鐵礦石價(jià)格浮動(dòng)制成定局 鋼鐵業(yè)再起波瀾

幾十年來(lái)，全球鋼廠鐵礦進(jìn)價(jià)的定價(jià)機(jī)制如鋼鐵本身一樣，牢不可撼。世界三大礦山力拓、必和必拓、淡水河谷與鋼鐵制造商之間的年度談判為鐵礦石長(zhǎng)協(xié)制定了基準(zhǔn)價(jià)。但隨著2010年年初，全球礦石最大買(mǎi)主——中國(guó)的“異軍突起”，要求在價(jià)格上擁有更多話語(yǔ)權(quán)，由此加速了該定價(jià)體制的崩潰。

對(duì)于早已習(xí)慣通過(guò)預(yù)計(jì)原材料價(jià)格來(lái)定價(jià)的鋼鐵制造商而言，這一體制的動(dòng)搖猶如當(dāng)頭棒喝。但其他利益群體卻對(duì)此表現(xiàn)的頗為欣喜：現(xiàn)在，礦商將其貨物按現(xiàn)貨價(jià)或基于現(xiàn)貨價(jià)的三月合同價(jià)出售，既避免了過(guò)程談判的復(fù)雜和波折，同時(shí)從飛速上漲的價(jià)格中快速獲利。由此，鐵礦衍生工具的市場(chǎng)在不斷形成擴(kuò)大，其交易雙方也在享受著由變化帶來(lái)的種種利好。

目前，盡管許多鋼廠依舊按長(zhǎng)協(xié)價(jià)提供鋼材，但他們愈加擔(dān)心由原材料價(jià)格遠(yuǎn)離市場(chǎng)帶來(lái)的波動(dòng)，會(huì)最終直接沖擊企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益。就在幾個(gè)月前，鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格已超過(guò)190美元/噸，而現(xiàn)階段市場(chǎng)價(jià)格僅140美元左右。7月季度合同價(jià)預(yù)計(jì)將產(chǎn)生15％的漲幅，為保護(hù)本國(guó)鋼鐵制造商不受此類波動(dòng)影響，專門(mén)從事礦山和鋼廠“調(diào)解”工作的貿(mào)易機(jī)構(gòu)——日本三井6月28日表示，該商社已經(jīng)與瑞士信貸簽訂了日本首份鐵礦掉期交易。業(yè)內(nèi)人士分析，這或?qū)㈩A(yù)示著鐵礦石衍生品已經(jīng)進(jìn)入到實(shí)質(zhì)階段。

早在2008年5月，德意志銀行與鐵礦石衍生工具領(lǐng)軍機(jī)構(gòu)瑞士信貸共同推出了第一筆場(chǎng)外現(xiàn)金結(jié)算掉期交易，以期動(dòng)搖基準(zhǔn)價(jià)。預(yù)計(jì)到2010年年底，衍生工具交易量將涉及6千萬(wàn)噸鐵礦石，約占全球7％的市場(chǎng)份額。據(jù)瑞士信貸估計(jì)，如果能延續(xù)此前煤原料的發(fā)展軌跡，到2013年，鐵礦石掉期交易量能達(dá)7億噸/年。

眼看著這樣一塊肥肉，自然還有眾多集團(tuán)嗅到了這龐大的利益。摩根斯坦利已經(jīng)開(kāi)始醞釀提供掉期交易；經(jīng)紀(jì)商如：毅聯(lián)匯業(yè)和倫敦航運(yùn)投資者服務(wù)公司也擠了進(jìn)來(lái)。昨日7月11日，世界上最大的衍生品交易所——芝加哥商業(yè)交易所，正式加入倫敦結(jié)算所、新加坡交易所和紐約洲際交易所的行列，正式提供鐵礦石清算掉期交易。

“要想讓這個(gè)市場(chǎng)得到進(jìn)一步發(fā)展，就必須讓那些保守的鋼鐵制造商，相信這些衍生工具的重要經(jīng)濟(jì)意義?！蓖缎袡C(jī)構(gòu)一位從事金融衍生品的分析師如此說(shuō)道。鐵礦石衍生產(chǎn)品首次面世，便吸引了來(lái)自養(yǎng)老基金以及對(duì)沖基金投資者的目光，他們正在尋找可以不在交易所進(jìn)行交易的大宗商品。

與此同時(shí)，部分大型商業(yè)行會(huì)也在利用衍生工具，來(lái)控制那些利潤(rùn)微薄交易的管理風(fēng)險(xiǎn)。ThyssenKrupp——?dú)W洲最大的鋼鐵制造商，今年4月就已表示正在考慮使用衍生工具。專家預(yù)見(jiàn)，日本和中國(guó)的鋼廠或有望在不久的將來(lái)嘗試此舉。日前，力拓公司威脅說(shuō)這一做法將迫使市場(chǎng)不得不放棄季度定價(jià)，使鋼鐵制造商受現(xiàn)貨市場(chǎng)的支配。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)

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