海關(guān)統(tǒng)計：未來兩月鋼材出口有下滑趨勢

事件:據(jù)海關(guān)最新鋼鐵行業(yè)進(jìn)出口統(tǒng)計:

5月份中國鋼材進(jìn)出口同比均出現(xiàn)回落。5月份出口鋼材476萬噸,較4月份下降1萬噸,與2010年同期相比下降3.64%。

1-5月累計出口2004萬噸,同比增長11.6%。5月份中國進(jìn)口鋼材128萬噸,較4月份減少9萬噸,比2010年同期下降5.88%。

1-5月累計進(jìn)口683萬噸,同比下降1.9%。5月出口鋼坯仍為零,5月進(jìn)口鋼坯3萬噸,1-5月累計進(jìn)口25萬噸,較2010年同期增長5.5%。

5月份中國出口焦炭45萬噸,同比增加2萬噸。1-5月累計出口213萬噸,同比增長153.7%。5月份進(jìn)口鐵礦石5330萬噸,比上個月增加42萬噸,同比增長2.7%。1-5月累計進(jìn)口28325萬噸,同比增長8.1%。

點評:

5月出口符合我們的預(yù)期。我們在上期出口數(shù)據(jù)點評中預(yù)測5月海關(guān)統(tǒng)計出口量在500萬噸水平,實際476萬噸的統(tǒng)計數(shù)據(jù)基本符合我們預(yù)期。我們采用部分主流鋼廠的出口排單數(shù)據(jù)作為海關(guān)出口數(shù)據(jù)的先行指標(biāo),目前該指標(biāo)先行性較好由于數(shù)據(jù)點有限,我們沒有進(jìn)行回歸分析。

6月份出口量環(huán)比可能繼續(xù)下滑。5月主流鋼廠的熱軋排彈量為43.5萬噸,略小于4月份的44萬噸,同時我們電話了解部分鋼廠出口訂單情況從5月份開始環(huán)比下滑,因此我們總體判斷6月份海關(guān)出口數(shù)據(jù)環(huán)比會下滑。7月海關(guān)鋼材出口數(shù)據(jù)環(huán)比下滑幅度可能更大。6月份主流鋼廠的熱軋出口排產(chǎn)量環(huán)比5月大幅下滑19%,考慮到擠港/找船等一到兩個月的滯后期,預(yù)計7,8月份海關(guān)鋼材出口統(tǒng)計數(shù)據(jù)可能低于400萬噸的水平。

歐美需求進(jìn)入平淡期。歐美逐漸進(jìn)入季節(jié)性夏休,歐元區(qū)最新制造業(yè)PMI為54.6,環(huán)比下滑3.4個點,美國制造業(yè)PMI環(huán)比下滑6.9個點5月為53.5。從對部分鋼廠的微觀調(diào)研看,從5月份起對歐洲的鋼材出口訂單明顯減少,部分鋼廠6月份對歐訂單為零。

日本災(zāi)后重建帶動鋼材需求暫不明顯。

首先從日本本國鋼材出貨量看,最新4月份對國內(nèi)鋼材出貨量為557萬噸,月度環(huán)比下滑17%其中國內(nèi)訂單342萬噸,環(huán)比下滑15。1%,結(jié)合以往數(shù)據(jù),我們可以排除季節(jié)性因素,地震事件明顯影響了日本本國鋼材需求量供給端受影響較小。

此外,從日本鋼材進(jìn)口情況看,最新4月日本鋼產(chǎn)品包括部分鐵合金進(jìn)口量為68萬噸,2-4月份以來環(huán)比持續(xù)上升,但還不能理解為日本以進(jìn)口來彌補地震帶來的國內(nèi)產(chǎn)出缺口。4月份以前的進(jìn)口訂單應(yīng)該多數(shù)是在地震前簽訂的,不受地震擾動,同時結(jié)合歷史進(jìn)口數(shù)據(jù)看,該上升趨勢更多屬于季節(jié)性上升4月68萬噸的單月進(jìn)口量在正常區(qū)間偏上,另外分品種看長材和熱軋板等建筑用材也沒有明顯上升,日本從韓國/臺灣等傳統(tǒng)進(jìn)口國的鋼材進(jìn)口量近幾個月也沒有明顯上升。當(dāng)然由于5月份日本鋼材產(chǎn)量和進(jìn)出口等細(xì)項沒有出來,我們難以判斷最新的地震對鋼材影響情況。但我們更多傾向于認(rèn)為震后第一步仍然是日本國內(nèi)產(chǎn)能利用率的上升地震前日本國內(nèi)產(chǎn)能利用率并不高,再試重建規(guī)模和進(jìn)度影響到對國外鋼材的需求,從傳統(tǒng)來看,更多地首先會從韓國和日本進(jìn)口上升開始。

從中國對日出口情況來看,對日出口絕對量從2月份的3.4萬噸上升到4月份的9.7萬噸,相對出口量對日出口/全國出口量從2月的1.4%上升到4月的2%,但2%左右的相對出口量仍在正常區(qū)間內(nèi)。

鐵礦石進(jìn)口環(huán)比小幅上升。我們認(rèn)為可能有以下幾個因素:從印度進(jìn)口的鐵礦石通常從詢價到到中國港口需1個月左右時間,而從巴西的則需要至少40天,因此目前的進(jìn)口量更多地是反映3-4月鐵礦石進(jìn)口商對需求的預(yù)測;此外也不排除國外主要礦商出于對6,7月份鐵礦石價格的下滑預(yù)期而集中推貨。目前港口鐵礦石庫存較高無論從絕對或相對值,短期鐵礦石價格持續(xù)回彈有限,需要一定時間去庫存。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)

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