鋼鐵行業(yè)周報:產(chǎn)量提升,鋼價震蕩后仍將向上

　　估值與建議:我們認為近期鋼價調(diào)整是經(jīng)銷商獲利回吐引起的,經(jīng)歷此番盤整后續(xù)上漲的基礎(chǔ)更為扎實。鋼鐵產(chǎn)能利用率迅速提升,在后續(xù)出口持續(xù)回暖和旺季需求啟動的刺激下,鋼鐵市場有望出現(xiàn)階段性供不應(yīng)求,鋼價上漲逐漸脫離成本推動的軌道,鋼廠盈利改善。重申對鋼鐵板塊投資機會的提示。推薦低估值的板材類企業(yè)寶鋼、武鋼、太鋼、馬鋼和鞍鋼。另外,資源價格仍在高位小幅上漲,維持對資源類公司的推薦酒鋼、凌鋼、西寧特鋼、新興鑄管、八一鋼鐵。

　　行業(yè)近況:價格:上周鋼價回調(diào),熱軋價格調(diào)整幅度較大。截至上周五上海地區(qū)螺紋鋼價格下跌30元/噸,至4780元/噸;熱板價格下跌180元/噸,上海地區(qū)熱軋價格4720元/噸;冷板價格下跌20元至5670元/噸。寶鋼、武鋼均上調(diào)3月出廠價300元左右。近期鋼價調(diào)整是因為經(jīng)銷商套現(xiàn)前期低價庫存獲利了結(jié),但隨著低價庫存的消耗以及出廠價的抬升,鋼價調(diào)整幅度有限。目前經(jīng)銷商拿貨成本在4800以上,因此現(xiàn)貨鋼價在經(jīng)歷此波調(diào)整后將繼續(xù)震蕩向上。

　　成本:鐵礦石價格繼續(xù)上漲。由于國內(nèi)地方礦山鐵精粉產(chǎn)量尚未完全釋放,在部分鋼廠陸續(xù)加大采購的情況下,河北地區(qū)采購價上調(diào)50元/噸,唐山鐵精粉采購報價1550-1580元/噸。港口現(xiàn)貨礦價格小幅上漲,63.5%印度粉礦1390-1400元/噸,62%澳大利亞粉礦1340-1360元/噸,65%巴西粉礦1450-1460元/噸,較上周末上漲20-30元。外盤方面,63.5%印度粉礦報價上漲3-4美元至195-198美元/噸CIF。印度有望重開鐵礦石出口,增加全球供給。

　　印度最高法院臨時允許出口堆積在卡納塔克邦港口的鐵礦石,這是在等待裁決是否取消該邦礦石出口禁令期間作出的決定。上周國內(nèi)市場焦炭價格上漲20元/噸,山西地區(qū)二級冶金焦價格至1840-1860元/噸。國內(nèi)煤炭市場保持堅挺,鋼廠主焦煤和肥煤采購價執(zhí)行1650-1750元/噸,1/3焦煤為1400-1500元/噸,噴吹煤為1200-1300元/噸,庫存仍然偏緊。進口方面,澳大利亞主焦煤價格回落10美元至310-315美元/噸CIF,但仍明顯高于國內(nèi)價格。

　　庫存:節(jié)后國內(nèi)建筑鋼材市場庫存繼續(xù)增加,顯示出終端工程工地等采購仍未完全啟動。重點監(jiān)測的國內(nèi)14個主要城市線材庫存總量為173.91萬噸,較上周末增加13.97萬噸;螺紋鋼庫存總量為510.33萬噸,較節(jié)前增加39.74萬噸。節(jié)后冷熱板庫存繼續(xù)上升,但幅度不及往年。重點監(jiān)測的市場庫存顯示,本周末國內(nèi)12個主要市場熱軋板卷庫存量360.87萬噸,較上周五增加10.76萬噸。冷軋板卷庫存量在123.29萬噸,較上周五增加1.46萬噸。

　　產(chǎn)量:中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2月上旬日均粗鋼產(chǎn)量182.5萬噸/日,較1月粗鋼日均產(chǎn)量達170.3萬噸,環(huán)比上升7%。其中1月中旬日均產(chǎn)量169.5萬噸,下旬日均產(chǎn)量170.9萬噸。2月上旬產(chǎn)量迅速恢復(fù),產(chǎn)能利用率超過90%。鋼廠盈利的擴張和出口訂單的上升,將使國內(nèi)鋼廠產(chǎn)量利用率快速提升。

　　出口:1月份我國進口粗鋼182萬噸,同比增加36萬噸,增長24.5%,環(huán)比增加25萬噸;出口粗鋼332萬噸,同比增加25萬噸,增長8%,環(huán)比增加29萬噸;粗鋼凈出口量149萬噸,同比減少11萬噸;環(huán)比增加3萬噸。抽樣統(tǒng)計的2月份鋼廠出口計劃40.6萬噸,環(huán)比增加15.8萬噸,增幅達64%。春節(jié)過后,有些鋼廠的板卷出口報價已上漲40-60美元/噸左右。熱卷SS400B從1月底的680-710美元/噸FOB升至740-770美元/噸FOB;冷軋板卷約升至870美元/噸FOB,熱鍍鋅板卷漲至930美元/噸FOB;含硼中厚板出口報價漲約50美元/噸,到800美元/噸FOB。盡管上周國內(nèi)鋼價調(diào)整,但國際鋼價仍然強勁。俄羅斯、日韓繼續(xù)上調(diào)出口價格。國內(nèi)外價差將繼續(xù)拉動出口訂單增長。
　　

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