鋼鐵行業(yè) 三季度鋼材需求有望淡季不淡

結(jié)論與建議：

6月份鋼價(jià)跌幅在2-3%之間，社會(huì)庫(kù)存則繼續(xù)下降。分品種看，螺紋鋼價(jià)格下跌2.14%，熱卷價(jià)格下跌0.16%，冷板價(jià)格下跌2.72%，中板價(jià)格下跌2.52%。截至6月30日，主要城市重點(diǎn)鋼材庫(kù)存總量約為1432萬(wàn)噸，減少30萬(wàn)噸，較5月末下降約2%。

6月粗鋼產(chǎn)量YoY增長(zhǎng)11.87%，單月產(chǎn)能利用率接近92%，新增產(chǎn)能有限。1-6月粗鋼產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到3.53億噸，YoY增長(zhǎng)9.17%。1-6月鋼材累計(jì)產(chǎn)量為4.35億噸，YoY增長(zhǎng)9.51%。6月份粗鋼產(chǎn)能利用率繼續(xù)保持在很高的水位，達(dá)到91.84%。

6月份鋼材表觀消費(fèi)量7564萬(wàn)噸，MoM增長(zhǎng)3.77%。6月鋼材出口量YoY下降24%，進(jìn)口量YoY下降18%。1-6月累計(jì)出口鋼材2433萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3%。1-6月累計(jì)進(jìn)口鋼材804萬(wàn)噸，YoY下降5%。

6月單月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資3.43萬(wàn)億元，同比僅增加11%，增速較5月的33.6%有明顯回落。分行業(yè)看：增速較快的行業(yè)有：房地產(chǎn)、機(jī)械等行業(yè)；增速放緩的行業(yè)有：造船、交通、家電等行業(yè)；增速下降的行業(yè)有：汽車。

6月份大部分原燃料價(jià)格下跌，市場(chǎng)成交不活躍是主因。其中，鐵精粉、生鐵和方坯的價(jià)格分別下跌2.92%、2.09%和3.85%；焦炭?jī)r(jià)格持平；廢鋼價(jià)格上漲1.84%。

6月份進(jìn)口鐵礦石5109萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.15%；6月份進(jìn)口鐵礦石平均到岸價(jià)格為167.76美元/噸，處高位。6月末國(guó)內(nèi)主要港口鐵礦石庫(kù)存9251萬(wàn)噸，比5月末增加6萬(wàn)噸，且7月份仍在繼續(xù)增加。

三季度鐵礦石協(xié)議價(jià)格微跌1%。據(jù)了解，62%澳大利亞粉礦的離岸價(jià)大概在169美元/噸。按照這個(gè)幅度計(jì)算，2011年第三季鐵礦石協(xié)議價(jià)格QoQ下調(diào)幅度約為1%。

6月份國(guó)產(chǎn)原礦產(chǎn)量1.24億噸，再創(chuàng)歷史新高。6月份國(guó)內(nèi)原礦產(chǎn)量1.24億噸，YoY增長(zhǎng)27.32%，MoM增長(zhǎng)21.03%。

1-6月份國(guó)內(nèi)原礦累計(jì)產(chǎn)量5.65億噸，YoY增長(zhǎng)17%。

投資建議與結(jié)論：

三季度鋼材需求有望淡季不淡，鋼價(jià)有望迎來(lái)一波漲勢(shì)。

推薦：

寶鋼股份（600019.SH“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)）、八一鋼鐵（600581.SH“強(qiáng)力買(mǎi)入”評(píng)級(jí)）、酒鋼宏興（600307.SH“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)）、攀鋼釩鈦（000629.SZ“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)）、太鋼不銹（000825.SZ“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)）。

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