開門紅走勢(shì)持續(xù) 期鋼增倉迎戰(zhàn)5200關(guān)口

　　目前滬鋼新年以來的“開門紅”走勢(shì)依然在持續(xù)，RB1110已突破5150元/噸。短期滬鋼在自我修復(fù)中振蕩上行，遇回調(diào)可考慮中線買入。

第一，政策喜憂參半。一方面，通脹環(huán)境繼續(xù)刺激鋼價(jià)重心上移。2011年1月份新增信貸或突破萬億大關(guān)，且未來經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動(dòng)力較強(qiáng)，推動(dòng)價(jià)格上漲的因素較多，通脹預(yù)期上升較快，潛在的價(jià)格上漲等風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。而央行也宣布，自2月9日起再次加息0.25個(gè)百分點(diǎn)。央行選擇在農(nóng)歷新年剛過這一節(jié)點(diǎn)來加息，意在應(yīng)對(duì)當(dāng)前不容忽視的通脹壓力。節(jié)后一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，新一輪貨幣政策調(diào)控也或?qū)⑷缙诙?，這在一定程度上將制約鋼價(jià)上漲速度和空間。另一方面，據(jù)消息稱，鋼鐵行業(yè)“十二五”規(guī)劃初稿基本完成，淘汰落后產(chǎn)能和節(jié)能減排、鼓勵(lì)兼并重組和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局的兩主線將延續(xù)，這對(duì)鋼價(jià)形成中長期利好支撐。

第二，下游需求雖很難出現(xiàn)爆發(fā)式增長，但也將在節(jié)后緩慢回升。從去年下半年起，我國粗鋼產(chǎn)量呈下降態(tài)勢(shì)，鋼鐵行業(yè)供大于求的狀況有所改善。但隨著節(jié)能減排漸松，加之高位鋼價(jià)對(duì)產(chǎn)量增長有明顯的刺激作用，歲末年初鋼廠產(chǎn)能釋放速度回升，據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，1月上旬全國鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比上升6萬噸以上。這雖說短期不會(huì)給市場造成很大的壓力，但若這種勢(shì)頭得以繼續(xù)的話，很有可能誘發(fā)新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張。另外此時(shí)，建筑工地緩慢開工，短期需求很難出現(xiàn)爆發(fā)式增長，在缺乏實(shí)際需求支撐的背景下，鋼價(jià)短期難以大幅上漲。但節(jié)后下游需求回升符合市場預(yù)期，支持鋼價(jià)在5000上方運(yùn)行。

第三，從近期庫存走勢(shì)來看，2011年庫存已有陸續(xù)恢復(fù)跡象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月底全國主要城市螺紋鋼庫存連續(xù)五周上漲至531.841萬噸，同比增加7.438萬噸，同比增幅為1.42%。從數(shù)據(jù)可以看出庫存同比壓力繼續(xù)增加，春節(jié)過后，市場庫存或?qū)⒃儆幸徊ㄉ蠞q，年后的庫存壓力需要引起重視。在目前鋼材價(jià)格高位運(yùn)行的狀態(tài)下，庫存的增加或?qū)⒔o市場帶來一定風(fēng)險(xiǎn)，市場需保持謹(jǐn)慎。

第四，國內(nèi)鋼材出廠價(jià)格已全面上調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，在寶鋼、武鋼、鞍鋼等出臺(tái)的2月價(jià)格政策中，其主要產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)100—300元/噸不等，沙鋼、柳鋼、廣鋼等鋼廠建材出廠價(jià)格大多也上調(diào)了30—50元/噸。筆者認(rèn)為鋼廠的不斷調(diào)價(jià)使得市場對(duì)后期成本上漲預(yù)期大增，在此背景下，貿(mào)易商自然缺乏“低價(jià)賣貨”的動(dòng)力，鋼價(jià)得以持續(xù)堅(jiān)挺。但是若長期“有價(jià)無市”，其風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

第五，政府對(duì)房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策不會(huì)減弱?！靶聡藯l”剛出臺(tái)，房產(chǎn)稅的靴子又緊跟落地，時(shí)間之緊湊出人意料。由此可見，此次政府對(duì)于房價(jià)調(diào)控的決心非同一般。從當(dāng)前市場的情況來看，雖然本次房地產(chǎn)調(diào)控的力度并不小，但并沒有引起期鋼的大調(diào)整，筆者認(rèn)為，短期成本支撐的強(qiáng)度要大于房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，因此滬鋼仍舊保持強(qiáng)勢(shì)，但是并不意味著鋼價(jià)就會(huì)一直上漲。國家后期頒布調(diào)控政策的預(yù)期仍舊強(qiáng)烈，房市仍存在一定的不確定性。

第六，原材料上漲預(yù)期繼續(xù)成為市場拉漲的導(dǎo)火線。目前，現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲，品位63.5%的印度粉礦到岸價(jià)突破192美元，考慮海運(yùn)費(fèi)因素，實(shí)際上已創(chuàng)出歷史新高。同時(shí)，國內(nèi)焦煤價(jià)格也維持在相對(duì)高位。面對(duì)后期的高成本，筆者提醒投資者也在狂熱之余也要保持一絲冷靜。在礦價(jià)不斷上揚(yáng)的同時(shí)BDI指數(shù)卻連續(xù)低迷，跌至近兩年來的低位，間接反應(yīng)出鐵礦石市場有價(jià)無市的格局，據(jù)此筆者判斷礦價(jià)仍有慣性沖高的動(dòng)力，尤其是印度礦石期貨的推出，將給予金融資本更多的炒作空間，或?qū)⑦M(jìn)一步助推礦價(jià)上漲。但隨著價(jià)格的不斷上揚(yáng)，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。

總體來看，節(jié)前的持續(xù)上漲在一定程度上已經(jīng)透支了節(jié)后上漲的幅度，未來幾周滬鋼或?qū)⒕S持高位振蕩格局，只要基本面不出現(xiàn)惡化，鋼價(jià)將在自我修復(fù)中繼續(xù)上行。但伴隨著鋼價(jià)的上漲，賣出套保盤陸續(xù)涌入期市也為“5字時(shí)代”鋼價(jià)埋下隱患。操作上，前期多單應(yīng)控制好倉位風(fēng)險(xiǎn)，若出現(xiàn)回調(diào)則是買入良機(jī)。

來源：中國鋼材價(jià)格網(wǎng)

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