鋼材市場難有極端大行情 震蕩調(diào)整可能性偏大

強制性節(jié)能減排措施卷土重來，山東、河南、安徽相繼減產(chǎn)后河北唐山再度限產(chǎn)，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)稱10月中旬全國粗鋼日產(chǎn)量降至156.3萬噸。鋼廠開工率下降，產(chǎn)量下降影響鋼廠資源投放，鋼材市場同時去庫存，以緩解供應(yīng)壓力，對于庫存高企、鋼價低位盤整之鋼材市場起到了支撐作用。但就目前的基本面看，房地產(chǎn)受到抑制，加息因素增強通貨膨脹預(yù)期，鋼材市場難有極端的大行情，四季度震蕩調(diào)整的可能性較大。

山東河南各大鋼廠關(guān)停限產(chǎn) 河北唐山再傳限電

政府節(jié)能減排的目標(biāo)還未實現(xiàn)，按照十一五規(guī)劃節(jié)能減排20%的預(yù)定目標(biāo)，“十一五”前四年已完成15.61%，但2010年上半年能耗指標(biāo)不減反增，意味著下半年要完成5年規(guī)劃中四分之一的任務(wù)，因此近日發(fā)改委官員明確表示節(jié)能減排形勢嚴峻、壓力巨大。在此背景下，強制性節(jié)能減排措施卷土重來。

10月，山東、河南及安徽等省市相繼傳出限電限產(chǎn)聲音。其中山東濟南地區(qū)部分鋼廠自15日起每月停產(chǎn)7天，3個月累計停產(chǎn)20天，減產(chǎn)幅度普遍在30%，個別達50%。所涉及鋼廠有閩源鋼鐵、庚辰鐵廠、黃河特鋼以及山東鋼鐵集團旗下某鋼廠。

河南地區(qū)鋼廠接到限電45%的通知，其中林州地區(qū)從原來的5億度限到2.9億度，當(dāng)主導(dǎo)鋼廠即安陽鋼鐵已停產(chǎn)兩座400立方米高爐。而安徽省鋼廠自10月14日至11月10日將采取限電措施。

山東河南限電，對市場的影響似乎沒有9月份那一波限產(chǎn)限電顯著。河北作為鋼鐵生產(chǎn)大省，市場對河北限產(chǎn)的關(guān)注度較高。

10月即將結(jié)束，有報道稱，10月26日早7點，河北唐山豐潤區(qū)所有鋼廠遭強制性斷電，并持續(xù)至11月1日。而為完成10月份用電限額計劃指標(biāo)，其他能耗相對較低的鋼廠仍然執(zhí)行嚴格的限電措施。此次限電力度遠遠超過了9月份，未來幾天唐山地區(qū)大面積停產(chǎn)限產(chǎn)，將導(dǎo)致帶鋼、線材、螺紋等庫存的急劇下降，其影響將在未來兩個月有所體現(xiàn)。

中國粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)回落 供求壓力或有緩解

國家統(tǒng)計局10月21日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份，中國粗鋼產(chǎn)量為4,570萬噸，同比減少5.9%。9月全國粗鋼產(chǎn)量較8月份的5,164萬噸下降了369萬噸，較2009年9月份5,071萬噸也下降了276萬噸，這是全國粗鋼產(chǎn)量連續(xù)第二個月同比下降，連續(xù)第四個月環(huán)比下降。9月節(jié)能減排部分地區(qū)鋼企大規(guī)模停產(chǎn)限產(chǎn)導(dǎo)致9月粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)較大幅度縮減。據(jù)統(tǒng)計局21日公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)測算，中國9月粗鋼日產(chǎn)量159.83萬噸，較8月的166.58萬噸下降6.75萬噸。

而來自中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，在10月中旬全國粗鋼日產(chǎn)量達156.3萬噸，環(huán)比上旬下降3.9%，同期重點大中型企業(yè)粗鋼產(chǎn)量1,341萬噸，日產(chǎn)量為134.1萬噸，環(huán)比上旬下降2.4%。對比發(fā)現(xiàn)，10月中旬的這個數(shù)據(jù)，156.3萬噸也低于9月粗鋼的日產(chǎn)量159.83萬噸。

期鋼10月行情相對平淡 整體保持區(qū)間震蕩

從期鋼的走勢看，螺紋1101合約在10月份基本維持在4,250至4,350元/噸區(qū)間波動，在10月13日螺紋主力完成換月移倉。盤面看，10月8日至28日的15個交易日內(nèi)，1005合約有10個交易日曾突破4,500關(guān)口，最高點是10月19日的4,553元/噸，但在4,500關(guān)口多空爭奪激烈，雖然多次突破，但是又連連失守，價格區(qū)間未能有效上抬至4,500至4600一線，故螺紋1105合約10月份基本波動于4,400至4,500元/噸區(qū)間，震蕩幅度較為有限。

10月還有29日最后一個交易日，從目前的基本面來和技術(shù)面看，大幅上攻的可能性較小。1101和1105兩個合約在10月未出現(xiàn)像8月末至9月份那樣的調(diào)整。

9月份期螺波動劇烈，市場對政策反應(yīng)強烈。螺紋主力1101合約自8月25日至9月2日這7個交易日里連續(xù)收陽，漲勢如虹，9月3日略微調(diào)整收陰后，6日多頭再占上風(fēng)，跳空高開后震蕩攀升繼續(xù)以大陽線報收，在8月25日至9月6日里，可謂是“盡看多頭表演”，9月6日1101合約亦漲至4,600元/噸附近，達4,592元/噸創(chuàng)近期新高。9月7日始，鋼價開始連續(xù)下滑，半個多月里，鋼價一瀉千里，雖然期間有一兩個交易日收陽，但是難改下跌主流，螺紋1101合約再度跌至4,200元附近，最低觸及4,196元/噸，跌幅最高達8.7%。在“金九銀十”的旺季炒作和“限產(chǎn)令”下，鋼價可謂上演了黃金九月“最后的瘋狂”。

鋼材難有極端大行情 或維持震蕩調(diào)整

節(jié)能減排是國家的長久政策，2010年年底之前需要完成“十一五”的目標(biāo)，而且“十二五”期間為了配合轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的主線，節(jié)能減排也會成為一個重點。后期國家可能不會單獨采用限產(chǎn)限電“一刀切”似的方法，而更多利用市場手段來推進淘汰落后產(chǎn)能，轉(zhuǎn)變鋼鐵行業(yè)的發(fā)展方式，如，加快行業(yè)內(nèi)企業(yè)并購重組，由之前的粗放式發(fā)展變?yōu)榧s式發(fā)展等。

由此來看，對于鋼材算是一個長期利好，但就目前的基本面看，房地產(chǎn)受到抑制，加息因素增強通貨膨脹預(yù)期，鋼材市場難有極端的大行情，四季度震蕩調(diào)整的可能性較大。

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