制造業(yè)指數(shù)回落暗示金屬需求下滑

中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）6月份環(huán)比下跌1.8個(gè)百分點(diǎn)，除產(chǎn)成品庫存指數(shù)環(huán)比上漲以外，其余指數(shù)均環(huán)比下跌，暗示市場(chǎng)對(duì)金屬需求減弱。

6月份中國(guó)制造業(yè)新訂單指數(shù)環(huán)比下滑。6月份中國(guó)PMI達(dá)到52.1%，環(huán)比下跌1.8個(gè)百分點(diǎn)，這是繼5月份走低之后的又一次環(huán)比下滑，顯示中國(guó)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)增速正在放緩。由于基本金屬被大量用于制造業(yè)中，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)增速放緩意味著市場(chǎng)對(duì)基本金屬需求將會(huì)減弱，這對(duì)目前本已過剩的基本金屬說來無疑是雪上加霜。從6月份制造業(yè)新訂單指數(shù)情況來看，達(dá)到52.1%，環(huán)比下滑了2.7個(gè)百分點(diǎn)，其中有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)已經(jīng)低于50.0%。

生產(chǎn)指數(shù)在6月份也有所回落。6月份中國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)達(dá)到55.8%，環(huán)比回落2.4個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)需求放緩導(dǎo)致生產(chǎn)增速減慢。從5月份中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值表現(xiàn)來看，增長(zhǎng)也是呈現(xiàn)環(huán)比下跌態(tài)勢(shì)，重工業(yè)增長(zhǎng)在5月份環(huán)比回落了1.6個(gè)百分點(diǎn)。

原油價(jià)格回落導(dǎo)致原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)大幅下滑。6月份中國(guó)制造業(yè)原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)達(dá)到51.3%，環(huán)比下跌了7.6個(gè)百分點(diǎn)。而5月份這一指數(shù)環(huán)比下跌了13.7個(gè)百分點(diǎn)，主要因原油價(jià)格回落。受購(gòu)進(jìn)價(jià)格回落影響，企業(yè)補(bǔ)庫熱情有所提高，6月份庫存指數(shù)環(huán)比上漲了1.5個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到51.3%，由此來看企業(yè)目前基本按需采購(gòu)，對(duì)基本金屬價(jià)格推動(dòng)作用較小。

6月份出口情況并不樂觀。6月份中國(guó)制造業(yè)出口指數(shù)達(dá)到51.7%，環(huán)比回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。出口情況不樂觀早已在5月份有所體現(xiàn)，除了與歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)有關(guān)以外，6月份中國(guó)取消部分鋼材及有色金屬加工材出口退稅也導(dǎo)致制造業(yè)出口情況惡化。另外中國(guó)央行加強(qiáng)人民幣匯率彈性導(dǎo)致人民幣升值速度加快，也給出口造成較大難度。

從中國(guó)制造業(yè)目前情況來看，在進(jìn)入季節(jié)性需求淡季后，短期生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)恐難有改觀，企業(yè)的補(bǔ)庫需求也難支撐基本金屬價(jià)格走高，而出口情況的不佳表現(xiàn)將繼續(xù)給基本金屬價(jià)格施壓，預(yù)計(jì)下跌調(diào)整將是基本金屬目前的主基調(diào)。

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