上市使得市場資金面將更為趨緊，悲觀預期加大。招商銀行擬進行A股和H股配股，按每10股配售不超過2.2股的比例向全體股東配售，配股融資總額最高不超過人民幣350億元。同時，8月份，中國水利等大盤股密集上市發(fā)行。這些都對市場的資金面以重大考驗。

5.技術上看，久盤必跌，利空消息打破前期的短暫平衡。大盤從上周二起，連續(xù)5天圍繞2700點關口橫盤窄幅震蕩，利空消息出臺使得短期平衡打破。

二、鋼市股市同方向能否再適用？

1.鋼市淡季不淡，近期走出與股市相悖的格局，后期如股市反彈，鋼市將存在補跌的可能。由于保障房建設提速，固定資產繼續(xù)保持較高增長，長材需求較好，價格表現(xiàn)也較為樂觀。但要注意的是，房地產開發(fā)投資增速下滑，固定資產投資增速呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢，后期走勢值得進一步關注。循著鋼市與股市的關系，我們發(fā)現(xiàn)，在鋼市走出獨立行情之后，隨著股市的反彈，鋼市會有一個補跌的過程，提醒投資者注意。

2.中長期來看，股市鋼市同方向規(guī)律性仍將適用。兩者走勢短期雖出現(xiàn)分化，但由于鋼鐵行業(yè)與宏觀經濟的緊密聯(lián)系，股市又是經濟的晴雨表，從中期來看，兩者同方向的特點難以改變。對于股市后期的走勢，筆者認為，在國內外宏觀經濟增長放緩、貨幣政策難以放松之下，股市很難走出大幅上漲的行情，更多地將在2500點-2850點的區(qū)間呈現(xiàn)弱勢運行的格局。因此，對鋼市來講，雖有保障房建設等固定資產投資的推動，但在汽車、機械、家電、造船等下游行業(yè)總體放緩下，整個鋼價難有大幅上漲的趨勢，多以小幅上漲、盤整為主，在某些市場預期較為悲觀的時間段中，不排除出現(xiàn)較大幅度的調整。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)

　　版權及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業(yè)經濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀