鋼鐵行業(yè)：供需壓力緩解預(yù)期強(qiáng)烈

　　鋼鐵行業(yè)：供需壓力緩解預(yù)期強(qiáng)烈，寶鋼10 月提價(jià)

　　1.寶鋼公布其碳鋼板材10 月份價(jià)格政策：熱軋板材中調(diào)價(jià)幅度150-300 元/噸，酸洗板上調(diào)260 元/噸，普通冷板上調(diào)100-200 元/噸，鍍鋅板上調(diào)100元/噸，厚板上調(diào)150 元/噸，無取向硅鋼提價(jià)350-380 元/噸，取向硅鋼價(jià)格不變。

　　2.寶鋼提價(jià)主要是由于存在的供需壓力緩解預(yù)期。供應(yīng)方面，節(jié)能減排引發(fā)的限產(chǎn)限電預(yù)期將使未來供應(yīng)壓力降低，受此措施影響最大的長(zhǎng)材類產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格在短期內(nèi)大幅上漲，而各鋼廠近來價(jià)格也頻繁上調(diào)，螺紋鋼、線材現(xiàn)已沖到4200 元/噸上下致使與熱軋之間的價(jià)差基本再次拉平，由于不同鋼材品種之間存在的聯(lián)動(dòng)性，這種漲價(jià)的氛圍自然也成為寶鋼提價(jià)基礎(chǔ)。需求方面，9、10 月份也往往是下游汽車、家電等的傳統(tǒng)旺季，需求端存在支撐因素，近來汽車、家電行業(yè)的銷售數(shù)據(jù)說明這些行業(yè)發(fā)展仍然較為強(qiáng)勁，與此對(duì)應(yīng)據(jù)我們了解寶鋼10 月份訂單情況也較為樂觀，此為其提價(jià)基礎(chǔ)之二。

　　供應(yīng)端壓力的降低和需求端回暖的支撐將是未來一段時(shí)間繼續(xù)支撐鋼材價(jià)格上行的因素。

　　3.此次提價(jià)預(yù)計(jì)其他大型鋼廠將會(huì)跟進(jìn)，幅度也將基本相當(dāng)。鋼價(jià)提升將緩解三季度盈利趨弱格局。在鋼廠提價(jià)、鋼價(jià)上行階段，礦石價(jià)格近來卻由于限產(chǎn)而下滑，鋼價(jià)上漲將使鋼廠能夠轉(zhuǎn)移前期較高成本，提升盈利水平；礦價(jià)下跌，將降低后期生產(chǎn)成本，而隨著目前限產(chǎn)限電成為各地為完成節(jié)能減排目標(biāo)的首選途徑，有愈演愈烈之勢(shì)，短期內(nèi)將有利于保持鋼價(jià)的堅(jiān)挺和改善企業(yè)盈利能力。

　　4.考慮到影響本次行業(yè)格局變動(dòng)背后的因素是短期和暫時(shí)的，我們認(rèn)為這并不意味著行業(yè)基本面拐點(diǎn)的出現(xiàn)，堅(jiān)持之前認(rèn)為只存在短期機(jī)會(huì)的觀點(diǎn)，同時(shí)提醒在限電限產(chǎn)執(zhí)行力度上存在的前緊后送、減排目標(biāo)完成前后政策無法持續(xù)帶來的行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。綜合考慮受益于此次節(jié)能減排且有中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)保障的標(biāo)的，推薦關(guān)注大冶特鋼、八一鋼鐵、新興鑄管及酒鋼宏興，另外針對(duì)未來鋼廠復(fù)產(chǎn)對(duì)礦石需求的反彈，建議關(guān)注金嶺礦業(yè)和凌鋼股份。

來源：中國(guó)證券網(wǎng)

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