減產(chǎn)潮短期難改供需矛盾 螺紋反彈勢(shì)難起

　　6月底，國(guó)內(nèi)螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格跌破4000元/噸，隨后價(jià)格在內(nèi)鋼材企業(yè)減產(chǎn)的影響下略有企穩(wěn)，但4000元/噸壓力明顯，兩次探及都未能成功突破。國(guó)內(nèi)今年上半年鋼材產(chǎn)量繼續(xù)走高，鋼材庫(kù)存也一直居高不下，而下游需求卻開(kāi)始明顯放緩，國(guó)內(nèi)供大于求的局面越來(lái)越嚴(yán)重。鋼材企業(yè)減產(chǎn)短期很難改變這樣的局面，鋼材價(jià)格想要走出較大反彈動(dòng)力明顯不足。

　　進(jìn)入7月，國(guó)內(nèi)鋼材企業(yè)前期廉價(jià)鐵礦石庫(kù)存基本消耗殆盡。隨著鋼材價(jià)格的持續(xù)走低，無(wú)論是大鋼廠或是中小企業(yè)，其成本線都已被突破，鋼材行業(yè)大面積虧損局面已經(jīng)出現(xiàn)，再加上下游需求的萎縮，國(guó)內(nèi)鋼材企業(yè)正在減產(chǎn)或有減產(chǎn)計(jì)劃的鋼廠已占大多數(shù)，中小企業(yè)因其靈活性減產(chǎn)最早。另外國(guó)家對(duì)于鋼材行業(yè)調(diào)控制政策的繼續(xù)深化，也進(jìn)一步刺激了鋼廠的減產(chǎn)。5月以來(lái)，國(guó)家對(duì)鋼材行業(yè)調(diào)控制政策連續(xù)出臺(tái)，相關(guān)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、進(jìn)出口政策，甚至懲罰措施等越來(lái)越細(xì)致明確。部分地方政府也開(kāi)始做出響應(yīng)，廣東重手制裁超能耗企業(yè) 鋼鐵行業(yè)實(shí)行差別電價(jià)，湖北7月份也公布了今年集中淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)其中涉及鋼鐵等13個(gè)行業(yè)。但從歷史情況看，這樣的調(diào)控政策往往收效甚微。國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能越淘汰越大，中小鋼企生產(chǎn)暫時(shí)遇冷，但隨著行情的恢復(fù)也會(huì)迅速恢復(fù)元?dú)?。政策是否有效最終決定于其實(shí)施情況與作用時(shí)間。

　　國(guó)內(nèi)鋼廠雖然開(kāi)始減產(chǎn)，但國(guó)內(nèi)供大于求的局面短期很難改變，從市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年1-5月國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量持續(xù)攀高，;粗鋼產(chǎn)量2.69億噸，同比增長(zhǎng)23.8%，生鐵1-5月總產(chǎn)量為2.54億噸，同比增長(zhǎng)20.6%；鋼材1-5月總產(chǎn)量為3.26億噸，同比增長(zhǎng)27.5%。都創(chuàng)出歷史新高，而庫(kù)存方面，從我的鋼鐵網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看 ，全國(guó)主要城市目前螺紋鋼庫(kù)存為647.121萬(wàn)噸，線材庫(kù)存175.281萬(wàn)噸。目前的庫(kù)存水平仍居于歷史高位，國(guó)內(nèi)鋼材行業(yè)去庫(kù)存化依舊任重而道遠(yuǎn)。國(guó)內(nèi)今年產(chǎn)量再加上去年留下的高位庫(kù)存，今年國(guó)內(nèi)鋼材的供應(yīng)將大大超過(guò)去年同期。

　　對(duì)鋼材企業(yè)造成很大壓力的鐵礦石價(jià)格近期隨著鋼材價(jià)格走低也有所下降，印度品位63.5%的鐵礦石價(jià)格自4月最高已經(jīng)下跌接近30%。澳洲和巴西進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)不同程度的下跌。焦炭?jī)r(jià)格也有所走低，今年焦炭產(chǎn)能過(guò)剩矛盾逐步凸顯,供大于求將成常態(tài)。而海運(yùn)費(fèi)用下跌近期下跌幅度更大，BDI已經(jīng)下跌至2000點(diǎn)附近，創(chuàng)出去年5月份以來(lái)新低。原材料價(jià)格的持續(xù)走低，將緩解鋼材企業(yè)成本壓力，刺激鋼材價(jià)格繼續(xù)走低。

　　而需求方面，國(guó)內(nèi)建筑鋼材的消費(fèi)明顯受到國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，隨著政府對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策影響的繼續(xù)釋放，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)銷(xiāo)售量已經(jīng)明顯萎縮，6月之后建筑鋼材的需求明顯受到影響出現(xiàn)滑坡，下半年房地產(chǎn)很難重復(fù)今年一季度的瘋狂局面；而出口，隨著出口退稅方面的調(diào)整，削弱了中國(guó)鋼材的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)310368,基金吧，對(duì)于已普遍處于虧損或微利的中國(guó)鋼鐵業(yè)來(lái)說(shuō)，進(jìn)一步下調(diào)出口報(bào)價(jià)的可能性不大，主要以低附加值為主的鋼材出口增長(zhǎng)勢(shì)頭將可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

　　總結(jié)

　　國(guó)內(nèi)鋼材行業(yè)減產(chǎn)只是短時(shí)間內(nèi)緩解國(guó)內(nèi)供大于求的矛盾，實(shí)際問(wèn)題并未解決，行業(yè)調(diào)控政策仍待繼續(xù)深化。今年鋼材供應(yīng)將大大超過(guò)國(guó)內(nèi)的實(shí)際需求且嚴(yán)重程度將超過(guò)去年，在這樣的供需結(jié)構(gòu)下，螺紋鋼期貨主力1010價(jià)格短期很難突破4000元/噸阻力位，震蕩下跌態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)。

作者：東華期貨 顧炎華 來(lái)源：和訊網(wǎng)

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