節(jié)能減排力度將超預(yù)期 鋼鐵行業(yè)反轉(zhuǎn)趨勢(shì)已現(xiàn)

國(guó)內(nèi)要聞。工信部研討鋼鐵十二五規(guī)劃,將圍繞“行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)”、“加強(qiáng)行業(yè)的兼并和聯(lián)合重組”、“加大行業(yè)的淘汰落后產(chǎn)能和節(jié)能減排”三個(gè)重點(diǎn);工信部:今年將關(guān)停3000萬(wàn)噸煉鐵、825萬(wàn)噸煉鋼產(chǎn)能,今年鋼鐵落后產(chǎn)能淘汰任務(wù)完成;湘鋼“十一五”技改軋機(jī)項(xiàng)目投產(chǎn),寬厚板產(chǎn)能躍升到500萬(wàn)噸;重鋼成功收購(gòu)澳洲鐵礦,26日在重慶完成股權(quán)交割。

國(guó)際要聞。淡水河谷預(yù)計(jì)2011年一季度鐵礦石價(jià)格將保持穩(wěn)定;淡水河谷分銷(xiāo)中心流產(chǎn)曾遭中國(guó)鋼鐵業(yè)普遍反對(duì);浦項(xiàng)印度鋼廠建設(shè)審查再次延期。

盈利估算模擬盈利。按照中信鋼鐵組的估算,目前螺紋、熱軋、冷軋的噸鋼盈利分別為117元/噸、75元/噸和177元/噸,分別上升29元/噸、下降20元/噸和下降27元/噸,主要是本周建筑材價(jià)格上漲,板材價(jià)格小幅回落所致。

鋼材、原料價(jià)格:原料:礦石價(jià)格基本穩(wěn)定;鐵合金價(jià)格在小幅回調(diào)后,近兩周止跌,硅鐵還有小幅反彈;焦煤價(jià)格穩(wěn)定,焦炭?jī)r(jià)格小幅上漲;本周生鐵、廢鋼、板坯價(jià)格穩(wěn)定。鋼價(jià):本周建筑鋼材價(jià)格上漲20一30元/噸,板材價(jià)格下跌30一40元/噸。

投資建議。從基本面看,從基本面看,我們認(rèn)為未來(lái)鋼鐵行業(yè)的節(jié)能減排力度將超市場(chǎng)之前預(yù)期,行業(yè)反轉(zhuǎn)的趨勢(shì)已現(xiàn),行業(yè)基本面將大幅好轉(zhuǎn)。從市場(chǎng)面看,我們認(rèn)為,后期存在鋼鐵板塊的輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

重點(diǎn)推薦:受節(jié)能減排推動(dòng),鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,盈利能力明顯改善。人民幣升值等因素提高行業(yè)的盈利和估值。主流公司估值水平目前10倍。維持鋼鐵行業(yè)“強(qiáng)于大市”的評(píng)級(jí),推薦三類投資主線一類是業(yè)績(jī)彈性大的公司,如八一鋼鐵、凌鋼股份,二類是長(zhǎng)期增長(zhǎng)的特殊鋼和高檔板材公司如大冶特鋼、寶鋼股份和新興鑄管等:三類是受益于升值的鐵礦資源公司。

來(lái)源: 中信證券　

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