南方限電措施推動 鋼價(jià)將重回上升通道

　　前期受緊縮政策與需求未有效恢復(fù)的雙重壓制，鋼材在60日均線處承壓。筆者認(rèn)為，在貨幣政策集中釋放過后，市場反應(yīng)不斷減弱，前期暫緩的需求，在后期或有集中爆發(fā)的可能。同時(shí)，限電再起，鋼企上游成本或?qū)⒋偈逛摬闹鼗厣蠞q通道。

出口增加，國內(nèi)鋼價(jià)有望跟隨國際走勢

自日本地震后，國內(nèi)鋼材出口大幅增加，3月份增幅高達(dá)97.98%，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加深，國內(nèi)外鋼材價(jià)格的聯(lián)動性也將大幅增加。近期，盡管部分鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)，但進(jìn)度相對緩慢，而近日豐田因日本零部件短缺，決定暫時(shí)關(guān)閉旗下部分汽車組裝廠，這一舉措顯示出日本仍需要一段時(shí)間來恢復(fù)鋼材供應(yīng)。因此，鄰國代替品的需求仍將維持較高水平。

此外，據(jù)報(bào)道稱，印度2010/2011財(cái)年，整體需求預(yù)計(jì)增加10%，而產(chǎn)量有望增加8.2%，供需缺口在270萬噸左右，加上韓國浦項(xiàng)大幅上調(diào)鋼材出廠價(jià)格，均帶動亞洲鋼價(jià)止跌起穩(wěn)。因此，筆者認(rèn)為，在國際鋼材剛性需求的支撐下，國內(nèi)四月份鋼材出口量仍然可觀，鋼材也將受國際鋼價(jià)帶動，穩(wěn)步上漲。

南方限電保供措施推動鋼價(jià)重回上升通道

繼十次上調(diào)存款儲備金率以來，國內(nèi)通過多次發(fā)行央票，及正回購等政策，已經(jīng)回籠市場大部分資金。在銀行資金緊張，通脹不斷加深的多重壓力下，近期央票發(fā)行有減緩態(tài)勢，短期市場資金緊縮節(jié)奏放緩，這對于普遍以貸款為主的鋼貿(mào)企業(yè)來說，無疑是利好。

此外，近日發(fā)改委發(fā)布的新產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，再次限制過剩行業(yè)產(chǎn)能，鋼材行業(yè)的預(yù)期供應(yīng)壓力減弱。同時(shí)，為預(yù)防歷年來的夏季用電高峰，新一輪的“限電保供”措施在南方啟動，其中包括高耗能的鋼材企業(yè)，這在一定程度上緩解了鋼鐵的產(chǎn)能壓力；另一方面，從往年數(shù)據(jù)來看，四五月份正逢焦炭需求高峰期，價(jià)格漲幅在10%左右，而近期“煤荒”的局面在一定程度上也帶動了上游原料價(jià)格的上漲，使得鋼材生產(chǎn)成本增加。因此，筆者認(rèn)為，在宏觀政策壓力減弱與上游成本的支撐下，鋼價(jià)后期或?qū)⒅鼗厣仙ǖ馈?

近期需求或成拉動鋼價(jià)上漲主力

據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量自2月底創(chuàng)出191萬噸的歷史新高以來，近兩月均處在190萬噸以上，但社會庫存在3月底出現(xiàn)拐點(diǎn)后，連續(xù)七周減少顯示出下游需求正逐漸恢復(fù)。此外，近期國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量再創(chuàng)天量，但是產(chǎn)量與社會庫存走勢出現(xiàn)背離，產(chǎn)量放大，庫存的減少幅度卻不斷增加。筆者認(rèn)為，下游需求的恢復(fù)是此現(xiàn)象產(chǎn)生的主要原因，可以預(yù)計(jì)，在后期開工不斷增加的基礎(chǔ)上，需求堅(jiān)挺或?qū)⒗瓌愉搩r(jià)加速上漲。

鋼價(jià)加速上漲可期

自年后鋼價(jià)創(chuàng)新高以來，庫存快速增加促使鋼價(jià)下跌，隨后在3月底遇2008年以來的振蕩平臺下沿支撐，展開一輪反彈行情。近期小幅回調(diào)后，再遇黃金分割位置支撐，上漲行情啟動，沖擊前高可期。因此，以期現(xiàn)價(jià)差同比計(jì)算，螺紋鋼后期有望突破5100一線。

綜上所述，筆者認(rèn)為，資金收緊步伐放緩，上游原材料價(jià)格上漲支撐鋼材價(jià)格。此外，下游需求強(qiáng)勁拉動，鋼價(jià)5100一線指日可待。

來源：中國鋼材價(jià)格網(wǎng)

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