加息預(yù)期落地 金屬影響有限

　　昨日，上海金屬以小幅振蕩收漲為主；晚間，受中國(guó)年內(nèi)第三次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率影響，LME基本金屬多數(shù)時(shí)間在平盤下方振蕩，因市場(chǎng)預(yù)期加息已久，外盤金屬跌幅有限，今日外盤將首先觀察上海時(shí)段金屬價(jià)格的表現(xiàn)。整體，我們認(rèn)為金屬此波階段性上漲在時(shí)間、空間上都有些早，已經(jīng)部分反映了中國(guó)加息、信貸面逐漸放松等預(yù)期，在銅價(jià)帶領(lǐng)下，傾向于基本金屬的漲勢(shì)可能反復(fù)。

　　周邊市場(chǎng)對(duì)中國(guó)加息的反映比較淡定，美國(guó)股市保持漲勢(shì)，黃金與美元，因中國(guó)加息、葡萄牙債務(wù)評(píng)級(jí)上調(diào)一同走高。今晚，市場(chǎng)關(guān)注歐元區(qū)加息進(jìn)程，普遍預(yù)期歐元區(qū)央行將在4月加息后，再度上調(diào)基準(zhǔn)利率，但同時(shí)認(rèn)為此次加息后，歐元區(qū)將進(jìn)入一段時(shí)間的政策觀察期。我們認(rèn)為，近期美元兌歐元的走勢(shì)同樣已經(jīng)顯現(xiàn)出一定的利差預(yù)期，歐元區(qū)加息一旦明確，美元指數(shù)也未必會(huì)打開向下的幅度，這兩日美元振蕩走高，就說(shuō)明了這一點(diǎn)。

　　指標(biāo)方面，昨晚美國(guó)ISM非制造業(yè)指標(biāo)不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)周五的就業(yè)數(shù)據(jù)持樂(lè)觀態(tài)度。今日相較缺乏重要指標(biāo)的指引?；久?，LME基本金屬近期庫(kù)存持續(xù)下降，且鋁、鉛保持較高的注銷倉(cāng)單水平。對(duì)于鋁庫(kù)存的流出，我們更傾向于它給予現(xiàn)貨市場(chǎng)及高位現(xiàn)貨升水的壓力；而對(duì)于鉛庫(kù)存較高的倉(cāng)單水平，建議以謹(jǐn)慎對(duì)待，因一季度鉛鋅倉(cāng)單水平總持高位，但庫(kù)存降幅與庫(kù)存跳漲相比相當(dāng)有限。銅除庫(kù)存外，南美供應(yīng)問(wèn)題短期題材較多，智利國(guó)有銅公司并不是薪資罷工問(wèn)題，更多的是一種示威，預(yù)期短期影響有限，將主要顯現(xiàn)在長(zhǎng)期事態(tài)的發(fā)展上。

　　國(guó)內(nèi)金屬，鋁持倉(cāng)繼續(xù)放大，主力合約幾乎觸及1.75萬(wàn)水平，建議隨倉(cāng)量介入的短線多單把握獲利回吐的時(shí)機(jī)，技術(shù)上，鋁價(jià)的交易重心將在短線沖高后繼續(xù)努力上臺(tái)到1.71-1.72萬(wàn)；滬銅主力在7.05-7.1萬(wàn)間振蕩，依然不建議7.05萬(wàn)上方追漲，新多觀望等待銅價(jià)的反復(fù)；滬鋅可能將短期漲勢(shì)放大到18300阻力位置，若銅價(jià)振蕩下調(diào)，鋅價(jià)將走疲，建議關(guān)注短空交易。

　　對(duì)于央行加息，未必會(huì)以“利空出盡”對(duì)待。

來(lái)源：和訊網(wǎng) 作者：肖靜

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