國際鋼材市場仍存上漲空間

　　受惠于有效需求放大以及主要原料價格持續(xù)拉漲，國際鋼材市場在2010年11月份下旬一改此前長達數(shù)月低位震蕩格局，迎來久違的漲勢，部分國家或地區(qū)鋼價創(chuàng)下2009年以來的新高。2011年剛剛起步，國際經濟復蘇冷熱不均，全球特別是新興發(fā)展中國家通脹形勢依舊嚴峻，已經處于較高價位的鋼市又將如何運行？

　　國際鋼價創(chuàng)近兩年新高

　　受歐洲部分國家主權債務危機再起、中國打壓房地產以及全球大宗商品價格下挫等因素影響，國際鋼價自2010年5月份起持續(xù)下滑，并持續(xù)至11月上旬，部分鋼廠被迫減產。而在11月初，美國實行第二輪定量寬松貨幣政策，國際大宗商品價格再度上漲，廢鋼、鐵礦石及焦煤現(xiàn)貨及協(xié)議價格普遍走高，鋼廠相繼提價，國際鋼價也由此觸底回升。與此同時，主要經濟體如美國經濟復蘇呈加速跡象，用鋼行業(yè)如房地產、汽車恢復使得鋼材需求量放大，為鋼價上漲奠定了基礎。另外，國際鋼市行情好轉刺激買方采購積極性，補庫存需求隨即顯現(xiàn)，也對鋼價上漲起到支撐作用。受此影響，國際鋼材市場價格自2010年11月末以來持續(xù)拉漲，CRU價格指數(shù)達到199.4，較前一低點上漲15.2%，距離2009年以來最高水平2010年5月份時的204.8僅一步之遙。

　　經過近2個月持續(xù)拉漲，國際主要國家或地區(qū)鋼價達到2009年以來較高水平，其中美國、獨聯(lián)體等地區(qū)鋼價則已創(chuàng)下2009年以新高。截至發(fā)稿，美國中西部熱卷出廠價格達882美元/噸，較2010年11月末累計上漲265美元，同期印度市場熱卷上漲114美元至834美元/噸，獨聯(lián)體出口價格則達到715美元/噸FOB，黑海。

　　2011年伊始，全球經濟復蘇態(tài)勢繼續(xù)，但困難依舊，發(fā)達經濟體中的美國、德國相關數(shù)據顯示復蘇態(tài)勢尚可，英國等國家表現(xiàn)欠佳，新興經濟體則普遍面臨較為嚴峻的通脹形勢。與宏觀經濟走向息息相關的國際鋼材市場將如何運行？

　　區(qū)域經濟冷熱不均

　　美國、德國等國家發(fā)布經濟數(shù)據顯示全球經濟正在復蘇，但面臨復蘇步伐放緩以及區(qū)域發(fā)展不均等考驗。據國際貨幣基金組織IMF最新報告預計，2011年全球經濟增長預期從2010年10月份時的4.2%上調至4.4%，但仍略低于2010年預期，顯示整體經濟復蘇速度呈放緩趨勢。IMF同時指出，新興經濟體將繼續(xù)引領全球經濟復蘇，預計2011年增速將達到6.5%。相比之下，發(fā)達經濟體仍面臨債務危機等難題，普遍增長乏力，增速預計為2.5%。總體來看，雖然發(fā)達經濟體及新興經濟體均面臨難題，但可以肯定的是經濟將進一步復蘇，且印度、巴西及中國等新興發(fā)展中國家增速較快，必將帶動鋼鐵需求，而部分發(fā)展中國家自身鋼鐵行業(yè)發(fā)展受限，一定程度上需要依賴進口，顯然將帶動國際鋼材貿易。

　　全球通脹形勢較為嚴峻。為刺激經濟走出金融危機陰影，主要經濟體及國家在2009年以來持續(xù)推行寬松貨幣政策，如歐盟與IMF在2010年7月份推出了史無前例的7500億歐元救市方案，美國在2010年11月決定實行總額為6000億美元的第二輪定量寬松貨幣政策。寬松貨幣政策造成全球流動性過剩，以美元計價的大宗商品隨之大幅上漲，糧食、原油及原材料價格不斷攀升令通脹形勢加劇，其中新興及發(fā)展中國家輸入性通脹壓力和風險不斷積聚。為應對通脹，印度、中國等部分國家已經采取加息等措施，如印度央行于2011年1月25日再度加息25基點，也是2010年3月來第7次加息，中國在2010年第4季度先后兩次加息。盡管如此，當前全球特別是新興市場仍面臨通脹壓力及考驗，通脹環(huán)境及預期確實有助于包括鋼材在內的大宗商品價格上漲，但同時也將引發(fā)緊縮政策擔憂。對于國際鋼材市場來說，顯然是把雙刃劍。

　　多方因素支撐原燃料價格

　　本輪國際鋼價上漲與鐵礦石、廢鋼及煉焦煤三大原料價格走高密不可分。從目前態(tài)勢來看，前文所提及通脹環(huán)境及預期將繼續(xù)對原料價格形成支撐，再加上惡劣天氣以及部分國家資源保護也有助于后期原料市場運行。

　　2010年以來，澳大利亞、巴西等國惡劣天氣頻發(fā)，其中澳大利亞昆士蘭州焦煤供應量占全球海運市場的2/3，但受洪災影響，未來3個月內該地區(qū)煤炭生產不可能恢復滿負荷運營。煉焦煤供應必將因此大幅減少，澳大利亞聯(lián)邦銀行預計至少減少近1400萬噸?；诠獪p少預期，近期國際焦煤現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，市場對于2季度國際焦煤協(xié)議價格上漲預期也不斷增強，環(huán)比漲幅超過20%可能性較大，協(xié)議價將因此上漲至270美元/噸FOB甚至更高。

　　同樣受惡劣天氣影響，巴西鐵礦石主產區(qū)米納斯吉拉斯州災情嚴重，市場普遍預期巴西鐵礦石出口將明顯減少，但供應減少量或幅度明顯小于焦煤。值得注意的是，除了受自然災害影響，部分國家加大資源性產品保護力度對鐵礦石市場運行起到推波助瀾的作用。如近期印度計劃再次提高鐵礦石出口關稅至20%，同時為滿足國內需求，奧里薩邦正尋求限制鐵礦石和鉻礦的出口；伊朗政府則宣布自2011年1月19日起對所有等級鐵礦石征收50%出口關稅。受多方因素影響，近期國際鐵礦石價格持續(xù)上漲，印度63.5%粉礦外盤報價接近190美元/干噸。

　　除焦煤和鐵礦石外，廢鋼也面臨供應緊張難題。據了解，歐洲、北美等地區(qū)遭遇惡劣天氣，廢鋼收集受到影響，而需求量隨鋼廠開工率提升而增加，供應偏緊態(tài)勢短期難有改觀。

　　可以看出，通脹預期、供應受惡劣天氣影響等因素均有助于鐵礦石、焦煤及廢鋼價格運行，鋼廠生產成本上升趨勢仍將持續(xù)一定時間，將對鋼材市場發(fā)展起到支撐及推動作用。

　　鋼價上漲將刺激產能釋放

　　受鋼價上漲刺激，國際鋼廠開工率呈上升趨勢，如美國目前粗鋼產能利率為73%，明顯高于2010年同期的64.2%，也高于2010年4季度初時的68.3%。鋼廠開工率回升必將導致資源供應增多，再加社會庫存已經處于上升通道，如美國鋼材服務中心庫存量為771萬短噸，達到2009年4月份以來最高水平。產能進一步釋放將使得后期供應增加，廠商補庫存需求將逐漸減少。

　　綜合分析認為，全球經濟持續(xù)復蘇特別是發(fā)展中國家較快復蘇態(tài)勢將帶動鋼材需求，同時全球特別是新興經濟體國家仍面臨較為嚴峻的通脹形勢及考驗。通脹預期有助于包括鋼材在內的大宗商品價格上漲，但也將引發(fā)緊縮政策的出臺。通脹環(huán)境、惡劣天氣以及部分國家資源保護則令市場對鐵礦石、廢鋼及焦煤價格繼續(xù)上漲預期加強，有助國際鋼市運行。上述三大要素將繼續(xù)對國際鋼市場運行形成支撐及推動力，國際鋼價也因此仍存上漲空間。值得注意的是，鋼價上漲刺激產能加快釋放，供應將因此增多，同時鋼廠價格不斷提高將抑制下游企業(yè)接受能力，不利于鋼市健康運行。

　　
來源： 國際商報

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