鋼鐵業(yè)：反彈基本結(jié)束 后期鋼價仍震蕩

　　國際市場保持疲軟。本周國際鋼市保持疲軟。CRU國際鋼價綜合指數(shù)為178.8，與上周持平，比上月下滑8.2%，比去年同期上漲21.9%。本周CRU扁平材指數(shù)為178.6，與上周持平；CRU長材指數(shù)為188.3，與上周持平。歐洲市場需求疲軟，市場正在接近底部。本周美國市場繼續(xù)疲軟，后期下滑空間不大。本周亞洲市場整體疲軟，中國和越南市場反彈，其他地區(qū)仍然疲軟?？傮w上判斷，短期內(nèi)國際市場仍將弱勢趨穩(wěn)。
　　
　　國內(nèi)市場鋼材社會庫存小幅回落，價格報復(fù)性反彈。由于前期跌幅較大、時間較長，本周各品種鋼材價格出現(xiàn)報復(fù)性反彈，特別是建筑鋼材上漲幅度較大。鋼材繼續(xù)社會庫存小幅回落13.12萬噸，降幅為0.85%。其中線材和螺紋鋼降幅最大，分別為6.54%和3.06%，其他品種均為增加。中鋼協(xié)綜合指數(shù)111.33點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.72點(diǎn)；其中長材指數(shù)114點(diǎn)，比上周上漲1.14點(diǎn)，板材指數(shù)111.19點(diǎn)，比上周上漲0.40點(diǎn)。由于短期漲幅較大，后市有回落整理的可能。
　　
　　原材料價格止跌回升：本周受鋼材報復(fù)性反彈的影響，鋼鐵生產(chǎn)原材料均出現(xiàn)上漲，包括海運(yùn)費(fèi)也止跌回升。由于剛由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有實(shí)質(zhì)性的變化，下游消費(fèi)受季節(jié)因素的影響仍將弱勢運(yùn)行，原材料也將震蕩調(diào)整。
　　
　　一周股價表現(xiàn)：本周鋼鐵板塊走勢與大盤同步上漲。鋼鐵股票指數(shù)收于2419.04，周上漲6.25%，滬深300收于2793.08，上漲6.76%。鋼鐵類股票全部上漲，漲幅較大的是受益于消費(fèi)的特鋼類企業(yè)，漲幅最大的是方大特鋼（600507），周上漲44.46%，接下來的是久立特材（002318）上漲16.76%，廣鋼股份（600894）上漲12.93%；漲幅較小的是*ST釩鈦（000629）上漲0.5%和三鋼閩光（002110），上漲2.3%。
　　
　　投資建議：本周股票市場如期反彈，但由于短期漲幅巨大，預(yù)計下周鋼鐵類股仍將出現(xiàn)局部性和區(qū)域性的調(diào)整，繼續(xù)關(guān)注、啟動居民消費(fèi)、西部大開發(fā)和兼并重組新政等政策受益?zhèn)€股，如太鋼不銹、八一鋼鐵、大冶特鋼等。
　　
　　熱點(diǎn)評述：中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式面臨重大挑戰(zhàn)中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過30多年的高速發(fā)展,既取得了前所未有的成就,也積累了日漸尖銳的矛盾。隨著這些矛盾的逐漸顯露,中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式與發(fā)展機(jī)制都在遭遇前所未有的重大挑戰(zhàn)。這些挑戰(zhàn)主要來自三個方面。一是,中國經(jīng)濟(jì)在長達(dá)30多年的增長中,始終也未能有效地建立起內(nèi)需拉動型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,投資拉動一直是經(jīng)濟(jì)增長的最主要驅(qū)動力。在“政績GDP”為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式下,過度依靠投資拉動的結(jié)果就必然是不斷累積的重復(fù)建設(shè)與產(chǎn)能過剩,經(jīng)濟(jì)無效增長的部分占整個增長中的比重不斷擴(kuò)大的問題也變得越來越突出。二是,由于市場化改革出現(xiàn)了明顯的延緩趨勢,因此以市場為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制與經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式始終也未能有效地建立起來,相反,國進(jìn)民退的現(xiàn)象卻日益突出,社會資源越來越大規(guī)模地向政府手里集中,靠市場自身來解決經(jīng)濟(jì)問題的環(huán)境與機(jī)制都基本缺失。三是,中國經(jīng)濟(jì)在資源配置上與現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的差別越來越明顯。現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中的資源配置,其主渠道與主機(jī)制都是資本市場,中國經(jīng)濟(jì)在最近10年的發(fā)展中,卻大大強(qiáng)化了銀行功能并同時弱化了市場功能,股市在相當(dāng)大程度上成了“圈錢”的工具,其本身與生俱來的資源配置機(jī)制與資源配置功能都被不同程度地扭曲,使得資本市場在運(yùn)行中缺乏應(yīng)有的功能與效率。銀行業(yè)的地位越來越重要,銀行在資源配置中的作用越來越突出,表明我們的資源配置機(jī)制離現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)正越來越遠(yuǎn),中國經(jīng)濟(jì)改革與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的任務(wù)都同樣任重道遠(yuǎn)。

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