鋼材易漲難跌 中期回升可期

　　一季度鋼材價格跌宕起伏：年前在貿(mào)易商囤貨以及鐵礦石價格上漲預(yù)期推動下一路上行，但年后因房地產(chǎn)調(diào)控政策再次出臺，螺紋鋼價格出現(xiàn)近600元的跌幅。目前而言，3月之后，鋼材終端需求逐漸恢復(fù)，而粗鋼供應(yīng)增長空間卻相對有限，鋼材價格得到有力支撐，二季度應(yīng)處于上漲趨勢中。

　　據(jù)鋼協(xié)數(shù)據(jù)，3月中旬我國粗鋼日均產(chǎn)量194萬噸，旬環(huán)比上升2.18%，是近年來的歷史新高，而在這種情況下，鋼廠及貿(mào)易商庫存卻在下降。自3月中旬開始，隨著消費(fèi)轉(zhuǎn)暖，鋼材社會庫存在連續(xù)上升7周后出現(xiàn)下降。根據(jù)MYSTEEL統(tǒng)計，上周全國主要城市螺紋鋼庫存為730.606萬噸，與上上周末（2011-3-18）相比，全國螺紋鋼庫存減少12.313萬噸，減幅為1.66%；螺紋鋼和線材庫存已經(jīng)連續(xù)下滑3周。在產(chǎn)量高企情況下，庫存持續(xù)下滑證明了消費(fèi)的強(qiáng)勁恢復(fù)及階段性供不應(yīng)求局面。

　　從中期來看，眾所周知，螺紋鋼主要用于建筑行業(yè)，占整個螺紋鋼需求量的50%以上，因此，今年對于螺紋鋼需求起到最大拉動作用的就是國家保障性住房建設(shè)。2011年，全國計劃建設(shè)保障性住房1000萬套，按照每套60平米，建成率60%來算，僅保障性住房新增面積就達(dá)1.512億平方米，占2010年全年新開工面積的近10%。而根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2011年1-2月，全國房屋新開工面積19083萬平方米，同比增長27.9%，因此，雖然國家今年繼續(xù)實(shí)施房地產(chǎn)調(diào)控政策，但是更多的是對投資者心理產(chǎn)生影響，房地產(chǎn)開工面積并沒有減少，也就不會減少對于螺紋鋼的實(shí)質(zhì)性需求。

　　從成本角度來看，雖然日本地震影響了礦石銷售，使得礦石價位出現(xiàn)調(diào)整，但是近一周來鐵礦石價格已經(jīng)企穩(wěn)，內(nèi)產(chǎn)礦和進(jìn)口礦石都出現(xiàn)上漲，價格已經(jīng)與3月上旬持平。中期來看，礦石市場依舊緊張，價格將會繼續(xù)上漲。進(jìn)入4月，2季度礦石協(xié)議價大幅提高，根據(jù)協(xié)議礦價格，2季度噸鋼成本上漲近400元/噸，這無疑抬高了鋼價底部。中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會會長近期表示，2011年國內(nèi)礦石產(chǎn)量增速可能只有13%，比2010年增速下降7%。雖說三大礦商今年有部分新增產(chǎn)能，但這部分新增產(chǎn)能要到下半年才會陸續(xù)放出，而礦石市場供應(yīng)緩解恐怕要等到2013年。與此同時，焦炭及廢鋼的價格持續(xù)堅挺。高位運(yùn)行的原料價格決定了鋼價底部不斷被抬高。

　　綜上所述，在經(jīng)過前期大幅下跌之后，目前鋼價處于一個震蕩尋底過程，由于下方的成本支撐，螺紋下跌空間已經(jīng)非常有限，從圖表上也可以看出，螺紋近期止跌回穩(wěn)，走出了一個小雙底形態(tài)，而供求狀況的改善無疑會使得螺紋呈現(xiàn)易漲難跌走勢，展望二季度，期價應(yīng)震蕩上行。

來源： 中證網(wǎng)

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