鋼鐵行業(yè)：全國(guó)庫(kù)存總量上升 “增持”評(píng)級(jí)

本周大盤(pán)繼續(xù)調(diào)整，上證綜合指數(shù)周跌幅0.84%，其中鋼鐵板塊跌幅1.08%。本周鋼價(jià)仍舊維持橫盤(pán)運(yùn)行的情況。在本周唐山地區(qū)鋼廠調(diào)研中我們了解到，一方面近期中小企業(yè)利潤(rùn)較高，另一方面國(guó)家淘汰落后產(chǎn)能政策在實(shí)際操作中正變相刺激企業(yè)追加更大冶煉設(shè)備，因此當(dāng)?shù)孛駹I(yíng)鋼廠大部分均有不同程度的擴(kuò)能計(jì)劃。從鋼廠訂單來(lái)看，整體仍處于較好水平，但是企業(yè)由于對(duì)后期預(yù)期悲觀，5 月開(kāi)始去原材料存貨，近期鋼廠礦石已經(jīng)處于低位，所以本周部分企業(yè)開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，礦價(jià)出現(xiàn)小幅反彈。往年來(lái)看隨著高溫和梅雨季節(jié)來(lái)臨，后期將逐步進(jìn)入鋼鐵消費(fèi)淡季，但考慮到保障房三季度逐步開(kāi)工加碼，今年可能會(huì)出現(xiàn)淡季不淡的情況，這一點(diǎn)需要后期重點(diǎn)關(guān)注；國(guó)內(nèi)鋼價(jià)：本周鋼價(jià)以穩(wěn)為主。建材方面，受降雨天氣影響，本周終端需求受到一定抑制。但目前市場(chǎng)庫(kù)存水平較低，部分規(guī)格存在缺貨現(xiàn)象。加上近期鋼廠出廠價(jià)維持高位，資源成本較高，價(jià)格較為堅(jiān)挺。板材方面，本周寶鋼下調(diào)了熱軋、酸洗的七月份出廠價(jià)，預(yù)計(jì)將對(duì)市場(chǎng)心態(tài)造成一定沖擊。同時(shí)數(shù)據(jù)顯示五月份汽車銷量出現(xiàn)環(huán)、同比雙降，預(yù)計(jì)家電、汽車等下游需求持續(xù)疲軟將是大概率事件，板材的弱勢(shì)格局在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)的可能性不高；

庫(kù)存情況：本周上海市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存36.299 萬(wàn)噸，較上周下降0.656 萬(wàn)噸，熱軋庫(kù)存151.637 萬(wàn)噸，較上周下降1.134 萬(wàn)噸。本周上海終端銷售情況一般，但由于小長(zhǎng)假相對(duì)偏低的到貨量，造成本地市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)下降。但就全國(guó)庫(kù)存來(lái)看，已經(jīng)出現(xiàn)了一定回升的態(tài)勢(shì)。隨著傳統(tǒng)需求淡季的來(lái)臨，若無(wú)保障房需求啟動(dòng)，預(yù)計(jì)庫(kù)存消耗力度可能將減弱，庫(kù)存持續(xù)下降的趨勢(shì)將可能發(fā)生改變；國(guó)際鋼價(jià)：本周國(guó)際鋼價(jià)漲跌不一，日本、歐洲市場(chǎng)價(jià)小幅上升，日本出口、印度出口價(jià)則出現(xiàn)下跌。 本周法、德鋼廠上調(diào)螺紋鋼價(jià)20 歐元/噸，已被市場(chǎng)接受；日本JEF 汽車板新合同價(jià)上漲15%，主要原因是成本的上漲。但由于夏休季節(jié)的來(lái)臨，需求趨弱，預(yù)計(jì)出廠價(jià)上調(diào)對(duì)市場(chǎng)影響不大；原材料：本周國(guó)內(nèi)礦價(jià)以穩(wěn)為主，河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格為1350 元/噸，與上周持平，天津港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格為1315 元/噸，較上周價(jià)格上漲0.77%。進(jìn)口礦方面，海外礦主流報(bào)價(jià)為180 美元/噸，較上周上漲1.12%。前段時(shí)間鋼廠采購(gòu)數(shù)量較低，原料庫(kù)存已得到一定程度消耗，目前有一定補(bǔ)庫(kù)需要，因此本周市場(chǎng)活躍程度有所回升，礦價(jià)出現(xiàn)小幅回暖。

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