鋼價難以下跌 橫盤整理后牛市悄然來臨

二季度末時，市場多數(shù)人士認為今年鋼價在6月底到7月底之間將有一輪下跌，主要原因是當時粗鋼產量連創(chuàng)新高，市場價格與鋼廠價格倒掛數(shù)月，加上貿易商銷售乏力等，但是時間已經走到7月下旬，鋼材價格仍沒有出現(xiàn)市場預期中的大幅下跌，反而開始節(jié)節(jié)走強。就在歐洲債務危機再次惡化最為嚴重的時候，當時英法股市跌幅達到2%，意大利股市跌幅一度超過4%，加上美國債務上限日期臨近，不少市場人士認為可能國際金融危機將拖累大宗商品價格走低，進而影響鋼價。但是，鋼材價格卻表現(xiàn)出前所未有的堅挺。7月12日，當時受倫銅、原油下跌影響，國內期貨品種倫銅、橡膠、棉花、白糖等出現(xiàn)大幅下跌，只有期貨螺紋鋼小幅收陽。當鋼材消費淡季已經過半時，鋼材價格在沒有大跌的情況下卻開始形成上漲的趨勢，趨勢一旦形成，突然掉頭的幾率已經很小。因此，今年鋼材價格可謂“不走尋常路”，熊市未到牛市已經悄然來臨，原因仍舊是歸結于通脹，即國際金融風波平息助推全球通脹與國內高通脹環(huán)境下抑制了鋼材價格的下跌空間。

國際金融風波平息助推全球通脹

7月12日，意大利債務危機引發(fā)動蕩。就在穆迪上周將葡萄牙主權評級下調至垃圾級之后，意大利債券收益率開始上漲，這意味著歐洲債務危機正向歐元區(qū)較大的經濟體蔓延。這把大火正在燒向歐元區(qū)第三大經濟體意大利。但是意大利是除了德、法之外的第三大經濟體，可謂大到不能倒。一旦該國出現(xiàn)債務違約風險，則將引發(fā)更大規(guī)模的系統(tǒng)性問題，對于歐元區(qū)來說將是更大的一場風暴，因此歐盟肯定不會坐視不管。不過意大利很快通過了財政緊縮的措施，加上歐洲央行迅速行動開始購買意大利國債，股市也開始絕地反擊，由盤中最低下跌4.8%直線拉高最后收漲1.2%。對于美國債務上限的上調，雖然白宮與國會之間仍在爭吵不休，這不過是政客們表演的政治秀，最后結果仍得通過債務上限上調法案。因此，進入8月份之后，歐美經濟在經歷一系列挽救措施之后將重歸平穩(wěn)，國際金融風波將是虛驚一場。歐洲央行的救市行為與美國可能推行的QE3都將助推全球通脹。

高通脹環(huán)境下鋼材價格難以下跌

國家統(tǒng)計局在7月9日公布數(shù)據(jù)顯示，6月CPI同比漲6.4%，創(chuàng)三年來新高。統(tǒng)計局發(fā)言人對此的解釋為翹尾影響及食品價格漲幅致6月CPI創(chuàng)新高。當所有食品價格，尤其是豬肉價格在6月份環(huán)比上漲的幅度比較大。在通脹環(huán)境之下，上漲的不僅僅是食品和豬肉，其他工業(yè)品、農產品較5月13日的低點上漲幅度已經達到10%以上，而鋼材價格漲幅不過2%，甚至個別品種還出現(xiàn)了回落。從國內經濟環(huán)境來看，目前通脹形勢依然嚴峻，市場對緊縮政策預期較強，而鋼材需求雖然處于淡季，但在相關品種如銅價、油價等工業(yè)品的引領下可能出現(xiàn)跟漲態(tài)勢。

市場資源偏緊社會庫存大降500萬噸

前期國內部分地區(qū)的限電措施并未對鋼材產能造成實質性影響，粗鋼產量屢創(chuàng)新高，但是由于資源分化加快以及鋼廠直供比例的擴大，流入市場的鋼材資源卻持續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。雖然有部分鋼廠表示要限產、檢修；不過這也是鋼廠在需求淡季里的慣例舉動。整體上看，目前重點市場社會庫存已經處于低庫存狀態(tài)，為鋼市反彈創(chuàng)造了較好的市場環(huán)境。從重點市場社會庫存來看，從上周價格小幅上漲之后，受買漲不買跌心理影響，各地鋼材成交量有所好轉，庫存消耗速度加快，總庫存量由前期的平穩(wěn)狀態(tài)轉為連續(xù)小幅下降。上周末開始，在繼續(xù)下跌受阻的情況下，下游采購積極性增強，對價格形成了一定拉動。截止上周末，國內重點市場庫存數(shù)量較前期高點已經下降507萬噸。7月15日，全國25個重點市場社會鋼材庫存總量為1383.1萬噸，較3月12日的高點下降幅度為26.8%，社會庫存幾乎已經消化三分之一。

鋼市橫盤整理之后牛市悄然來臨

從5月上旬到6月底，國內鋼材價格經歷了漫長了橫盤過程，期間活躍品種螺紋鋼與熱卷板波動價差也不過50元/噸，而噸鋼的資金占用成本已經高達60-80元，鋼貿商在噸鋼價差波動小于月息的情況下寧愿選擇清倉觀望。不過，就在市場預期7月走勢可能下跌時，鋼材價格卻開始顯露上漲的跡象。首先是鐵礦石等原材料價格居高不下，受三大礦山壟斷緊縮供貨與哄抬價格等因素影響，礦價跌落至170美金即開始出現(xiàn)反彈；其次鋼坯價格在7月1日價格回落到4150元/噸之后，獲得強力支撐開始反彈，到今日的4420元/噸，上漲空間已經達到270元；再有，期螺主力合約價格從前期的低點4680元反彈至今日的4910元，已經上升230元，不但扭轉了期現(xiàn)倒掛的現(xiàn)象，而且開始引領現(xiàn)貨上漲。不經意間，牛市已經到來。

自年初以來，國內鋼材市場價格呈現(xiàn)小幅波動走勢，品種分化現(xiàn)象較為明顯，以螺紋鋼為代表的建筑用鋼材二季度表現(xiàn)強勁，而熱卷、中板及冷軋等品種則相對平淡。從鋼鐵下游行業(yè)來看，主要用鋼行業(yè)在7月末或8月份觸及年內景氣度低點后有望再度轉強。以房地產為代表的建筑行業(yè)表現(xiàn)搶眼，從而帶動螺紋鋼等建筑用鋼需求量增長；而機械、汽車在內的工業(yè)行業(yè)在短期內將延續(xù)趨弱格局，但8月份有望迎來轉折點，用鋼需求將再度增加。再加上保障房開工高峰期的到來，將提振未來鋼市表現(xiàn)。因此主要用鋼行業(yè)景氣度回升等因素，鋼材價格有望在8月見底并迎來反彈。再加上通脹環(huán)境，今下半年鋼材價格水平將高于去年。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)

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