鋼材價(jià)格高位振蕩 螺紋鋼可能創(chuàng)出新高

　　5月鋼材市場(chǎng)走勢(shì)出乎很多業(yè)內(nèi)專(zhuān)業(yè)人士的預(yù)料，在國(guó)家不斷出臺(tái)貨幣政策打壓下，很多行業(yè)增長(zhǎng)速度明顯下降，國(guó)際大宗商品也出現(xiàn)了深幅回調(diào)。但國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量卻再創(chuàng)新高，鋼材庫(kù)持續(xù)下跌，鋼價(jià)異常堅(jiān)挺，呈現(xiàn)出供需兩旺的局面。筆者認(rèn)為，產(chǎn)量新高，資金緊缺，庫(kù)存下降，唯一能說(shuō)明的是市場(chǎng)需求依然十分強(qiáng)勁。目前的螺紋鋼消耗量超過(guò)鋼廠產(chǎn)量的增加程度，局部地區(qū)已出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，這是近幾年來(lái)少有的現(xiàn)象。足以說(shuō)明當(dāng)前螺紋鋼市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，從這一點(diǎn)來(lái)看，螺紋可望再創(chuàng)新高，向好的可能性很大。

高產(chǎn)量下出現(xiàn)的景氣幻象，令行業(yè)“基本面”顯得撲朔迷離。給人最大的感受是宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀行業(yè)現(xiàn)象不一致。監(jiān)察數(shù)據(jù)顯示，目前鋼鐵行業(yè)正經(jīng)歷一輪去庫(kù)存的過(guò)程。5月末全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存約600萬(wàn)噸，環(huán)比減少15萬(wàn)噸，并較年初最高的791萬(wàn)噸減少了近200萬(wàn)噸。全國(guó)熱軋卷板庫(kù)存430噸，較去年最高的點(diǎn)降低100萬(wàn)噸。表明鋼材庫(kù)存積壓并不嚴(yán)重，鋼貿(mào)商整體的庫(kù)存都處于低位。一般鋼貿(mào)操作思路是，市場(chǎng)好的時(shí)候多進(jìn)一些貨，反之則少進(jìn)。中國(guó)車(chē)市連續(xù)兩年的高速增長(zhǎng)神話(huà)終被打破，4月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)出現(xiàn)自2009年2月以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。汽車(chē)行業(yè)需求較差，板材庫(kù)存大部分?jǐn)D壓到下游產(chǎn)品去了；但相對(duì)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)適用房對(duì)螺紋鋼需求帶動(dòng)就較大。在鋼鐵行業(yè)，扁平類(lèi)的薄板一直被認(rèn)為是有資金和技術(shù)門(mén)檻的中高端品種，而長(zhǎng)材類(lèi)的螺線則被視為連小型鋼廠都可以生產(chǎn)的大路貨。時(shí)過(guò)境遷，兩者地位卻隨著基本面發(fā)生了戲劇性的轉(zhuǎn)變。兩者的正常價(jià)差正在拉近，“看不懂”的背后隱含著是“不正常”，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)仍然是一個(gè)靠高投資、高耗能、高強(qiáng)度資源消耗的初級(jí)工業(yè)化結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型仍然是漫漫路遠(yuǎn)。

回顧５月份的建筑鋼市，只在月初及月末有一個(gè)短暫的“小幅沖高”，大部分時(shí)間都處于橫盤(pán)整理的態(tài)勢(shì)中，漲跌無(wú)力?？傮w缺少有趨勢(shì)性影響的熱點(diǎn)，現(xiàn)貨鋼材市場(chǎng)不慍不火，已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間了。從需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，終端需求的釋放還屬正常，中間商投機(jī)需求則相對(duì)疲弱。建筑鋼庫(kù)存連續(xù)減倉(cāng)的勢(shì)頭還在繼續(xù)，上海相關(guān)庫(kù)存已連續(xù)11周減倉(cāng)。鋼鐵產(chǎn)能的釋放慣性究竟如何變化，這一點(diǎn)目前為市場(chǎng)所關(guān)注。４月份，全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到196.8萬(wàn)噸，創(chuàng)出歷史新高水平，年化產(chǎn)量看達(dá)到7.2億噸，可以說(shuō)產(chǎn)能的發(fā)揮已經(jīng)到了極限。中鋼協(xié)的旬報(bào)顯示，５月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量會(huì)達(dá)到198.4萬(wàn)噸，環(huán)比５月上旬，增長(zhǎng)了1.9％，再創(chuàng)歷史新高。從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼廠生產(chǎn)受限電的影響還不大。但到了6月份，隨著用電高峰的到來(lái)，各地用電形勢(shì)將更趨緊張，部分鋼廠的生產(chǎn)不可避免會(huì)受到影響，屆時(shí)鋼鐵產(chǎn)量出現(xiàn)高位回落“完全有可能”。6月，剛性需求釋放及生產(chǎn)成本的“雙支撐”是主因。但需求也將進(jìn)入年度的淡季，生產(chǎn)成本的支撐力也在減弱。從礦石市場(chǎng)來(lái)看，這一階段性特征較為明顯。5月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)華北地區(qū)的鐵精粉市場(chǎng)由平穩(wěn)轉(zhuǎn)入下行通道，多數(shù)鋼廠預(yù)期后市還會(huì)跌，放緩了采購(gòu)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)礦的市場(chǎng)觀望氣氛較濃，有些地區(qū)“有價(jià)無(wú)市”。進(jìn)口現(xiàn)貨礦報(bào)價(jià)持續(xù)陰跌，63.5％品位的印度粉礦報(bào)價(jià)為每噸181美元，比上月末下跌了5美元，市場(chǎng)上偏空氣氛增濃。６月份，礦價(jià)可能繼續(xù)下探。在鋼價(jià)總體處于橫盤(pán)整理的情況下，礦價(jià)如此陰跌不止，這種局面以前還不多見(jiàn)。

筆者預(yù)測(cè)在已經(jīng)到來(lái)的６月的行情：由于上游成本的支撐也在趨弱，資本市場(chǎng)“錢(qián)荒”再起對(duì)商家的操作正形成制約，部分下游行業(yè)出現(xiàn)明顯的增速下降，同時(shí)國(guó)際鋼市的形勢(shì)出現(xiàn)調(diào)整，這直接影響到中國(guó)鋼材的出口。但“低庫(kù)存、限電、保障性住房建設(shè)全面加速”等因素的反向作用，這將會(huì)使6月鋼市場(chǎng)行情整體仍處在一個(gè)振蕩整理過(guò)程中，但螺紋鋼方面仍然是最為活躍的一個(gè)品種，這將為蟄伏數(shù)月的鋼材投機(jī)資本在夾縫中創(chuàng)造良機(jī)。

來(lái)源：中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng)

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