成本高企+需求下降 鋼企前景不容樂觀

　　雖然自9月份以來國家減排導(dǎo)致鋼材產(chǎn)量下降，但是在鋼材出口明顯放緩和需求淡季即將來臨的影響下，鋼材價(jià)格始終難以上漲。同時，鐵礦石價(jià)格并沒有受到需求和第四季度鐵礦石下調(diào)定價(jià)的影響，維持在一定的高位，使得明年鐵礦石繼續(xù)上漲的預(yù)期增加，而今年本已在虧損邊緣的國內(nèi)外鋼企，面臨著更加黯淡的未來。

　　減排限產(chǎn)出現(xiàn)一定成果，鋼材產(chǎn)量大幅下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)部門最新公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份中國粗鋼月產(chǎn)量年內(nèi)首次低于5000萬噸，創(chuàng)下年內(nèi)新低。短期內(nèi)，部分地區(qū)的限電，抑制了中國一部分鋼材產(chǎn)量的釋放。中鋼協(xié)表示，國內(nèi)粗鋼生產(chǎn)在四季度也將維持低增長，甚至出現(xiàn)同比回落的情況。目前鋼鐵企業(yè)利潤增長，但整體處于低效益狀態(tài)。鋼材供大于求的矛盾沒有根本改變，庫存有所下降但仍在高位。三季度粗鋼表觀消費(fèi)同比增速預(yù)計(jì)在9%以下，中鋼協(xié)表示將嚴(yán)格控制第四季度鋼材產(chǎn)量。

　　當(dāng)前中國鋼市的需求強(qiáng)度與供應(yīng)能力依然處于不匹配的狀態(tài)，高庫存加上低需求，鋼材價(jià)格持續(xù)陰跌。由于出廠鋼價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)長期倒掛，不少貿(mào)易商出現(xiàn)浮虧。一年一度的鋼材“冬儲”期將至，以目前的出廠鋼價(jià)來推算，今年市場的“冬儲”成本或?qū)?chuàng)出歷史新高，這將給未來市場需求帶來不確定性。

　　產(chǎn)量減少未撼動高價(jià)鐵礦石，明年礦石價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)漲勢。在9月份和10月份粗鋼產(chǎn)量明顯下降，加之即將進(jìn)入傳統(tǒng)的鋼材需求淡季，市場對鋼材需求的預(yù)期存在明顯下降。目前鐵礦石價(jià)格仍然維持高位。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1—9月份我國進(jìn)口鐵礦石同比下降2.46%，我國從三大礦商進(jìn)口的鐵礦石量均有不同程度的下降。盡管今年我國對鐵礦石進(jìn)口已呈多元化，但澳大利亞、巴西和印度仍然占了80%以上的進(jìn)口比例，三大礦商的壟斷地位并沒有打破。

　　此外，近期印度鋼鐵部長表示，該國應(yīng)該禁止鐵礦石出口，以保證國內(nèi)供應(yīng)充足。我國每年大約進(jìn)口1億噸左右的印度鐵礦石，大約占進(jìn)礦的20%以上。而印度停止鐵礦石出口，無疑使得澳大利亞和巴西鐵礦石出口價(jià)格再攀高成定勢。

　　原料價(jià)格過高，導(dǎo)致國內(nèi)外鋼企到達(dá)虧損邊緣。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示1—9月，其統(tǒng)計(jì)的77戶大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)總利潤640億元人民幣，同比增98.05%。前九個月77戶大中型鋼企銷售利潤率僅有2.84%。今年鋼鐵企業(yè)利潤會比去年有所提高，但增幅不會太高。不僅僅是國內(nèi)鋼企，同時全球第三大鋼鐵生產(chǎn)商——韓國浦項(xiàng)鋼鐵第三季獲利同比上升9%，增幅遜于市場預(yù)估。國內(nèi)外鋼企進(jìn)入虧損邊緣，主要是受今年鐵礦石價(jià)格大幅上漲，成本不斷攀升影響，高價(jià)鐵礦石已經(jīng)成為制約鋼企利潤的最大因素。

　　綜上，筆者認(rèn)為，后期鋼材價(jià)格或?qū)⒑荛L一段時間在成本價(jià)格附近運(yùn)行。另外，值得注意的是，高價(jià)鐵礦石應(yīng)得到相關(guān)的重視，如若不然，明年鋼企將遭遇更大的困難。

作者：原瑋 來源：期貨日報(bào)　　

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