粗鋼產(chǎn)量依然高企 供需矛盾進一步惡化

7月25日至7月31日國際國內(nèi)宏觀面總體偏空。國際方面，美國白宮和議會未就提高主權(quán)債務(wù)上限達成一致；希臘主權(quán)債務(wù)危機暫時緩解，歐盟同意向其提供援助貸款；三大經(jīng)濟體均已債臺高筑。國內(nèi)方面，中國匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)回落，已跌破“榮枯線”；住建部草擬新一輪樓市限購名單；地方債違約問題蔓延。

首先，在美國主權(quán)債務(wù)方面，繼22日美國總統(tǒng)奧巴馬與眾議院共和黨領(lǐng)導(dǎo)人博納的債務(wù)談判破裂后，國會領(lǐng)袖23日繼續(xù)就債務(wù)問題舉行緊急會談，以避免美國陷入債務(wù)違約。但當(dāng)日晚間傳出消息，雙方談判依然沒有突破。早在5月16日美國債務(wù)碰觸14.29萬億美元上限之后，根據(jù)美國法律，如果國會不提高債務(wù)上限，美國政府就不能借新債來還到期的債務(wù)。8月4日美國就有一批債務(wù)即將到期，如果其不能在8月2日提高債務(wù)上限，將面臨違約風(fēng)險。相應(yīng)的，美國國會必須在25日前達成共識，否則將趕不及在8月2日前完成立法程序。一旦美國主權(quán)債務(wù)違約，將導(dǎo)致美國的借貸成本大幅攀升，美元大跌，同時美元在國際上的地位將崩潰，并將給全球經(jīng)濟帶來嚴(yán)重后果。

其次，在歐洲主權(quán)債務(wù)方面，雖然7月21日，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人經(jīng)過長時間的談判，終于就對希臘的第二輪救助方案達成一致，但是，冰凍三尺非一日之寒，要根本解決歐債危機需要時日。德國總理默克爾會后在德國議會發(fā)表講話時就指出，解決債務(wù)危機需要一個過程，關(guān)鍵是提高經(jīng)濟競爭力。單純靠外部輸血，無法解決根本問題；而提升經(jīng)濟競爭力又絕非短時間內(nèi)所能辦到。

當(dāng)前歐債危機藥劑已下，恢復(fù)效果未為可知。美國主權(quán)債務(wù)危機懸而未決，日本主權(quán)債務(wù)危機又浮出水面。美國政府債務(wù)總額觸及14.29萬億美元法定上限，已達美國GDP的100%。而反觀日本，當(dāng)前日本債務(wù)已達GDP的200%，比任何一個發(fā)達國家都高，可以預(yù)見，災(zāi)后重建需要將必使日本財政狀況進一步惡化。至此，三大經(jīng)濟體的主權(quán)債務(wù)危機已對全球經(jīng)濟復(fù)蘇構(gòu)成重大威脅，對我國經(jīng)濟發(fā)展也極為不利。

再次，在國內(nèi)制造業(yè)經(jīng)濟方面，7月21日，香港匯豐銀行公布了7月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值，報于48.9，創(chuàng)下28個月以來新低，這也是2010年7月以來首次跌破50的枯榮分水嶺。PMI是國際上通行的宏觀經(jīng)濟監(jiān)測指標(biāo)體系之一，通常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點，PMI高于50%，反映制造業(yè)經(jīng)濟擴張；低于50%，則反映制造業(yè)經(jīng)濟衰退。從這里可以看出，未來一段時間內(nèi)，國內(nèi)制造業(yè)經(jīng)濟將繼續(xù)萎縮；再加上當(dāng)前正值鋼材消費淡季，鋼材的需求量逐步萎縮，難以支撐鋼價上行。

另外，住建部草擬新一輪限購名單。國家統(tǒng)計局18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份全國70個城市新建商品住宅指數(shù)中，實施限購的39個城市同比漲幅平均為4.23%，而未實施限購措施的31個城市平均漲幅為4.66%。限購城市房價漲幅明顯低于未限購城市，說明限購措施對抑制房價過快上漲的作用初步顯現(xiàn)。據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部有關(guān)人士透露，正在草擬將實施限購措施的二三線城市名單。有關(guān)專家認為，隨著限購措施進一步向二三線城市擴大，房地產(chǎn)調(diào)控也將得到進一步深化。 在之前嚴(yán)厲的樓市調(diào)控下，資金從一線城市逐步轉(zhuǎn)入二三線城市繼續(xù)推動房價的上漲，如若二三線城市也被列入樓市調(diào)控，資金將四處逃逸，在影響社會經(jīng)濟安定的同時，房地產(chǎn)業(yè)也將大受打擊。進而影響到建材類鋼材的消費，并最終阻礙到整個鋼價的上漲。

最后，國內(nèi)地方債違約問題蔓延。就在國際上美歐日三大經(jīng)濟體主權(quán)債務(wù)危機愈演愈烈之時，國內(nèi)地方債違約問題也逐漸蔓延。近期金融圈一直盛傳地方政府融資是銀行地方債務(wù)風(fēng)險對我國銀行體系將構(gòu)成較大風(fēng)險。然后近期爆出的云南省的收費公路險被近千億元貸款壓垮的消息，像一枚重磅炸彈將一直諱莫如深的地方融資平臺風(fēng)險問題瞬間引爆，波及多個部委、地方政府和國有銀行。據(jù)了解，陜西高速、湖南高速、重慶高速資產(chǎn)負債率也已超過或接近75%的上限，其中陜西高速和湖南高速資產(chǎn)負債率已高達88%和79.92%。隨著地方融資平臺貸款償還高峰期的來臨，出現(xiàn)一定的貸款違約是意料中的事，最害怕的是銀行一擁而上“斷貸”。

綜合以上國內(nèi)外宏觀面信息，預(yù)計本周鋼價或?qū)⒊尸F(xiàn)弱勢下行的態(tài)勢，原因有以下三點：一、宏觀面表現(xiàn)不佳將打擊投資者的信心，繼而影響到金融市場和現(xiàn)貨價格，例如今日，股市暴跌，期貨電子盤也相應(yīng)下行，現(xiàn)貨價格隨之下跌；二、現(xiàn)正處鋼材消費淡季，匯豐PMI初值的公布更顯示了當(dāng)前制造業(yè)經(jīng)濟的萎縮，下游需求或?qū)⑦M一步走弱，難以支撐現(xiàn)貨價格；三、雖然7月上旬全國生產(chǎn)粗鋼日均產(chǎn)量較上一旬減產(chǎn)3.1%，但國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量依然高企，后期供需矛盾或?qū)⑦M一步惡化，嚴(yán)重制約鋼價的抬升。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)

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