建筑鋼材價格震蕩加速是主要運行方式

　　5月1號以后，如之前觀點所言整體庫存較4月或者3月來說減速放緩，雖有一定利好在支撐，但沖高后的價格上行動力卻開始進入疲軟狀態(tài)，以橫盤震蕩的格局為主，市場心態(tài)也表現(xiàn)的較為復(fù)雜。

一、高位上行受阻進入箱體震蕩

1、上行動力減弱橫盤整理震蕩

據(jù)金銀島監(jiān)測的全國20個主要市場，截至到5月15日螺紋平均價較上期漲40元/噸位，線材4811,-3.00,-0.06%均價漲68元/噸；其都低于4月下旬的漲幅水平（螺紋漲86元，線材漲87元），而且做風(fēng)向標市場的杭州在上半個月還有小幅滑落的趨勢。

具體分析來看，杭州市場小幅下跌及多數(shù)市場本月以橫盤震蕩走勢主要是受到以下幾點的影響：一、價格持續(xù)沖高以后，出貨時的分化操作在所難免，而且需求的持續(xù)跟進力在面臨高位時，也無法給足支撐力；

二、出臺4月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)以后，在對于加息或提高存款準備金率的預(yù)期及外圍資本市場的下跌影響下，現(xiàn)貨價格開始出現(xiàn)小幅跟跌的趨勢；

三、雖然限電政策再次被提及且部分鋼廠及鋼材4825,0.00,0.00%市場有限電舉措，但此對于短期市場的到貨量并沒有明顯的影響；本月以來全國各地去庫存化速度較3月中旬以后明顯放緩；

在國內(nèi)大宗商品市場整體運行偏疲軟的情況之下，螺紋期貨表現(xiàn)的相對抗跌，結(jié)算價一直持續(xù)在4850-4930元/噸左右徘徊，雖然盤中曾下滑至跌點4789元/噸，但隨后會再度掙扎至4800一線，可見此線是多頭相當重要的防守點之一，也是較為有效的支撐點之一。

可以看出，4月29日至5月13日這段時間，盤中走出的是沖高—回落—反彈—盤整的一個走勢。認為，本月期鋼螺紋與現(xiàn)貨螺紋基本以震蕩主題為主，進入一個箱體震蕩中來——雖然4月份CPI同比增幅數(shù)據(jù)表明近期壓力仍然不減，也加大了市場對緊縮調(diào)控的預(yù)期擔(dān)憂，但從中長期角度來講，它也是支持鋼價上漲的一個支撐之一，只不過這上漲的過程是伴隨著宏觀調(diào)控，定義期上行高度有限。

所以后期而言，當市場消息面屬于偏真空的階段時，市場價格會向上抬頭沖擊，而在面臨經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布的時間范圍點內(nèi)時，可能會有一定的波動。

3、市場去庫存化速度明顯減緩

在4月下旬建材市場報月報數(shù)據(jù)中曾提到過以下幾個觀點：處于5月份時，市場庫存的去庫存貨速度會慢于3月中旬至4月底這一個過程。一、南方進入梅雨季節(jié)，會影響一定的開工率；二、五一長假期前過后，需求雖有小幅集中釋放時期，但商家也會面臨集中到貨的一個階段；目前的減速放緩就是變相的小幅增加了庫存；三、雖然節(jié)能減排再提，拉閘限電仍在起；但前能影響到鋼廠的整體產(chǎn)量仍然較少，在需求旺季及鋼企盈利之時，后市仍商家仍會面臨壓力。

對于5月份分析的國內(nèi)庫存去庫存較慢原因基本維持以上觀點不變。而且根據(jù)目前最新的樓據(jù)來看，中鋼協(xié)公布的4月份粗鋼日產(chǎn)量創(chuàng)新高也打擊前期市場對鋼廠限電減產(chǎn)的炒作。

限電對于鋼產(chǎn)和市場的產(chǎn)能或者到貨量而言，是一種較為慢性的過程，它需要一個反映過程才能徹底的體現(xiàn)出來。從具體數(shù)據(jù)來看，據(jù)金銀島統(tǒng)計的國內(nèi)27個主導(dǎo)市場庫存總量來看，截止4月29日螺紋鋼庫存達到644.76萬噸，較4月29日統(tǒng)計的螺紋鋼655.08萬噸減少10.32萬噸（4月29日減少59.26萬噸）；線材166.88萬噸，較月初179.47萬噸減少12.59萬噸（4月29日減少25.36萬噸）。

二、現(xiàn)貨高位上行動力減弱鋼廠提價謹慎加深

在現(xiàn)貨市場沖至上半年高點位以后，心態(tài)與價格以及終端的接貨能力陷入一種觀望的態(tài)度。在此時，鋼廠對于調(diào)價也顯的相當謹慎，上、下調(diào)者皆有。

據(jù)金銀島監(jiān)測的全國大、中型鋼廠出廠價格來看，本月共有20家以上鋼廠進行過上、下調(diào)之舉，幅度從幾十至百元不等。因為盡管現(xiàn)貨價格漲幅較為明顯，但期轉(zhuǎn)變的速度的頻率也較之前加快；而且由于市價的持續(xù)攀升，中間商及終端需求的觀望情緒也濃于以前，這也在一定程度上抑制了鋼廠較5月份上調(diào)廠價的勢情。

三.預(yù)計5月下旬震蕩加速仍是主要運行方式

近段時間以來全國線螺橫盤整理為主。一直在上下10-30元/噸的基礎(chǔ)上波動，其間隨有城市小幅反彈向上，但仍以出貨為主，商家心態(tài)相當謹慎。

對于接下來的走勢來看，商家對后走勢分歧較大，看漲商家占到26%，較上次調(diào)查略減，支撐點是在“限電”的炒作上，浙江江蘇一帶的小廠受到限制明顯；并且市場又開始嚴查小廠螺紋資源，對價格來說，有一定的支撐。

看跌商家占到30%，較上周微增，主要影響因素是下周資金壓力加大，鋼廠催款?？幢P整商家占到41%，目前多空消息面對沖，供需面雙方走弱，價格或延續(xù)目前高位盤整的局面。

1、受存款準備金率上調(diào)影響，本周央票發(fā)行量大幅萎縮。昨天，央行在銀行間市場發(fā)行了70億元1年期央票和30億元28天正回購，發(fā)行量分別較上周大幅減少230億元和770億元。5月18日存款準備金將正式繳款，此次凍結(jié)資金約3700億元?；氐戒摬氖袌?，下旬鋼廠打款壓力或?qū)⑼癸@。

2、限電。鋼鐵大致占全部用電需求的12.7%，屬于電力的最大消耗行業(yè)。所以鋼鐵行業(yè)首當其中被限電。

3、需求以及庫存。上周五的庫存雖然繼續(xù)下降，但是下降幅度已經(jīng)很微弱。隨著天氣轉(zhuǎn)熱，市場需求也逐漸減弱，從這兩周的成交情況可以明顯看到，很少看到大批量的封盤停單。在供需兩弱的情況下，沒有其他因素沖擊，市場或維持供需兩弱的局面。

4、鋼廠，短期來看，現(xiàn)貨市場價格頗高，但是原材料價格變化不大，所以鋼廠目前的盈利空間較大。

總結(jié)上述消息，供需兩弱，力量對沖。資金壓力與限電炒作作用對沖。但是在下旬，特別是25日中下旬左右，代理商打款壓力或短時間內(nèi)凸顯，套現(xiàn)壓力，市場價格或沖到?jīng)_擊。預(yù)計下周市場依舊維持盤整局面，但盤整向下的空間在50元/噸左右。

來源：中國鋼材價格網(wǎng)

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