內(nèi)憂外患的狀況下 中國鋼市該何去何從

8月5日，鋼材期貨市場的表現(xiàn)猶如一聲悶雷，驚醒了還沉浸在漲價氛圍中的鋼市。當(dāng)天各品種現(xiàn)貨市場還保持觀望，只小幅下調(diào)價格。但一個周末也沒有減弱市場利空情緒，8月9日開市，各鋼材品種價格繼續(xù)下跌。雖然此次鋼市受全球股市連累中國A股，期貨下挫之影響，但究其最終原因仍然是市場對于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心不足以及對歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂導(dǎo)致。現(xiàn)在多方矛盾繼續(xù)升級，隨之而來的行情變化，似乎也不得不讓大家引起重視。

金融危機(jī)之后的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路反復(fù)，這且不說，而美國政府面臨的財務(wù)危機(jī)同樣令人擔(dān)憂。再配合歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)問題，相信這一輪財政危機(jī)的破壞力也不容小藐。

美國財政危機(jī)由來已久，早在2008年金融危機(jī)爆發(fā)以前，美國未來的消費(fèi)導(dǎo)向，衍生金融工具的過度發(fā)展，亦或是投資銀行的經(jīng)營問題，都隨著美國房地產(chǎn)泡沫的破裂而凸顯。從而引發(fā)一場次貸危機(jī)。而此后，美國政府幾次高估經(jīng)濟(jì)刺激計劃的好處，連續(xù)三次開啟印鈔機(jī)，此舉進(jìn)一步擴(kuò)大美國財政缺口，拖累美國經(jīng)濟(jì)，甚至將美國推向債務(wù)違約的風(fēng)口浪尖。為了避免這一狀況，8月初，美國又達(dá)成并通過了一項提高債務(wù)上限的協(xié)議，此協(xié)議雖然把美國從違約的懸崖邊拽回來了，但不能阻止遭受信用評級下降的考驗。

與此同時，美國表示在提高債務(wù)上限的方案通過后美國即將實施財政緊縮的政策。但從美國制造業(yè)近兩個月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，美國制造業(yè)的擴(kuò)張速度已經(jīng)降至兩年來的最低點(diǎn)。若是由寬松的貨幣政策轉(zhuǎn)而實施緊縮的政策，投資者擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)前景會進(jìn)一步惡化，情緒轉(zhuǎn)向悲觀。

再來看看持續(xù)蔓延的歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)?，F(xiàn)在債務(wù)危機(jī)已經(jīng)蔓延幾乎整個歐元區(qū)國家，英國、法國、希臘、意大利、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙無一幸免。而對于整個歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)，最有影響力的國家是德國，其次就是法國，法國的科技含量是最高的。第三算意大利了。現(xiàn)在法國、意大利紛紛債臺高壘，好在還有德國從去年開始保持了強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長勢頭，并作為最大出資方在歐債危機(jī)救助行動中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。德國捍衛(wèi)歐元的決心雖然強(qiáng)烈，但面臨如此巨大的一個歐洲經(jīng)濟(jì)體，以及當(dāng)下希臘債務(wù)危機(jī)可能引發(fā)整個歐元區(qū)信任危機(jī)的情況下，德國能否挑起大梁尚需拭目以待。

美國以及歐元區(qū)的債務(wù)問題，此為外患。在沒有拿出根本性的解決辦法，亦或是一套改革方案出臺之前，債務(wù)問題引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退有可能會進(jìn)一步惡化。而全球也將在很長一段時間內(nèi)經(jīng)歷資本市場震蕩的風(fēng)險。國外的問題，最嚴(yán)重的影響是引發(fā)全球金融市場恐慌性下跌。8月6日標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布下調(diào)美國主權(quán)信用評級，由AAA調(diào)降到AA＋，評級展望負(fù)面。周一開市，全球股市全面下挫，幾近崩盤。國內(nèi)滬指在8月5日下跌2%后，8日再次大跌3.79%，創(chuàng)下年內(nèi)單日最大跌幅。大宗商品市場同樣受累，國際原油，有色金屬跌幅均較大。

內(nèi)憂呢？7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)8月9日發(fā)布，居民消費(fèi)價格CPI同比上漲6.5%，CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)37個月以來新高。其中，食品價格上漲14.8%；工業(yè)品出廠價格PPI同比上漲7.5%。而PMI繼續(xù)回落，雖然50.7的指數(shù)回落幅度較上月有所縮小，但仍顯示經(jīng)濟(jì)在緩步回落。以政府“下半年堅持把控制物價水平放在首位”的態(tài)度，以及央行上周持續(xù)凈投放的表現(xiàn)來判斷，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測8月有可能再次提準(zhǔn)甚至加息。不過筆者認(rèn)為，在目前國外資本市場大幅動蕩，全球股市連續(xù)下挫的情況下，我國央行為穩(wěn)定金融市場，不會選擇此時加息。即便如此，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一出臺，滬指繼續(xù)大幅下挫。消息面造成市場恐慌情緒尤可見不一般，空方暫居市場主導(dǎo)。

在這樣一個內(nèi)憂外患的狀況下，我們的鋼市又該何去何從？筆者認(rèn)為，美國主權(quán)信用危機(jī)與歐洲債務(wù)危機(jī)存在已不是一天兩天了，此次之所以發(fā)力表現(xiàn)，與美歐債務(wù)交互作用以及人們的恐慌不無關(guān)系，再加上消息面放大美歐債務(wù)危機(jī)影響，本周之內(nèi)全球股市難逃厄運(yùn)。由此牽連大宗商品價格走低，鋼材市場亦不能獨(dú)善其身。

自上周四開始，螺紋期貨加速下跌，截至本周一三個交易日螺紋主力合約價格累計下跌202點(diǎn)，昨收于4782元/噸。不過，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)相對堅挺，螺紋價格跌幅在50元/噸左右。其他鋼材品種也表現(xiàn)出一定的抗跌性。當(dāng)然現(xiàn)在大都還在觀望，但若連續(xù)遭受負(fù)面消息沖擊，也不排除部分鋼貿(mào)商恐慌性的降價拋貨，從而帶動主流價格走低。

然而，鋼材有其本身的特殊性，即將到來的“金九銀十”鋼材消費(fèi)旺季，不少經(jīng)銷商還是抱有希望的。另一方面，來自成本的支撐也比較有力。7月下旬鋼坯價格經(jīng)過幾輪拉漲，價格曾漲至4550元/噸的水平。鋼坯價格之所以能漲上去，一方面是外礦資源價格高，另一方面是物流成本高，這兩點(diǎn)短時間內(nèi)沒有變化，鋼坯價格在4400元/噸左右就有支撐。外圍格局動蕩最直接的影響是抑制我國鋼材出口。據(jù)統(tǒng)計，今天1-6月份我國鋼材出口比例占鋼材總產(chǎn)量的5.5%，與去年同期相比下降0.4個百分點(diǎn)。即便如此，我國鋼材總體產(chǎn)量仍然呈上行趨勢，也就是說國內(nèi)鋼材消費(fèi)能力還是比較樂觀的。

筆者的最終觀點(diǎn)是，美歐債務(wù)危機(jī)會對鋼市造成影響，而且會拖累鋼價下跌，期貨市場表現(xiàn)尤甚。但這一層影響更大的是造成市場信心缺乏而表現(xiàn)出來的，直接根本性的影響反而不大。此外，國內(nèi)鋼市價格不會大幅度下跌，首先即將到來的消費(fèi)旺季能給大家心理上的安慰，下半年的保障房建設(shè)也是商家關(guān)注重點(diǎn)。其次成本支撐依然較強(qiáng)，除了原材料的價格高之外，融資成本增加也是因素之一。內(nèi)憂外患下的鋼市，信心最重要。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)

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