鋼鐵：鋼材價(jià)格弱勢(shì)下跌 利潤(rùn)小幅下降

　　本周絕大部分鋼材品種的價(jià)格繼續(xù)下跌，符合我們上次周報(bào)的預(yù)期。值得注意的是下跌幅度有所放緩.預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼材價(jià)格將會(huì)小幅震蕩，鐵礦石仍會(huì)受鋼廠以及鋼鐵下游行業(yè)需求不振而繼續(xù)下跌。同時(shí)，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)將很可能出現(xiàn)小幅反彈。

　　不過(guò)，從長(zhǎng)期的角度看，明后年在行業(yè)供需進(jìn)一步改善后，鐵礦石供給放量也將為行業(yè)解除制約多年的原材料瓶頸，行業(yè)盈利有望出現(xiàn)持續(xù)性、大幅度的提升。我們認(rèn)為鋼鐵股行情的大幕剛剛拉開(kāi)，未來(lái)1到2年鋼鐵將迎來(lái)強(qiáng)勁復(fù)蘇。

　　我們看好鋼鐵未來(lái)相對(duì)市場(chǎng)的表現(xiàn)，重申推薦主要基于產(chǎn)品、區(qū)域和成本優(yōu)勢(shì)屬性公司：八一鋼鐵600581,股吧、新興鑄管000778,股吧、凌鋼股份600231,股吧；以及估值偏低、盈利改善空間較大的華菱鋼鐵000932,股吧；短期內(nèi)大冶特鋼000708,股吧、寶鋼股份600019,股吧因?yàn)槠?chē)產(chǎn)銷(xiāo)量下滑盈利預(yù)期偏負(fù)面，不過(guò)隨著3、4季度汽車(chē)行業(yè)好轉(zhuǎn)公司將重拾升勢(shì)。

　　一周動(dòng)態(tài)：

　　國(guó)內(nèi)鋼價(jià)：本周鋼價(jià)繼續(xù)下跌但幅度有所減小，成交量較上周大漲，西本監(jiān)測(cè)的上海終端線(xiàn)螺采購(gòu)量環(huán)比上周上漲56.11%。和上周相比，熱軋、冷軋、中板、螺紋鋼、線(xiàn)材價(jià)格分別下降0.5%、0.4%、0.8%、0.6%、0.4%。期貨方面：螺紋鋼期貨下降0.1%，線(xiàn)材環(huán)比上周下降0.5%。本周鋼價(jià)繼續(xù)下跌，符合上周預(yù)期，鋼價(jià)仍有調(diào)整空間，預(yù)計(jì)下周小幅震蕩。無(wú)取向硅鋼價(jià)格下跌0.4%，取向硅鋼價(jià)格下降2.0%，不銹鋼變動(dòng)范圍為-1.0至0.9%。

　　國(guó)際鋼價(jià)：本周?chē)?guó)際市場(chǎng)價(jià)格有所起伏：美國(guó)、德國(guó)均不變，日本、韓國(guó)市場(chǎng)有所變動(dòng)。CRU國(guó)際鋼價(jià)綜合指數(shù)為208.3，較上周不變，比上月下滑1.9%，比去年同期上漲11.27%。目前歐美市場(chǎng)扁平材市場(chǎng)保持疲軟，長(zhǎng)材市場(chǎng)保持平穩(wěn)。亞洲市場(chǎng)疲軟，進(jìn)入需求淡季?？傮w上判斷短期內(nèi)國(guó)際鋼材市場(chǎng)將弱勢(shì)盤(pán)整。美國(guó)市場(chǎng)房地產(chǎn)行業(yè)正在改善，后期長(zhǎng)材需求有望好轉(zhuǎn)。

　　原材料：本周礦石價(jià)格繼續(xù)下跌：唐山礦價(jià)格下跌1.9%，印度礦繼續(xù)下跌1.1%。西澳到北侖港運(yùn)費(fèi)上漲3.5%、巴西到北侖港運(yùn)費(fèi)上漲2.3%，BDI指數(shù)小幅下降，周下跌0.1%至1422。焦炭、廢鋼、生鐵價(jià)格均維持不變。本周，鐵礦石價(jià)格受鋼價(jià)影響繼續(xù)下跌，與我們此前預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼材和鐵礦石仍面臨下調(diào)壓力相吻合。本周鋼材價(jià)格下降幅度有所減小，預(yù)計(jì)短期鐵礦石仍有下調(diào)空間。

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