鋼鐵業(yè)：雨季影響南方建筑業(yè)需求

　　鋼鐵策略周報(bào)要點(diǎn)

　　投資策略:本周大盤繼續(xù)調(diào)整,上證綜合指數(shù)周跌幅2.30%,其中鋼鐵板塊跌幅2.35%。本周國內(nèi)較多地區(qū)出現(xiàn)強(qiáng)降雨天氣,受此影響建筑用鋼需求開始減弱,之前堅(jiān)挺的螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)回落。而制造業(yè)雖然總體需求仍舊疲弱,但前期低迷的汽車及家電業(yè)近期有訂單回暖的跡象。以往年經(jīng)驗(yàn)來看,6月中下旬隨著戶外溫度走高以及雨季影響,一般處于鋼鐵消費(fèi)淡季。今年不同的是三季度保障房大面積開工,可能會(huì)對沖其他行業(yè)下滑的減量,進(jìn)而出現(xiàn)淡季不淡的情況。當(dāng)然保障房的具體實(shí)施進(jìn)度和規(guī)模還需要進(jìn)一步觀察;

　　國內(nèi)鋼價(jià):本周鋼價(jià)普遍回落。在宏觀緊縮政策持續(xù)的大背景下,加上鋼材需求淡季的來臨,終端消費(fèi)轉(zhuǎn)弱趨勢顯現(xiàn);此外寶、鞍、武均相繼下調(diào)其板材產(chǎn)品出廠價(jià),市場信心受挫,商家降價(jià)拋售意愿增強(qiáng)。消費(fèi)和投機(jī)需求的雙弱導(dǎo)致本周鋼價(jià)出現(xiàn)整體回調(diào)。我們預(yù)計(jì),在貨幣緊縮的環(huán)境下,短期內(nèi)制造業(yè)和傳統(tǒng)建筑業(yè)扭轉(zhuǎn)鋼材需求弱勢局面的可能性較小,近期需求增量的可能性主要來自保障性住房建設(shè),各地開工進(jìn)度是未來的主要關(guān)注點(diǎn);

　　庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存36.128萬噸,較上周下降0.171萬噸,熱軋庫存150.227萬噸,較上周下降1.41萬噸。隨著需求旺季的結(jié)束,從春節(jié)后持續(xù)至今的本輪去庫過程已接近尾聲。

　　由于淡季需求疲軟,庫存轉(zhuǎn)入上升通道的可能性較大。但目前市場庫存水平處于低位,在鋼價(jià)轉(zhuǎn)弱的情況下,低庫存壓力在一定程度上降低了鋼價(jià)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);

　　國際鋼價(jià):本周國際鋼價(jià)總體平穩(wěn),日、韓市場小幅回調(diào)。受廢鋼價(jià)格上漲影響,美國鋼廠開始上調(diào)長材出廠價(jià)格;日本方面,繼JEF 后,新日鐵亦宣布上調(diào)其上半財(cái)年汽車板合同價(jià)格。近兩周歐美日鋼廠相繼漲價(jià),成本上升將使國外市場鋼價(jià)獲得一定支撐。在國內(nèi)鋼價(jià)因需求疲軟而步入調(diào)整之際,國內(nèi)外價(jià)差有可能重回?cái)U(kuò)大的軌道;

　　原材料:本周國內(nèi)礦價(jià)小幅回升,河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格為1355元/噸,較上周上漲0.37%,天津港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格為1325元/噸,較上周價(jià)格上漲0.76%。進(jìn)口礦方面,海外礦主流報(bào)價(jià)為182.5美元/噸,較上周上漲1.39%。本周礦價(jià)與鋼價(jià)背道而行,主要由于鋼廠為補(bǔ)充原料庫存,采購有所放量,礦石終端需求獲得支撐。但在鋼材需求轉(zhuǎn)淡的趨勢下,一旦鋼廠降低生產(chǎn)積極性,礦石需求將因此受到影響。

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