外需低迷 鋼材出口環(huán)比下降；維持看好

　　2010 年10 月份我國鋼材出口286 萬噸，環(huán)比減少15 萬噸；進(jìn)口114 萬噸，環(huán)比減少18萬噸；鋼坯進(jìn)口6 萬噸、出口1 萬噸；合計(jì)粗鋼凈出口177 萬噸，較上月凈出口175 萬噸增加2萬噸。

　　我們的觀點(diǎn)：

　　1、10 月國內(nèi)粗鋼出口數(shù)據(jù)基本符合此前“下半年出口整體呈下降走勢”預(yù)期，國內(nèi)鋼材價(jià)差有所縮小以及國際需求恢復(fù)緩慢是出口低迷的主要原因。另外，從歷史數(shù)據(jù)來看，出口數(shù)據(jù)往往在一年中“中間高、兩頭低”的特征。

　　2、今年1-10 月，鋼材累計(jì)出口3680 萬噸，同比增長99.8%；累計(jì)進(jìn)口1363 萬噸，同比下降8.2%；合計(jì)粗鋼凈出口2417 萬噸，接近我們對全年凈出口2500 萬噸的預(yù)計(jì)。這相對于09 年1-10 月凈進(jìn)口41 萬噸有大幅改善。

　　3、從國際市場上看：OECD 領(lǐng)先指標(biāo)繼續(xù)下降，似乎預(yù)示著國際鋼價(jià)仍難有起色。較低的國際粗鋼產(chǎn)能利用率也側(cè)面驗(yàn)證了國際鋼鐵需求的低迷：美國產(chǎn)能利用率約為67%，歐洲76%不到，僅日韓印等亞洲國家產(chǎn)能利用率恢復(fù)到金融危機(jī)前水平，全球粗鋼產(chǎn)能利用率在76%左右。

　　4、10 月份進(jìn)口鐵礦石4572 萬噸，比上個(gè)月減少688 萬噸，同比增加0.55%。1-10 月累計(jì)進(jìn)口50330 萬噸，同比下降2.2%。在近期節(jié)能減排整體限產(chǎn)的情況下，預(yù)計(jì)礦石進(jìn)口將維持在低位。

　　5、2010 全年，粗鋼凈出口有望實(shí)現(xiàn)2750 萬噸，同比09 年增長7 倍。在國際需求難有起色的情況下，未來出口將呈現(xiàn)小幅波動(dòng)，不過對行業(yè)需求影響也很有限。假設(shè)粗鋼產(chǎn)量6.2 億噸，則2010 全年較09 年增長9%，表觀消費(fèi)量約為5.9 億噸，同比增長5%。

　　6、目前時(shí)點(diǎn)，成本高企使得企業(yè)盈利低迷甚至虧損為鋼價(jià)提供支撐，加之各地節(jié)能減排一定程度上控制供給釋放，預(yù)計(jì)四季度鋼價(jià)、企業(yè)盈利環(huán)比三季度均有所上升，關(guān)注市場整體上漲后帶來的鋼鐵股補(bǔ)漲和估值修復(fù)行情，業(yè)績穩(wěn)定，相對低估的新興鑄管、大冶特鋼、八一鋼鐵、寶鋼股份、凌鋼股份的股價(jià)具備吸引力。

來源：中國證券網(wǎng)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀