螺紋鋼價(jià)格5月達(dá)到高峰后將會(huì)逐漸回落

　　近來(lái)，螺紋鋼RB1110合約在爬上4965的高位后受周邊市場(chǎng)影響出現(xiàn)持續(xù)下跌，疲態(tài)盡顯。整體上，螺紋鋼期貨已經(jīng)進(jìn)入振蕩偏弱格局。

從供需層面看，每年3—4月是螺紋鋼傳統(tǒng)上的第一個(gè)銷售旺季，從5月份開(kāi)始螺紋鋼銷售便開(kāi)始走下坡路，并一直持續(xù)到7月份。螺紋鋼市場(chǎng)庫(kù)存的減幅也證明了這一點(diǎn)，5月6日前3周全國(guó)28城市螺紋鋼庫(kù)存每周減少量都在20萬(wàn)—28萬(wàn)噸，5月6日當(dāng)周庫(kù)存總量為669.12萬(wàn)噸，減少量?jī)H為13.26萬(wàn)噸。庫(kù)存量的降幅放慢一是因?yàn)橄掠涡枨鬁p弱，二是因?yàn)楝F(xiàn)貨價(jià)格的高企使鋼貿(mào)商擔(dān)憂后市，不敢大量進(jìn)貨。隨著全年第一個(gè)螺紋鋼銷售高峰的結(jié)束，螺紋鋼的下游需求將逐漸趨弱，庫(kù)存將會(huì)逐漸增加。

前期被市場(chǎng)多頭寄予厚望的限電節(jié)能并沒(méi)有對(duì)國(guó)內(nèi)的粗鋼產(chǎn)能造成沖擊，在盈利刺激下鋼廠開(kāi)工率處于歷史較高水平，鋼價(jià)下行壓力較大。根據(jù)中鋼協(xié)旬報(bào)，4月下旬鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為164.4萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加1.2%，當(dāng)旬全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量為194.1萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加1.9%；4月全國(guó)累計(jì)粗鋼日產(chǎn)量為193.1萬(wàn)噸，環(huán)比3月191.2萬(wàn)噸增加1%左右。

4月的低銷售量將降低汽車(chē)的用鋼需求。2010年，汽車(chē)行業(yè)用鋼為4200萬(wàn)噸，占鋼材總需求量的7%左右，對(duì)粗鋼價(jià)格有較大影響。2011年第一季度汽車(chē)銷量低于預(yù)期，汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)銷489.57萬(wàn)輛和498.37萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.48%和8.08%，增幅較上年同期回落69.51個(gè)百分點(diǎn)和63.70個(gè)百分點(diǎn)。而根據(jù)各大車(chē)企的數(shù)據(jù)，4月的銷售量并不樂(lè)觀，車(chē)企很可能會(huì)限產(chǎn)以降低庫(kù)存，這將減少鋼材的需求量，對(duì)粗鋼的下跌形成壓力。

從宏觀上看，4月以來(lái)歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩。中國(guó)4月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)環(huán)比下降了0.5個(gè)點(diǎn)為52.9，美國(guó)下降了0.8個(gè)點(diǎn)為60.4。反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣程度的重要指標(biāo)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)在4月30日當(dāng)周意外劇增43000人，4月的失業(yè)率重升到9%，引發(fā)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)心，是上周商品暴跌的導(dǎo)火索。

歐美開(kāi)始結(jié)束寬松貨幣政策，利空大宗商品。美歐的極度寬松貨幣政策是長(zhǎng)達(dá)兩年的商品大牛市的重要支撐。但是美國(guó)的第二次“量化寬松”將在6月底結(jié)束，歐洲央行行長(zhǎng)多次作出加息暗示。發(fā)展中國(guó)家加息的壓力依然很大，印度本月初加息50個(gè)基點(diǎn)以應(yīng)對(duì)通脹；中國(guó)3月的CPI同比增幅為5.4%，4月CPI同比超過(guò)5%，加息預(yù)期升溫。

國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)投資增幅放緩。根據(jù)發(fā)改委的數(shù)據(jù)，今年1－3月的新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資29546億元，同比下降12.7%。隨著國(guó)家宏觀調(diào)控的增強(qiáng)，4月固定資產(chǎn)投資增幅減緩，我們預(yù)測(cè)4月固定資產(chǎn)投資同比增幅從3月的31.25%回落至25%以下

技術(shù)上，4860附近是螺紋鋼RB1110合約的60日均線所在的位置，同時(shí)4830—4860的區(qū)間也是斐波那契分析的重要點(diǎn)位，筆者認(rèn)為，短期內(nèi)4860附近將是RB1110合約的強(qiáng)壓力位，4760—4795的區(qū)間是斐波那契分析的重要點(diǎn)位，同時(shí)也是前期谷底的底部，RB1110合約短期內(nèi)將在此區(qū)間獲得支撐。

螺紋鋼是季節(jié)性很強(qiáng)的大宗商品，一般來(lái)說(shuō)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格在5月達(dá)到高峰后將會(huì)逐漸回落，期貨對(duì)此有充分預(yù)期，也會(huì)反映在盤(pán)面上。5月11日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有很大可能對(duì)市場(chǎng)形成利空影響，因此我們認(rèn)為RB1110合約在下游需求趨弱、粗鋼產(chǎn)量增加、國(guó)內(nèi)外貨幣政策收緊的情況下下行壓力較大。從季節(jié)性來(lái)看，螺紋鋼需求的第二個(gè)高峰從7月份開(kāi)始，在此之前市場(chǎng)缺乏炒作的熱點(diǎn)，因此這一下行趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)至6月中旬左右。

來(lái)源：中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng)

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