鋼鐵行業(yè)2011年下半年鋼鐵盈利中的加法與乘法

　　尋找鋼鐵行業(yè)盈利增加的邏輯,以及其帶來(lái)的不同機(jī)會(huì)

　　不同估值指標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn),甚至在不同時(shí)點(diǎn)時(shí)的選擇標(biāo)準(zhǔn)

　　結(jié)論

　　鋼鐵行業(yè)趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)幾乎完全取決于保障房的政策,其展開(kāi)的時(shí)間和開(kāi)展的力度直接決定了行業(yè)投資機(jī)會(huì)的大小

　　行業(yè)趨勢(shì)性投資的邏輯來(lái)自于行業(yè)盈利模式的同質(zhì),即為以下游資金墊付緩解資金壓力,通過(guò)高周轉(zhuǎn)和高負(fù)債來(lái)抵消盈利的下滑。但目前該模式已經(jīng)走入死胡同,此次保障房可能性最后的趨勢(shì)性投資此次投資機(jī)會(huì)的大小,取決于保障房啟動(dòng)時(shí)間和執(zhí)行的力度:若啟動(dòng)時(shí)間早,執(zhí)行力度大,則是一次非常大的投資機(jī)會(huì);若形勢(shì)相反,則
機(jī)會(huì)則非常渺茫行業(yè)未來(lái)投資將以個(gè)股精選為主,精選的依據(jù)是公司通過(guò)對(duì)工料費(fèi)等控制來(lái)增加利潤(rùn)。而這部分利潤(rùn)的增加甚至是目前利潤(rùn)2倍以上除如上通過(guò)考察公司“內(nèi)功”選股外,由于”內(nèi)功“上的差異,并購(gòu)、資產(chǎn)注入、相關(guān)非鋼產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也將成為很重要的投資機(jī)會(huì)中國(guó)銀河證券股份有限公司

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