風(fēng)險(xiǎn)貨幣齊抬頭 金價(jià)緣何創(chuàng)新高

美國(guó)商務(wù)部Commerce Department周二14日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月零售銷(xiāo)售連續(xù)第2個(gè)月上漲，創(chuàng)2008年7月以來(lái)最大增幅，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)情緒抬頭。

紐約時(shí)段，美元兌主要非美貨幣大幅下跌，美元/加元連續(xù)第二日下跌，最低至1.0213，該水平為一個(gè)月低位；美元/日元再次刷新跌至15年低點(diǎn)；歐元/美元最高至1.3032；美元/瑞郎跌破平價(jià)，觸及0.9933的低點(diǎn)。

然而，COMEX12月期金一度上揚(yáng)至1,276.10美元/盎司，創(chuàng)歷史新高，暗示避險(xiǎn)情緒升溫。重磅利好為何引發(fā)如此怪相?

消費(fèi)增長(zhǎng)仍“掛在空擋”，充其量避免二次探底

季節(jié)性因素因考慮在內(nèi)，美國(guó)8月零售銷(xiāo)售好于預(yù)期因返校臨近及12多個(gè)州免稅促銷(xiāo)，促使消費(fèi)者紛紛擴(kuò)大購(gòu)買(mǎi)量。盡管好于預(yù)期，但消費(fèi)增長(zhǎng)仍“掛在空擋”，復(fù)蘇道路仍顯漫長(zhǎng)。引發(fā)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性的擔(dān)憂。

美國(guó)8月零售銷(xiāo)售連續(xù)第2個(gè)月上漲，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重回正軌不足以證明美國(guó)經(jīng)濟(jì)已擺脫困境。

投資公司飛利凱睿Brean Murray的零售銷(xiāo)售研究經(jīng)理貝德?tīng)朎ric Beder認(rèn)為，消費(fèi)支出仍占美國(guó)GDP的三分之二，并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)向信號(hào)。

波士頓LPL投資管理公司LPL Financial經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Canally周二指出，盡管消費(fèi)增加，但是消費(fèi)者仍在猶豫，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍有很長(zhǎng)一段路要走。

Canally認(rèn)為，從這份強(qiáng)勁的零售銷(xiāo)售報(bào)告中可以看出，在8月份，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂悲觀情緒過(guò)于濃烈，但這同樣也無(wú)法說(shuō)明經(jīng)濟(jì)正接近繁榮，充其量只是避免經(jīng)濟(jì)發(fā)生二次探底。

同時(shí)，8月份的零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)仍有多處“傷疤”。7月零售銷(xiāo)售月率下修為上升0.3%，低于原值的0.4%；8月，美國(guó)汽車(chē)以及零配件銷(xiāo)售月率下降0.7%，符合兩周前公布的汽車(chē)銷(xiāo)售報(bào)告內(nèi)容。同時(shí)這也是27年以來(lái)，汽車(chē)銷(xiāo)售最黑暗的一個(gè)月。

金價(jià)還處“半山腰”

今日一系列的重磅數(shù)據(jù)，推升金價(jià)致歷史新高。黃金的特殊屬性以及能獨(dú)立于各國(guó)政策之外，致使投資者視其為最好的避險(xiǎn)品種。顯然投資者由于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性的擔(dān)憂，紛紛涌入貴金屬市場(chǎng)。才COMEX12月期金一度上揚(yáng)至1,276.10美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。

美國(guó)百利集團(tuán)PFG的資深市場(chǎng)分析師Phil Flynn認(rèn)為，如果走在大街上，詢(xún)問(wèn)5個(gè)人為什么要買(mǎi)黃金，也許會(huì)得到5個(gè)不同的答案。因?yàn)槿藗儞?dān)憂美元的疲軟，銀行的倒閉，全球經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的崩塌等等問(wèn)題。

Flynn指出，投資者還擔(dān)憂銀行將如何逐步引入巴塞爾協(xié)議III中新的銀行資本標(biāo)準(zhǔn)。

同樣人們常常將黃金作為美元的對(duì)沖工具，尤其是今日當(dāng)日本首相菅直人Naoto Kan獲得黨內(nèi)選舉勝利，美元/日元再次跌至15年低位。投資者一直期望日本政府入市干預(yù)日元近期強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，畢竟日元走強(qiáng)，不利于日本出口，但是日元漲勢(shì)仍舊不止。

此外Flynn還指出，最大產(chǎn)金地俄羅斯宣布將降低黃金產(chǎn)量，此舉為金價(jià)上揚(yáng)火上澆油。

2010年早些時(shí)候，由于投資者擔(dān)憂歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)惡化，黃金價(jià)格曾上漲至歷史高位；在2009年末，投資者擔(dān)憂美元疲軟引發(fā)通脹，黃金價(jià)格亦刷新歷史新高。

但是從今日的情況來(lái)看，如果將美元將近30年來(lái)的通脹考慮進(jìn)來(lái)，距離黃金實(shí)際的高點(diǎn)仍有相當(dāng)大的距離，金價(jià)曾在1980年1月21日創(chuàng)出當(dāng)時(shí)的歷史高點(diǎn)825.50美元/盎司。如果通脹因素考慮，如今黃金頂部在2,163.62美元/盎司，而1,276.50美元/盎司還處“半山腰”。

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