2011 年有色金屬價(jià)格上漲潛力依然較大

　　基本金屬的供需繼續(xù)向好，未來價(jià)格上漲的潛力依然較大。隨著金屬價(jià)格的不斷上漲，上市公司的盈利也在持續(xù)走高。目前主流公司的動(dòng)態(tài)估值在近4 年中處于最低水平。農(nóng)歷年后，將將進(jìn)入新一輪的施工旺季和生產(chǎn)旺季，金屬的需求也將提升。根據(jù)過去10 年一季度的價(jià)格統(tǒng)計(jì)，價(jià)格出現(xiàn)上漲的概率達(dá)到70%，尤其銅價(jià)，最近8 年都保持了上漲態(tài)勢。

　　按照目前市場普遍預(yù)期，2011 年的一二季度，通脹形勢最為嚴(yán)峻，此后CPI 將逐漸回落，緊縮預(yù)期較現(xiàn)在有望出現(xiàn)緩解。同時(shí)一二季度也是國內(nèi)流動(dòng)性比較寬裕的時(shí)期，此時(shí)周期類股票估值回升的概率較大。而同期，QE2的持續(xù)推進(jìn)，國外流動(dòng)性寬松的局面在上半年將繼續(xù)維持。

　　基于上述邏輯，我們認(rèn)為，有色類公司發(fā)動(dòng)春季攻勢的概率較大，而強(qiáng)周期的品種或?qū)⒊蔀橹髁?，重點(diǎn)關(guān)注銅陵有色、江西銅業(yè)、中金嶺南、西部礦業(yè)、宏達(dá)股份、錫業(yè)股份等基本金屬上市公司。

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