2011年8月份中國(guó)鋼材價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

一過(guò)七月,鋼價(jià)又呈現(xiàn)無(wú)量走高的態(tài)勢(shì),和六月的萎靡不振的鋼價(jià)走勢(shì)截然相反,在短短幾天,鋼材期貨走高近250元/噸,而現(xiàn)貨的跌勢(shì)也馬上收斂,呈現(xiàn)持續(xù)反彈的態(tài)勢(shì),究竟是什么因素使得鋼價(jià)掉頭向上,而且是在這么短的時(shí)間內(nèi)?下面筆者結(jié)合宏觀面的各種最新信息為大家做些簡(jiǎn)要的分析,相信在這樣紛繁復(fù)雜的走勢(shì)中,抓住影響行情走勢(shì)的主要因素甚為關(guān)鍵.

保障房概念成為行情引爆導(dǎo)火線

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月底，全國(guó)保障房建設(shè)開(kāi)工率僅為34%。國(guó)家發(fā)改委日前發(fā)布的《關(guān)于利用債券融資支持保障性住房建設(shè)有關(guān)問(wèn)題的通知》明確，允許投融資平臺(tái)企業(yè)申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債券籌措資金，所募集資金應(yīng)優(yōu)先用于各地保障性住房建設(shè)。

據(jù)住建部估算，今年要完成的1000萬(wàn)套保障性安居工程年度投資在1.3萬(wàn)億元左右。其中中央、省級(jí)和市縣政府將承擔(dān)5000多億元，剩余的8000多億元要通過(guò)社會(huì)機(jī)構(gòu)投入和被保障對(duì)象以及所在企業(yè)籌集。資金短缺一直是保障房開(kāi)工率低、建設(shè)緩慢的關(guān)鍵原因?！锻ㄖ吩试S投融資平臺(tái)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債，本輪保障房建設(shè)的資金壓力得到緩解，但隨著投資力度的不斷加大，后續(xù)資金的保證問(wèn)題仍值得關(guān)注。

雖然《通知》為保障房建設(shè)打開(kāi)了融資平臺(tái),即使到目前還沒(méi)有發(fā)債成功的先例,但在房地產(chǎn)嚴(yán)格調(diào)控不放松的現(xiàn)在,對(duì)保障房建設(shè)網(wǎng)開(kāi)一面為房地產(chǎn)企業(yè)積極投入保障房建設(shè)燃起了信心,雖然保障房利潤(rùn)率偏低,而且定向銷售,但是如果打開(kāi)融資平臺(tái)后,通過(guò)降低融資成本和銷售成本,從總體上來(lái)看,房地產(chǎn)企業(yè)權(quán)衡利弊,肯定會(huì)配合政府加速完成保障房投資建設(shè).

從七月中旬相關(guān)部門的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看,截至上半年，全國(guó)1000萬(wàn)套保障房的開(kāi)工率達(dá)到了56.6%，短短一個(gè)月時(shí)間內(nèi),全國(guó)開(kāi)工建設(shè)的保障房就達(dá)140萬(wàn)套,在行政命令和政績(jī)考核的壓力下,保障房的建設(shè)成為目前各地方政府的頭號(hào)焦點(diǎn),一個(gè)月500萬(wàn)套的開(kāi)工速度即使有部分水分,但是也大體反映出保障房建設(shè)的進(jìn)展神速.在這樣的情況下,螺紋鋼成為目前所有鋼材品種的領(lǐng)頭品種,走勢(shì)異常強(qiáng)勁,明顯呈現(xiàn)”快漲慢跌”的走勢(shì).

不過(guò),近期為保障房打開(kāi)融資平臺(tái)的同時(shí),中央反復(fù)重申房地產(chǎn)調(diào)控不放松,堅(jiān)持調(diào)控決心不動(dòng)搖、方向不改變、力度不放松，堅(jiān)決遏制住房?jī)r(jià)格過(guò)快上漲.從這樣的措辭看,短期內(nèi)全面放松房地產(chǎn)調(diào)控的可能性不大,依舊偏向從緊調(diào)控,所以短期內(nèi)釋放的保障房鋼材需求究竟是在賭預(yù)期還是真有持續(xù)穩(wěn)定的需求釋放這還是需要仔細(xì)分析研究的.

鋼材金融屬性增強(qiáng)值得關(guān)注

由于從09年開(kāi)立鋼材期貨后,鋼價(jià)的走勢(shì)受其內(nèi)在金融屬性的影響逐步加深.由于鋼材期貨與其它金融衍生品一樣，融合各種屬性于一身，以金融屬性和商品屬性兩者表現(xiàn)更為突出。所謂商品屬性是指該商品的價(jià)格會(huì)由其自身的供給、需求、庫(kù)存及其變化趨勢(shì)等一系列基本面因素決定與影響。金融屬性則通常體現(xiàn)在三個(gè)層面：一是投融資工具屬性。商品的自然屬性和保值功能可以發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理工具和投資媒介的作用；二是投機(jī)屬性。 各類商品期貨交易品種已構(gòu)成了整個(gè)金融市場(chǎng)的有機(jī)組成部分，吸引大量投資資金介入，利用金融杠桿投機(jī)炒作，這本身就體現(xiàn)了其“金融屬性”的特征，即商品在這個(gè)意義上不過(guò)作為投機(jī)炒作符號(hào)而存在；三是作為資產(chǎn)類別而存在。作為重要的自然資源或工業(yè)原材料，大宗商品成為與金融資產(chǎn)相提并論的獨(dú)立資產(chǎn)類別，從而成為其重要投資標(biāo)的或投資替代品。商品金融屬性的決定因素是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、其它金融投資品的價(jià)格、資金充裕程度甚至是投資者的心理預(yù)期因素等等。因此，代表股票市場(chǎng)走勢(shì)的上證指數(shù)為我們研究鋼材期貨的金融屬性提供了良好的參考工具。

不同商品的金融屬性都有其強(qiáng)弱之分，強(qiáng)弱程度取決于商品的稀缺性、可囤積性、單位價(jià)值量和易變現(xiàn)性等因素。從目前各基本金屬的特征并結(jié)合國(guó)內(nèi)外金屬金融衍生品的發(fā)展情況來(lái)看，資源類品種的金融屬性一般大于工業(yè)品，其大致的強(qiáng)弱順序?yàn)辄S金>銅>鋅>鋁>螺紋鋼。可見(jiàn)螺紋鋼由于其緊貼基本面變化、相對(duì)較低的單位價(jià)值以及金融衍生品發(fā)展的不成熟性等，居于金融屬性強(qiáng)弱排名末位。但在各類鋼材品種中,螺紋鋼由于具有期貨合約,其金融屬性在各類鋼材品種中是最強(qiáng)的。在這樣的情況下,宏觀面的變化密切影響著螺紋鋼的價(jià)格走勢(shì)

據(jù)中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)最新旬報(bào)顯示，7月上旬，中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)共產(chǎn)粗鋼1627萬(wàn)噸，全國(guó)估算值為1955萬(wàn)噸，粗鋼日產(chǎn)量分別為162.7萬(wàn)噸和195.5萬(wàn)噸，旬環(huán)比分別減少3.8%和3.1%。

7月上旬鋼鐵產(chǎn)量下降一方面是因?yàn)楦邷匾种撇糠稚a(chǎn)，另一方面在于2季度以來(lái)板材品種盈利較差，部分品種如冷軋?zhí)幱谔潛p邊緣，直接影響以板材為主的鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)積極性。但是在這樣的情況下,鐵礦石價(jià)格再次回到前期180美元/噸以上的前期高位,持續(xù)頂托鋼價(jià).由于今年資金面持續(xù)偏緊,六月又是半年還貸高峰期,所以在六月底之前,貿(mào)易商的還貸壓力非常大,只能持續(xù)拋售現(xiàn)貨庫(kù)存回籠資金還貸,但是過(guò)了六月底,到七月初的時(shí)候,新一期貸款已經(jīng)到位,在現(xiàn)貨出廠價(jià)持續(xù)倒掛的情況下,通過(guò)期貨做多來(lái)囤貨的思路成為許多貿(mào)易商的選擇,在這樣的情況下,螺紋鋼期貨從前期4700左右的低位再短短兩周時(shí)間內(nèi)被推高到4920左右的高位.由于目前有部分民間借貸利率畸高,但是風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大,這也導(dǎo)致部分貿(mào)易商為了平衡風(fēng)險(xiǎn),選擇將部分資金投入鋼材期貨.

八月鋼價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)

根據(jù)目前的情況,鋼材現(xiàn)貨在拉高后呈現(xiàn)無(wú)量的態(tài)勢(shì),雖然今年鋼材生產(chǎn)成本大幅提高,但是由于鋼材產(chǎn)能持續(xù)放大,而下游需求始終沒(méi)有明顯改觀,主要因?yàn)榻?jīng)濟(jì)形勢(shì)隨著調(diào)控的深入出現(xiàn)降溫的勢(shì)頭,各大主要用鋼行業(yè)都不太景氣,加之流動(dòng)資金緊缺和人力成本上升,除了保障房建設(shè)由于是政府調(diào)控房?jī)r(jià)的重要舉措得到特別關(guān)照外,其他行業(yè)基本都處于”軟著陸”的狀態(tài),因?yàn)橥浀脑?雖然從產(chǎn)值上看不到明顯的回落,但是從其他的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),如PMI等已經(jīng)出現(xiàn)逐月走低的現(xiàn)象.

從目前的市場(chǎng)實(shí)際態(tài)勢(shì)上看,和今年過(guò)年前的走勢(shì)異常相似,都是資金推動(dòng)型的行情走高,現(xiàn)貨成交始終沒(méi)有明顯放量的態(tài)勢(shì),一旦行情由于突發(fā)因素出現(xiàn)掉頭的態(tài)勢(shì),蜂擁而至的拋盤將直接打壓價(jià)格,春節(jié)后的暴跌也是因?yàn)檫@個(gè)原因造成的.春節(jié)后的期貨盤面最高價(jià)格為5230,由于維持在5000以上的時(shí)間非常短,目前的期貨盤面由于臨近5000這個(gè)心理和技術(shù)的雙重關(guān)口,短期內(nèi)存在整理蓄勢(shì)的要求.所以近期的鋼材期貨和現(xiàn)貨經(jīng)歷脈沖式的上漲以后,將出現(xiàn)一定程度的回調(diào)整理,探明市場(chǎng)底部后再次上行,前期期鋼底部在4620,六月下行至4700左右就出現(xiàn)明顯的抗跌現(xiàn)象,今年出于成本上漲的實(shí)際情況,如出現(xiàn)鋼價(jià)下跌,不可過(guò)分看空,期鋼下行至4800以下就可以逐步做多,滾動(dòng)操作.

來(lái)源：中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng)

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