鋼鐵行業(yè)：搶出口效應推動6月鋼鐵出口沖新高

　　6月全國鋼材3918,-25.00,-0.63%出口量為562萬噸，粗鋼凈出口量為445萬噸，粗鋼凈出口量占產(chǎn)量的比重達到8%左右，均創(chuàng)金融危機以來的最好水平。

　　1、“搶出口”效應推動6月鋼鐵出口放量。06年以來的多次經(jīng)驗顯示：在政府宣布取消出口退稅或加征出口關稅的前后1-2個月內(nèi)，企業(yè)存在“搶出口”的現(xiàn)象。我們認為，正是這種效應在很大程度上推動了6月鋼鐵出口放量6月22日財政部宣布將在7月15日取消熱軋卷、中厚板、大型材、帶鋼等9%-13%的出口退稅率。

　　2、下半年鋼鐵出口量將趨于回落。主要基于如下理由：16月出口退稅政策調(diào)整涉及到的鋼鐵產(chǎn)品占全部鋼鐵出口量比重的40%左右，范圍較廣，這部分鋼產(chǎn)品9%-13%的出口退稅率被取消，將使得相當一部分鋼鐵產(chǎn)品出口無利可圖而被迫轉(zhuǎn)內(nèi)銷；25、6月鋼產(chǎn)品出口形勢已恢復到金融危機前的水平，考慮到國際貿(mào)易摩擦、國內(nèi)減排節(jié)能的形勢，如果后期鋼產(chǎn)品出口繼續(xù)居高不下，不排除政府進一步調(diào)整稅收政策抑制出口；3國際鋼價趨降將使得國外企業(yè)采購意愿變?nèi)酢?/p>

　　3、鋼鐵行業(yè)再度經(jīng)歷困難時期。在經(jīng)濟減速和成本相對堅挺的雙重壓力下，鋼鐵行業(yè)目前正在經(jīng)歷困難時期，和金融危機期間相比，我們判斷當前的困難嚴重程度要輕，但持續(xù)時間預計有可能更長。

　　4、維持鋼鐵板塊的“中性”評級。我們維持中期報告的觀點，“從供求關系和成本多個角度考察，我們認為未來六個月鋼價、鋼鐵行業(yè)盈利仍然承壓，而這才是決定板塊中短期行情最重要的因素，有鑒于此，我們認為鋼鐵板塊將同步大盤。歷史經(jīng)驗也對我們的上述結論構成支撐：2003年以來的四次反彈或牛市啟動的半年內(nèi)行情來看，鋼鐵板塊跑贏上證指數(shù)5個百分點以上或跑輸15個百分點以上的次數(shù)為0”。

來源： 國都證券

　　版權及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀