鋼鐵行業(yè):進(jìn)口礦石代理制對(duì)行業(yè)影響較大

　　中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)特邀分析師羅冰生3月17日在2011年冶金礦產(chǎn)品會(huì)議上表示,考慮全面推行進(jìn)口鐵礦石代理制,合理控制港口進(jìn)口庫(kù)存。羅表示,中鋼協(xié)已向國(guó)務(wù)院專題報(bào)告進(jìn)口鐵礦石大幅上漲沖擊我國(guó)鋼鐵行業(yè)的情況,已引起相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的重視,并批示商務(wù)部研究解決。羅表示,經(jīng)過(guò)中鋼協(xié)與五礦商會(huì)協(xié)商,國(guó)內(nèi)主要鋼企一致同意全面實(shí)行進(jìn)口鐵礦石代理制,有效杜絕目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口鐵礦石雙重價(jià)格問(wèn)題,防止人為炒作,從而進(jìn)一步規(guī)范進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)。羅指出,最近日本政府采取嚴(yán)格的限電及輪流停電措施,將對(duì)日本鋼鐵生產(chǎn)帶來(lái)重大影響。特別是大高爐停產(chǎn)減產(chǎn),不僅影響生產(chǎn)總量,而且將減少鐵礦石進(jìn)口,另一方面,這有利于世界范圍內(nèi)鐵礦石價(jià)格的走低。加之日本震后恢復(fù)重建將明顯提振對(duì)鋼材的需求,推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)鋼價(jià)上升,對(duì)中國(guó)鋼材特別是鋼材的出口有利。來(lái)源:mysteel分析:

　　1.全面采用代理制與解決“進(jìn)口鐵礦石雙重價(jià)格問(wèn)題”

　　從羅的講話中可以看出,所考慮的要全面推行的這個(gè)代理制,其一個(gè)重要目的是要解決“國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口鐵礦石雙重價(jià)格問(wèn)題”,而不是我們通常意義上理解的只收取代理費(fèi)的代理制。當(dāng)然這個(gè)代理制的背后則是為了解決外方礦企暴利而國(guó)內(nèi)鋼企微利的被動(dòng)局面。以下我們的分析也是從“杜絕目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口鐵礦石雙重價(jià)格問(wèn)題”這個(gè)前提出發(fā)的。

　　2.短期內(nèi)難以實(shí)行礦石代理制

　　礦石代理制要解決很多系統(tǒng)問(wèn)題。現(xiàn)有礦石進(jìn)口資質(zhì)的100多家貿(mào)易商是不是要取消,不取消每家貿(mào)易商分配多少代理量,費(fèi)用如何收,這點(diǎn)代理費(fèi)能夠滿足習(xí)慣了暴利的礦石進(jìn)口商嗎;每年進(jìn)口多少代理量才能不多不少,如何安排調(diào)節(jié);不采用季度定價(jià)的國(guó)家如何談價(jià)格,由誰(shuí)來(lái)談;進(jìn)口的礦石如果和國(guó)內(nèi)礦石價(jià)格雙規(guī)并一規(guī),如何分配礦石需求量,會(huì)不會(huì)出現(xiàn)偏向國(guó)企的方式,進(jìn)口礦石在銷售給鋼企的時(shí)候以什么方式定價(jià),收益歸誰(shuí),交貨地點(diǎn)如何分配;已有的COA海運(yùn)協(xié)議如何處理,鋼企已有的礦石進(jìn)口協(xié)議如何處理,特別是在金融危機(jī)期間,民營(yíng)鋼企爭(zhēng)取到的礦石訂單如何對(duì)待,民營(yíng)鋼企會(huì)聽(tīng)從代表國(guó)有鋼企的鋼協(xié)的調(diào)令嗎;國(guó)外礦方和政府如何看待這個(gè)類似行政干預(yù)事情。等等,有很多問(wèn)題需要系統(tǒng)安排,因此我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)只是一個(gè)方案。

　　問(wèn)題太多,我們只從引起今天鋼鐵板塊大跌的因素分析。今天鋼鐵大跌尤其是寶鋼股份大跌的主要原因是,市場(chǎng)擔(dān)心其礦石優(yōu)勢(shì)不再,也就是擔(dān)心進(jìn)口礦石統(tǒng)一價(jià)格銷售,收益歸國(guó)家所有。假如真是如此,那對(duì)上市鋼企的負(fù)面影響還是比較大的,因?yàn)樗麄兊拈L(zhǎng)協(xié)比例絕大部分比較高,對(duì)礦企也不是一個(gè)好消息。長(zhǎng)遠(yuǎn)看將對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

　　3.鐵礦石價(jià)格雙軌制下兩種礦石價(jià)差

　　我們采用澳洲巴西進(jìn)口礦石均價(jià),與國(guó)內(nèi)印度礦石現(xiàn)貨價(jià)格做比較。我國(guó)從澳大利亞和巴西進(jìn)口的礦石基本上全部是年度長(zhǎng)協(xié)議2010年為季度協(xié)議價(jià)格,將二者平均,再根據(jù)匯率得出澳洲和巴西進(jìn)口礦的平均價(jià)格,然后與國(guó)內(nèi)青島港63.5%品位的印度礦價(jià)格進(jìn)行比較。這里沒(méi)有考慮品位與質(zhì)量的差異。

　　可以看到,過(guò)去8年里,澳洲巴西進(jìn)口礦均價(jià)都相對(duì)國(guó)內(nèi)印度進(jìn)口礦價(jià)明顯便宜圖1,如果考慮到質(zhì)量,可能更加便宜。其中2004年和2007年,礦價(jià)每噸便宜200元以上,這也是第二年澳洲巴西礦大幅漲價(jià)的主要原因。需要說(shuō)明,對(duì)比的礦價(jià)數(shù)據(jù)都是扣除增值稅后的。

　　4.礦價(jià)差距帶來(lái)的利潤(rùn)巨大

　　按照印度進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)與澳洲巴西進(jìn)口礦價(jià)差,乘以澳大利亞和巴西的進(jìn)口總量,扣除估計(jì)的稅收,基本可以得出因?yàn)榈V價(jià)差距帶來(lái)的額外收益。可以看到,單單由于礦價(jià)差距帶來(lái)的利潤(rùn)蛋糕,部分年份可以高達(dá)400億元左右,過(guò)去8年占整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)的比例在18%左右圖2。

　　這里面沒(méi)有考慮以下幾個(gè)因素:國(guó)內(nèi)運(yùn)輸?shù)膯?wèn)題;鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)的差異;沒(méi)有考慮塊礦、球團(tuán)礦與粉礦的不同,但由于前二者量比較少,因此不作單獨(dú)計(jì)算;2008年比較特殊,因?yàn)橛衅髽I(yè)計(jì)提后次年轉(zhuǎn)回,或者延后暴露虧損,但對(duì)整體影響不大;也沒(méi)有考慮鐵礦石庫(kù)存的變化;更沒(méi)有考慮由于礦石倒賣成本用包括港口滯留費(fèi)的問(wèn)題。但考慮了礦石利潤(rùn)的所得稅問(wèn)題。

　　這部分利潤(rùn)并不是全部被鋼企吃掉,還有至少3-4成的澳大利亞和巴西礦,被有礦石進(jìn)口資質(zhì)但沒(méi)有鋼鐵實(shí)體的進(jìn)口商吃掉,或者被有鋼鐵實(shí)體的鋼企部分倒賣掉,利潤(rùn)驚人。

　　5.過(guò)去8年寶鋼股份有2成多的凈利潤(rùn)來(lái)自礦石收益

　　上市鋼企基本都是國(guó)有企業(yè)改造而來(lái),因此地位較高,大部分長(zhǎng)協(xié)礦的比例也較高,礦石漲價(jià)受益明顯。我們采用在礦石方面具有代表性的寶鋼股份做具體分析,測(cè)算其長(zhǎng)協(xié)礦利潤(rùn)占全部利潤(rùn)的比例有多少。我們沒(méi)有采用其全部進(jìn)口的長(zhǎng)協(xié)礦數(shù)量來(lái)計(jì)算,我們只是按照其生鐵產(chǎn)量,倒推出礦石需求,再扣除20%的國(guó)產(chǎn)礦或者球團(tuán)礦等,取一個(gè)偏保守點(diǎn)的量。這里沒(méi)有考慮寶鋼COA運(yùn)費(fèi)的節(jié)省,但考慮了2008年礦石跌價(jià)計(jì)提又轉(zhuǎn)回的數(shù)據(jù)。

　　計(jì)算結(jié)果顯示,過(guò)去8年,寶鋼股份因礦石雙軌制造成的利潤(rùn)占其全部利潤(rùn)的20%多圖3。當(dāng)然寶鋼股份能夠獲得此礦石和海運(yùn)費(fèi)收益,與其遠(yuǎn)見(jiàn)分不開(kāi)。

　　6.如果成功實(shí)行,能產(chǎn)生良效

　　可以消除民營(yíng)鋼企和國(guó)有鋼企多年來(lái)的分歧,讓鋼協(xié)真正代表整個(gè)行業(yè)的利益;能夠?qū)ν夥降V石談判才去較大主動(dòng),享受客戶的待遇;在統(tǒng)一成本線上,鋼企失去了暴利來(lái)源,開(kāi)始精打細(xì)算過(guò)日子,真刀實(shí)槍搞生產(chǎn);長(zhǎng)期看,可以凈化行業(yè)氣氛,消除尋租,實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,產(chǎn)生整合效應(yīng)、節(jié)能環(huán)保效應(yīng)。
　　

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