鋼鐵行業(yè)形勢嚴(yán)峻 投資者需暫時回避

　　恒指報收20431.06點，下跌0.18%，或36.37點。國企指數(shù)收于11622.61點，下跌0.43%，或50.76點。大市成交473億港元。外圍市場好壞參半，美股連升5日。然而內(nèi)地股市受相關(guān)部門對房地產(chǎn)調(diào)控政策表態(tài)的影響，出現(xiàn)較大的回調(diào)。因此恒指在周二僅微幅高開后便出現(xiàn)了下跌。針對第三套房貸有所放松的消息，住建部等有關(guān)部門紛紛出面否認(rèn)樓市調(diào)控將松動。然而港股地產(chǎn)板塊所受影響有限，繼續(xù)維持強勢。恒生地產(chǎn)指數(shù)小幅低開后便一路震蕩走高，收盤幾乎與全日最高點持平。然而地產(chǎn)板塊內(nèi)個股表現(xiàn)有所分化，其中香港本地地產(chǎn)股走勢相對較好。恒隆地產(chǎn)（00101.HK）漲1.6%，領(lǐng)漲藍(lán)籌。信合置業(yè)00083.HK、恒基地產(chǎn)（00012.HK）、新鴻基地產(chǎn)（00016.HK）均小幅收漲。發(fā)改委稱可能將對內(nèi)地醫(yī)藥業(yè)建立流通差價率預(yù)警機制，短期或?qū)居麡?gòu)成一定壓力，受此影響廣藥（00874.HK）、利君國際02005.HK跌幅均在3%左右。

　　今日港股市場展望

　　紫金（02899.HK）負(fù)面消息已反映。由于公司延遲通報污水局部污染汀江流域事件，昨日復(fù)牌之后大幅度下挫。雖然公司公告稱滲漏廢水主要為含銅酸性廢水，沒有劇毒物質(zhì)，但是造成的經(jīng)濟損失將由公司負(fù)責(zé)。初步統(tǒng)計，本次廢水外滲量約9100立方米。經(jīng)過圍堵回抽滲水，目前已無滲漏廢水再流入汀江。事件中，魚中毒達378萬斤，公司將對下游網(wǎng)箱養(yǎng)魚按每斤6元全部進行收購。預(yù)計公司業(yè)務(wù)將受到國家重點排查，今年損失有望進一步擴大。我們認(rèn)為事件將影響公司盈利4-5%，而目前跌幅已經(jīng)反映市場擔(dān)憂。

　　鋼鐵行業(yè)形勢嚴(yán)峻。目前中國鋼鐵行業(yè)的現(xiàn)狀不容樂觀，我們調(diào)整對行業(yè)展望。第一，由于中國鐵礦企業(yè)多合同購礦，鐵礦石現(xiàn)貨價格下滑，生產(chǎn)成本依然高企；第二，需求減少。由于中國鋼鐵生產(chǎn)大幅度增長，而需求并沒有相應(yīng)上升，隨著房地產(chǎn)行業(yè)不景氣、固定資產(chǎn)投資增速放緩，鋼鐵價格逐步下滑；第三，國家嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)給企業(yè)帶來盈利壓力。由于要淘汰落后產(chǎn)能，企業(yè)成本增加，行業(yè)資本支出將帶來現(xiàn)金流壓力。我們認(rèn)為，目前鋼鐵行業(yè)的股份正在逐步反映不利因素，投資者需暫時回避。

　　歐盟與巴塞爾相互妥協(xié)，新規(guī)緩行。根據(jù)2009年巴塞爾銀行監(jiān)管委員會提供全球規(guī)管的新規(guī)，巴塞爾協(xié)議第三版，該新規(guī)有望不斷被完善和補充，并在2010和2011年逐步實行。但是隨著歐洲債務(wù)危機發(fā)生，歐洲各國開始跟該委員會談判，在各種政治壓力下，料巴塞爾方面將妥協(xié)。因為新協(xié)議對銀行資本金的要求更加嚴(yán)格，對此歐洲各國政府頗為憂慮，恐懼銀行業(yè)需大量集資。新版巴塞爾協(xié)議在歐洲的執(zhí)行將設(shè)定一個緩沖期，料為期5到10年。我們認(rèn)為，由于歐洲銀行資本狀況惡化，新規(guī)將延遲執(zhí)行，在全球的執(zhí)行進度都將受拖累。外圍市場開始出現(xiàn)穩(wěn)定，對港股影響中性，中國因素將是決定港股下半年表現(xiàn)最大因素。

來源：搜狐證券

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