螺紋鋼價(jià)格蓄勢(shì)待發(fā)

　　我國(guó)粗鋼的日均產(chǎn)量自4月份的高點(diǎn)184萬噸連續(xù)下滑5個(gè)月至9月份的159萬噸，日產(chǎn)量降幅達(dá)14%。由于自9月份來的全國(guó)“節(jié)能減排”重點(diǎn)對(duì)象是環(huán)保較差的小鋼廠，而這些小鋼廠的產(chǎn)量數(shù)據(jù)有很多不計(jì)入統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，所以個(gè)人認(rèn)為，這幾個(gè)月來供應(yīng)下滑的幅度大于統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。從歷史數(shù)據(jù)來看，粗鋼日產(chǎn)量很少連續(xù)出現(xiàn)5個(gè)月下降，就算2008年金融危機(jī)也只是出現(xiàn)連續(xù)4個(gè)月的環(huán)比下降。目前，國(guó)內(nèi)粗鋼需求強(qiáng)勁，粗鋼的供應(yīng)持續(xù)下滑必將給螺紋鋼帶來一波大行情。

　　——季度鋼材成本將上揚(yáng)。鐵礦石價(jià)格將出現(xiàn)上漲。9月我國(guó)大范圍節(jié)能減排以來，礦山供應(yīng)也出現(xiàn)下降，9月產(chǎn)量環(huán)比8月下降近6%。一旦粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)恢復(fù)，礦石的補(bǔ)充需要時(shí)間，礦石的價(jià)格勢(shì)必出現(xiàn)上漲。與此同時(shí)，我們可以看到進(jìn)口礦石中印度的礦石占比下滑，有傳聞?dòng)《葒?guó)內(nèi)有計(jì)劃將禁止礦石出口（為自己日益上升的需求做準(zhǔn)備），即便只是個(gè)傳聞，但印度占我國(guó)礦石進(jìn)口量的17%左右，稍微的風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的大幅波動(dòng)。再者，根據(jù)礦石月度定價(jià)來看，季度的鐵礦價(jià)格由目前鋼材現(xiàn)貨價(jià)決定，所以屆時(shí)鐵礦的價(jià)格會(huì)上浮。此外，焦炭的價(jià)格也存在上漲動(dòng)力，焦煤價(jià)格及運(yùn)費(fèi)的上漲都將給焦炭?jī)r(jià)格帶來支撐。與此同時(shí)廢鋼的價(jià)格也出現(xiàn)上漲。所以一旦消費(fèi)旺季到來，鋼材開始擴(kuò)產(chǎn)，鐵礦及焦炭和廢鋼等原材料的價(jià)格無疑將出現(xiàn)上漲，并對(duì)鋼材價(jià)格形成強(qiáng)勁支撐。

　　——產(chǎn)能利用率出現(xiàn)上升。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2008年我國(guó)粗鋼的產(chǎn)能利用率為75%，2009年為85%，2010年大概為87%，產(chǎn)能利用率一直呈上升之勢(shì)。2011年的粗鋼產(chǎn)量按照最近幾年的最低增速來算，產(chǎn)能利用率也達(dá)到95%，如果按照8%的GDP增速來算，2011年的產(chǎn)能利用率也達(dá)到88%。雖然統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)不能完全覆蓋所有產(chǎn)能，但是產(chǎn)能利用率上升的趨勢(shì)是一致的。隨著產(chǎn)能利用率的上升，剩余產(chǎn)能下降，粗鋼的邊際生產(chǎn)成本上升，粗鋼價(jià)格易漲難跌。

　　——庫(kù)存持續(xù)出現(xiàn)下降。隨著供應(yīng)的下滑，10月我國(guó)鋼材的社會(huì)庫(kù)存持續(xù)出現(xiàn)下降，螺紋鋼的庫(kù)存消費(fèi)比也由5月份的2.54周持續(xù)下滑至9月份的2.06周，庫(kù)存消費(fèi)比的進(jìn)一步下滑表明市場(chǎng)在消耗庫(kù)存。據(jù)現(xiàn)貨商反映，部分地區(qū)的部分規(guī)格的螺紋鋼出現(xiàn)緊俏，基本面在悄然改善，價(jià)格蠢蠢欲動(dòng)。一旦貿(mào)易商及終端用戶對(duì)螺紋鋼的價(jià)格預(yù)期改變，螺紋鋼有可能孕育一波大漲行情。

　　綜上，鋼材的中長(zhǎng)期基本面都發(fā)生了改善，而目前全球?qū)嵤捤韶泿耪撸Y產(chǎn)價(jià)格更是易漲難跌，以上因素必將給鋼價(jià)的上漲帶來空間。

作者：呂肖華 來源：上海證券報(bào)　

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