中國鋼鐵業(yè)有機會

　　日本作為全球第二大的鋼鐵生產(chǎn)國，第一大的鋼材出口國，其鋼鐵產(chǎn)業(yè)受到的沖擊對全球鋼鐵業(yè)，尤其是中國鋼鐵業(yè)的影響不可小覷。

　　據(jù)媒體公開報道，日本第一大鋼廠新日鐵公司位于巖手縣釜石市的鋼鐵廠已停產(chǎn)，君津廠一座高爐受損，室蘭廠生產(chǎn)設備受損；住友金屬工業(yè)位于茨城縣的鹿島鋼鐵廠的高爐受損，高爐目前已停產(chǎn)； JFE公司位于千葉的鋼鐵廠發(fā)生火災，目前停產(chǎn)。

　　根據(jù)瑞銀證券測算，預計此次地震總共影響日本鋼鐵產(chǎn)量約2600萬噸，占2010年日本鋼材總產(chǎn)量的24%。

　　高端板材最為受益

　　日本是全球重要的高端鋼材生產(chǎn)基地。據(jù)世界鋼鐵協(xié)會（IISI）統(tǒng)計，2010年日本鋼材總產(chǎn)量為1.1億噸，占全球產(chǎn)量的7.78%，其中有70%以上屬于高端類品種。公開資料顯示，2010年日本共出口鋼材4339.8萬噸，占出口比重40%左右，是全球最大的鋼材出口國。

　　東莞證券進行過一項測算，按照日本鋼廠2010年的出口數(shù)據(jù)，此次地震導致的停產(chǎn)修繕6個月將使日本高端板材類鋼材出口減少至少700萬噸，那么全球高端板材市場短期內(nèi)將出現(xiàn)供不應求的局面。

　　而對于中國市場而言，2010年中國總共進口鋼材1645萬噸，其中向日本進口747萬噸，約占進口總量的45%，且全部集中于硅鋼片、高檔轎車板、特殊鋼等高端板材。

　　“日本地震導致的日本高端板材的減少將直接利好國內(nèi)以生產(chǎn)高端板材的上市公司如寶鋼和武鋼?！敝行沤ㄍ斗治鰩熗踉陔娫捴邢蛴浾弑硎?。

　　寶鋼股份14日和15日分別上漲2.12%和1.66%；武鋼股份分別上漲1.96%和5.98%。

　　一位鋼鐵業(yè)內(nèi)人士對記者表示，取向硅鋼應該是近期表現(xiàn)最搶眼的品種。他介紹，由于受到日本、俄羅斯取向硅鋼對中國出口量大，并為搶占市場壓低價格，取向硅鋼價格在2008-2009年大幅下跌，2010年至今基本維持在歷史低位運行。此次日本強震將影響取向硅鋼產(chǎn)量和出口量，緩解中國國內(nèi)取向硅鋼供給壓力，有助于國產(chǎn)取向硅鋼價格的回升。

　　武鋼是國內(nèi)最大的取向硅鋼生產(chǎn)企業(yè)，年產(chǎn)能44萬噸，國內(nèi)市場占有率在50%以上。

　　武鋼股份3月15日出臺的4月鋼價策略也相當“給力”：取向硅鋼上調(diào)幅度達到1000-1200元/噸，現(xiàn)0.3mm30Q120牌號取向硅鋼價格17440元/噸（不含稅）。

　　寶鋼是這一領域的后來者，2009年取向硅鋼產(chǎn)能約10萬噸。寶鋼股份3月16日發(fā)布的4月鋼廠價格策略，相比武鋼，也毫不示弱，取向硅鋼同樣每噸上調(diào)1000元。

　　“除硅鋼外，汽車板、家電板等其他高端品種需求也會加大?！?中信建投分析師王表示。寶鋼是我國最大的冷軋板材生產(chǎn)企業(yè)，2009年冷軋產(chǎn)品銷售量883.9萬噸，占據(jù)公司總銷量的42.8%。

　　同時寶鋼也是國內(nèi)最大的汽車板生產(chǎn)商，市場占有率50%以上；此外家電板和彩涂板國內(nèi)占有率也分別達到37.3%和54%。2009年寶鋼出口鋼材172.7萬噸，占比約為7.7%。

　　“日本強震一方面減少了日本對中國的高端板材出口，讓國內(nèi)具有進口替代能力的鋼廠得以擴大市場份額，同時也將刺激中國鋼廠的鋼材出口?！蓖醣硎?。

　　日本作為全球最大的鋼材出口國，2010年鋼材出口量約4339.8萬噸（第二為中國）占其鋼材總產(chǎn)量的接近40%，占全球鋼材貿(mào)易量的17%左右。

　　光大證券分析師胡皓認為，由于位于東京灣的5個煉鋼廠都遭到了結構性的破壞，并且短期內(nèi)無法恢復，加之日本港口的基礎設施都遭受重創(chuàng)，預計2011年日本的鋼鐵出口占比將下降至20%以下，甚至10%。

　　“由于地震強化了亞洲地區(qū)鋼材供給偏緊的預期，也會導致國際鋼價上漲?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

　　3月11日，美國三大鋼鐵公司日漲幅均超過3%，其中AK鋼鐵公司漲幅更是達到6%?！叭绻麌鴥?nèi)外鋼材價格差價進一步擴大，將激發(fā)鋼廠出口的積極性。”該人士稱。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，中國市場現(xiàn)貨鋼價上周以來持續(xù)下跌，平均幅度近100元/噸。截至上周五，上海地區(qū)螺紋鋼價格下跌9元/噸，至4560元/噸；熱板價格下跌1000元/噸，至4500元/噸；冷板價格下跌90元/噸至5470元/噸。

　　“受國內(nèi)需求疲軟和庫存連創(chuàng)新高作用，國內(nèi)鋼價與國外鋼價差不斷拉大，主流品種價差普遍在100-150美元/噸左右，這將短期內(nèi)大幅刺激鋼材出口?！惫獯笞C券分析師胡皓認為。

　　鞍鋼股份董秘付吉會曾在接受記者采訪時表示，鋼廠的出口量主要取決于國內(nèi)外價差，如果國際價格遠遠高于國內(nèi)價格，公司就會加大鋼材出口量。

　　此外隨著日本災后重建工作的開展，日本市場本身對于建筑鋼材的需求量將會拉動中國建筑鋼材出口。

　　由于日本基本不生產(chǎn)相對低端的建筑用鋼材，2010年日本從中國進口的鋼材中，建筑鋼材占比超過 40%。

　　鐵礦石價格加速滑落

　　總部位于倫敦的鋼材價格信息供應商TSI（The Steel Index）表示，新日鐵等3家鋼鐵制造商位于東京灣的5個煉鋼廠遭到了結構性的破壞，并且短期內(nèi)無法恢復，停產(chǎn)時間可能長達6個月，預計影響2200萬噸鐵礦石需求量。

　　“這對礦石企業(yè)來說是一個利空?！焙ＭㄗC券分析師劉彥奇認為。

　　“隨著三大礦山近幾年加大對礦山的固定資產(chǎn)投入，鐵礦石新增產(chǎn)能在逐步釋放，而全球的鋼鐵產(chǎn)量增速正在下滑，其中中國的鋼鐵產(chǎn)量基本穩(wěn)定，今年鐵礦石價格上漲幅度本身就在逐步縮小。”一位鐵礦石貿(mào)易商負責人在接受記者采訪時表示。

　　事實上，隨著年初以來國內(nèi)日粗鋼產(chǎn)量開始回升，下游需求的疲軟，鐵礦石價格在日本地震前即已經(jīng)開始下跌。

　　3月11日現(xiàn)貨市場63.5%品位的印度粉礦價格報175-176美元/噸，連續(xù)4周下跌，比2月上旬高點時跌幅12%-13%。另外，根據(jù)mysteel網(wǎng)統(tǒng)計，截至3月11日中國鐵礦石港口庫存已達到8040萬噸，較今年年初增加648萬噸。

　　而根據(jù)中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)的統(tǒng)計，2011年2月14日中國19個主要港口鐵礦石庫存總量達到8846萬噸，再次創(chuàng)造歷史新高，最近5周以來，港口庫存每周都在刷新歷史新高。

　　中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)鐵礦石分析師胡凱在接受記者采訪時表示，8846萬噸庫存總量比2011年初時增加了11.2%，比2010年同期則增加了29.2%。

　　招商證券分析師張士寶發(fā)布報告指出，日本強震短時間內(nèi)將進一步打開鐵礦石價格下行通道，使鐵礦石價格加速滑落。

　　日本強震發(fā)生后，新加坡鐵礦石掉期合約價格出現(xiàn)暴跌，4月份主力合約當天就下跌7%，Platts、MB、TSI三大鐵礦石價格指數(shù)也齊聲下跌，MB 62%品位粉礦價格指數(shù)跌破170美元/噸，報167.69美元/噸。

　　日本是三大礦山在亞洲除了中國外的最大客戶，2010年全年鐵礦石進口量達到1.34億噸。由于缺乏礦石資源，日本的鐵礦石全部依靠從澳大利亞和巴西進口。也因此每年在與三大礦山的談判中，總是率先與其達成協(xié)議價，致使中國鋼廠與三大礦山的談判十分被動，而中國鋼廠的利潤率由于受高昂的鐵礦石成本影響，多年徘徊在工業(yè)領域最低。

　　張士寶認為，在此次強震的影響下，礦價加速回落，對打破目前處于停滯狀態(tài)的鐵礦石談判將起到積極作用?！斑@對國內(nèi)鋼鐵企業(yè)是利好，尤其是對外礦較為依賴的鋼鐵企業(yè)。”他表示。

　　除鐵礦石價格會加速回落外，作為鋼鐵生產(chǎn)的另一主要原料焦煤，受強震影響之前過高的國際焦煤價格有可能出現(xiàn)小幅的回調(diào)。

　　據(jù)媒體公開報道，3月初澳洲礦商和日本鋼廠本來在就二季度合同煤價談判開始報價，初步報價為煉焦煤300-325美元/噸，動力煤115-125美元/噸。

　　銀河證券發(fā)布研究報告稱，由于日本地震受災最嚴重的三個縣的主導產(chǎn)業(yè)為汽車、鋼鐵、石化、核電、電子、漁業(yè)等，預計日澳合同煤價談判結果將低于之前的報價水平，初步預計煉焦煤可能下調(diào)至280-300美元/噸，動力煤下調(diào)至105-110美元/噸。

　　無論是鐵礦石還是煉焦煤，短期價格的回調(diào)是一定的，但是回調(diào)的幅度以及持續(xù)的時間尚難確定。因為一旦災后重建工作開始，最終會加大對這些原材料的需求。

　　“日本強震短期內(nèi)可以減少對三大礦山的鐵礦石需求，導致近期鐵礦石價格走低，但是災難過后，一旦重建開始，必然帶來鋼鐵需求的增長，進而刺激鐵礦石需求，最終引發(fā)更大的需求?！鄙鲜鲨F礦石貿(mào)易商負責人對記者表示。

　　鋼價走勢仍看內(nèi)需

　　據(jù)mysteel網(wǎng)上報價顯示，3月15日當天，國內(nèi)建材市場，Ф20MM二級螺紋鋼價格平均上漲28元/噸，其中，成都市場該規(guī)格某品牌鋼材價格上漲110元/噸，為國內(nèi)建材市場當天最大漲幅；此外，國內(nèi)3.0mm熱軋板卷價格平均上漲16元/噸。

　　而到3月16日早上開市，鋼市繼續(xù)延續(xù)昨日漲勢，各大城市建材、熱軋均出現(xiàn)20-50元/噸的上漲幅度。

　　“很顯然這波反彈是由于日本強震影響，主要是基于心理預期，下游需求并未真正啟動?！庇浾卟稍L發(fā)現(xiàn)，不少貿(mào)易商仍然對后期的鋼價“看空”。“上周鋼鐵成交略有好轉(zhuǎn)，鋼價小幅上漲，但如果下游需求不啟動，這波反彈并不能持續(xù)?！币晃焕钚丈虾ＹQ(mào)易商對記者表示。

　　“日本強震除了對國內(nèi)取向硅鋼、汽車板等高端板材直接影響較大之外，對國內(nèi)其他品種的直接影響其實非常有限?！睂氫摴煞菘偨?jīng)理馬國強近日在接受媒體采訪時表示，“日本地震對于國際鐵礦石價格可能會產(chǎn)生影響，但中日之間的鋼材進出口貿(mào)易量總體不大，加之日本鋼廠分布分散，只有東北部的5家工廠受到破壞，因此日本鋼廠部分停產(chǎn)對中國的直接影響有限。”

　　由于日本的新日鐵、JFE、住友金屬、東京制鋼、神戶制鋼五大鋼廠的粗鋼產(chǎn)量占日本粗鋼總產(chǎn)量的75%-80%，其主要生產(chǎn)基地分布于太平洋帶狀區(qū)域，而此次地震主要震區(qū)是京濱工業(yè)帶，因此對日本鋼廠生產(chǎn)總量的影響并不會太大，國內(nèi)鋼鐵供過于求的現(xiàn)狀不可能因此改變。

　　3月11日,國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為5431萬噸,同比增長9.7%。日均產(chǎn)量為193.96萬噸,創(chuàng)歷史新高。

　　3月15日，寶鋼出臺4月份價格政策，除了取向硅鋼、酸洗、鍍鋁鋅等產(chǎn)品上漲100元/噸外，其主流品種價格基本都與3月持平。而號稱建筑鋼材風向標的沙鋼不久前將3月中旬螺紋鋼和線材價格同時下調(diào)300元/噸，調(diào)幅為6%。

　　而在地震發(fā)生前一周，國內(nèi)現(xiàn)貨市場鋼價已經(jīng)開始走跌。截至3月11日，現(xiàn)貨市場螺紋和熱軋價格分別下跌2.3%和1.8%。

　　“日本強震對板材影響較顯著，板材價格在未來一兩個月內(nèi)有上漲的動力；但對于長材來說，價格走勢仍然取決于內(nèi)需?！敝秀y國際分析師樂宇坤發(fā)布研究報告指出?！澳壳颁搩r下跌主要由于需求仍然不旺，在鋼廠下調(diào)出廠價格和貿(mào)易商對資金緊縮擔憂的情形下，鋼價受到較大下跌壓力，后市來看，由于政府對房地產(chǎn)調(diào)控使得下游鋼鐵需求大量啟動的時間仍不確定、政府可能實施更為嚴厲的緊縮措施以及資金形勢仍然緊張等因素，都將使建筑鋼材價格上漲空間受到限制?！?/p>

　　“雖然日本地震會加大我國鋼材市場的需求，但是主要基于高端鋼材，普通鋼材產(chǎn)品價格走勢還是主要看內(nèi)需，日本地震對中國鋼市的影響，心理作用大于實際需求，國內(nèi)鋼價能否保持上漲態(tài)勢，還要看國內(nèi)需求的啟動情況?！鼻拔乃鰳I(yè)內(nèi)人士向記者強調(diào)。

來源：證券市場周刊 作者：周莉

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