規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險 靜待鋼材市場氣氛好轉(zhuǎn)

　　要點：
　　

　　建筑鋼材4815,-10.00,-0.21%的基本面良好：隨著保障房建設(shè)的逐步推進，后期建筑鋼材需求有望出現(xiàn)明顯放量，而鋼材產(chǎn)量難以大幅攀升、現(xiàn)貨庫存逐步下降，后期的供求關(guān)系將會得以改善。但近期偏空的宏觀經(jīng)濟環(huán)境使得大宗商品大幅下挫，帶動滬鋼價格回調(diào)。操作建議，多頭宜暫避風(fēng)頭，等待市場氣氛向好后再買入。
　　

　　廣發(fā)看法
　　

　　上周，大宗商品大幅下挫，白銀、原油價格均出現(xiàn)暴跌，而橡膠30475,470.00,1.57%、有色金屬也明顯下挫，帶動滬鋼走弱。最終
　　

　　RB1110收于4804，下跌111或2.26%。RB1201收于4852，下跌103或2.08%。
　　

　　宏觀經(jīng)濟方面，利空因素完全占據(jù)上風(fēng)。美國首次申領(lǐng)失業(yè)救濟的人數(shù)大幅攀升、德國制造業(yè)訂單意外下降、4月中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)低于市場預(yù)期，顯示中國制造業(yè)增長勢頭放緩，增加了市場對經(jīng)濟放緩的擔(dān)憂。同時，且央行明確提出“下一階段，要切實加強流動性管理，把好流動性總閘門。根據(jù)形勢發(fā)展要求，綜合運用好公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率、利率等多種價格和數(shù)量工具，健全宏觀審慎政策框架，配合常規(guī)性貨幣政策工具，發(fā)揮合力，保持合理的社會融資規(guī)模和節(jié)奏，管理通脹預(yù)期”。市場對中國央行會繼續(xù)實施貨幣緊縮政策的預(yù)期再次升溫，加之美元近期強勢反彈，內(nèi)外盤的利空消息產(chǎn)生共振，導(dǎo)致大宗商品普遍下挫。
　　

　　建筑鋼材需求的基本面依舊，供求關(guān)系改善的跡象日益明顯，這也是滬鋼表現(xiàn)堅挺的原因。當(dāng)前全國主要城市的螺紋鋼庫存已經(jīng)下降至607.657萬噸，比去年統(tǒng)計降7.3%；全國主要城市的線材0,-4863.00,-100.00%庫存下降至172.354萬噸，比去年同期下降1.9%。隨著1000萬套保障性住房的用鋼需求將會逐步入市，建筑鋼材需求有望明顯放大。產(chǎn)量方面，當(dāng)前鋼廠存在一定利潤，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，但由于“電力緊張”，浙江、江蘇、河北、江西等省市已經(jīng)下達(dá)有關(guān)限電的文件或通知，電力供應(yīng)緊張的省市已經(jīng)會對高耗能企業(yè)采取限電措施，鋼廠被動減產(chǎn)。中鋼協(xié)旬報顯示，4月中旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為161.3萬噸，旬環(huán)比減產(chǎn)4.07萬噸減幅2.46%，全國估算值190.4萬噸，旬環(huán)比減產(chǎn)7.52萬噸減幅3.8%。
　　

　　原材料市場表現(xiàn)較為“淡定”維持高位穩(wěn)定運行態(tài)勢。當(dāng)前國內(nèi)主要港口63.5%印度粉礦的現(xiàn)貨價格達(dá)到1350元/噸。而外盤價格已經(jīng)漲至190美元/噸。目前焦廠尚處于虧損，加之煉焦煤價格上漲預(yù)期強烈，使得焦炭價格大幅下跌的可能性很小。但在與下游鋼鐵行業(yè)的博弈中，焦炭行業(yè)處于弱勢，焦廠難以提升焦炭價格，導(dǎo)致焦炭價格呈現(xiàn)“漲跌兩難”局面再度顯現(xiàn)。
　　

　　建筑鋼材的基本面良好：隨著保障房建設(shè)的逐步推進，后期建筑鋼材需求有望出現(xiàn)明顯放量，而鋼材產(chǎn)量難以大幅攀升、現(xiàn)貨庫存逐步下降，后期的供求關(guān)系將會得以改善。但近期偏空的宏觀經(jīng)濟環(huán)境使得大宗商品大幅下挫，帶動滬鋼價格回調(diào)。操作建議，多頭宜暫避風(fēng)頭，等待市場氣氛向好后再買入。
　　
　　

來源:新浪財經(jīng)

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