鋼鐵行業(yè)：分化主是旋律 震蕩格局不改

　　礦石價(jià)格上升空間不大。鋼、礦價(jià)格走勢(shì)的背離使得鋼鐵企業(yè)毛利率連續(xù)好轉(zhuǎn)，但目前隨礦價(jià)反彈開始回歸一致。由于鐵礦石港口庫(kù)存創(chuàng)年內(nèi)高點(diǎn)且鋼廠原材料庫(kù)存中進(jìn)口礦持續(xù)減少，我們推算目前的礦價(jià)上漲主要來(lái)自于貿(mào)易商部分的成交趨熱，結(jié)合國(guó)內(nèi)原礦產(chǎn)量在二季度有望實(shí)現(xiàn)季節(jié)性高位上升，我們認(rèn)為礦石上漲空間不會(huì)太大，長(zhǎng)材的高毛利率狀態(tài)仍會(huì)維持。

分化仍是后市主旋律。長(zhǎng)材與板材表現(xiàn)在5月中旬以來(lái)背道而馳，主因在于需求，2011年來(lái)的產(chǎn)量累計(jì)增速表明線材需求最好，而冷軋則有供給端增加的成分。就目前汽車與機(jī)械等行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，板材需求仍會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)維持弱勢(shì)，分化仍是后市運(yùn)行的主旋律。

螺紋鋼庫(kù)存首次止跌回升。本周螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比增加2.6萬(wàn)噸，但不必太過(guò)緊張。經(jīng)分析，庫(kù)存增加主要來(lái)自于杭州、武漢、長(zhǎng)沙和哈爾濱，而前三者都是受洪災(zāi)影響明顯的城市，其它仍呈現(xiàn)出普降的局面；同時(shí)，這四個(gè)城市也是總庫(kù)存增加最多的，因此螺紋鋼庫(kù)存反彈并不意味著真實(shí)需求減弱，后續(xù)不排除繼續(xù)去庫(kù)存的機(jī)會(huì)。

行業(yè)仍將維持底部震蕩格局。房地產(chǎn)指標(biāo)及近期住建部公布的完工情況表明保障房利好尚未有效兌現(xiàn)，而工業(yè)需求處在階段性底部，加上供給端對(duì)限電和淘汰落后保持相對(duì)樂(lè)觀看法，我們認(rèn)為目前市場(chǎng)處在相對(duì)的階段性底部區(qū)域，權(quán)衡各因素最可能的變動(dòng)趨勢(shì)，我們認(rèn)為市場(chǎng)將維持一段時(shí)間的底部震蕩格局，即不盲目樂(lè)觀，與此同時(shí)分化行情的延續(xù)也意味著不過(guò)分悲觀。

來(lái)源：搜狐

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀