成本及需求拉動 鋼材期貨有望重新走高

　　進行2月以來，由于社會庫存大幅增加，滬鋼高位承壓，也令不少商家看漲心態(tài)產生了動搖。不過，原材料價格高企，各大鋼廠陸續(xù)上調出廠價，后市將繼續(xù)對鋼價形成支撐。

政策調控與庫存增加短期利空滬鋼

面對持續(xù)高企的物價、房價，政策調控力度也在不斷增強。春節(jié)剛過，央行就決定提高存貸款利率，間隔不到半個月的時間，又宣布再次上調存款準備金率。這一系列的措施顯示了國家抗通脹的決心。另一方面，房地產調控在全國范圍內也紛紛展開，廣州已原則通過“新國八條”實施細則，全市十區(qū)兩縣范圍都將限購。目前，已有北京、上海、南京、青島、濟南、成都、南寧、貴陽、太原、長春、哈爾濱等10多個城市出臺了落實“新國八條”的調控細則。

庫存方面，由于節(jié)能減排結束后各鋼廠紛紛復產，加上2月份正處于春節(jié)假期，鋼市整體成交十分清淡，從而引發(fā)全國庫存出現了大幅增加，特別是近兩周時間，庫存增加更為明顯。截至2月18日，全國主要城市螺紋鋼庫存量達到了737.27萬噸，逼近歷史高點，而當前建材市場終端需求回暖緩慢，庫存還在逐步增加。

全國主要城市建筑鋼材庫存

成本支撐仍是滬鋼后市上行的主動力

首先，當前鐵礦石價格繼續(xù)維持高位運行態(tài)勢，二季度協(xié)議價格上調的預期也逐步強烈。三大礦山之一的必和必拓日前向鋼廠發(fā)出了鐵礦石最新報價，由1月份的155美元/噸上漲至168美元/噸（離岸價）。如果按照澳大利亞到中國平均海運費7美元/噸計算，礦石到岸價格將達175美元/噸。另外，氣候、運輸、鋼廠調價等因素也促使焦炭價格呈上漲趨勢。

其次，根據武鋼股份（600005）2月中旬發(fā)布的調價文件，上調主要鋼材品種3月份售價，大部分產品每噸上調300元。寶鋼也隨之上調了3月份的出廠價。近日，沙鋼決定2月下旬出廠的螺紋鋼和高線價格在中旬的基礎上均上調100元/噸，Ф16-25mmHRB400螺紋鋼出廠價為5270元/噸。鞍鋼對3月份產品的出廠價格也同樣進行了上調。面對各大鋼廠的紛紛調價，市場顯然對后期鋼材期貨上漲仍寄予厚望。

再次，雖然近期終端需求尚未明顯啟動，成交清淡，甚至上周出現下滑，讓貿易商的看漲熱情冷卻，但后期隨著天氣逐漸回暖，鋼材需求依然強勁，主要用鋼行業(yè)如建筑、機械、交通、家電、造船等下游制造產業(yè)仍呈增長態(tài)勢，庫存壓力也有望得到緩解。

技術上，當前滬鋼仍處在回調階段，期價已跌破5000元/噸關口，下方第一支撐點在60日均線，第二支撐點則是20周均線。

綜上所述，滬鋼近期受緊縮貨幣政策、房地產調控及庫存增加影響高位承壓，而調整過后，在成本及需求的拉動下有望重新走高。

來源：中國鋼材價格網

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