出口退稅紅利拐點(diǎn) 鋼鐵業(yè)現(xiàn)減產(chǎn)關(guān)廠潮

調(diào)整出口退稅率這只“靴子”終于落地了，國(guó)內(nèi)鋼企卻睡得更不踏實(shí)了。

2010年6月22日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布通知，自7月15日起，取消部分商品出口退稅，涉及鋼鐵、玻璃、農(nóng)藥、橡膠等四大類(lèi)406個(gè)品種。而涉及的40多個(gè)稅號(hào)鋼鐵產(chǎn)品幾乎涵蓋了目前所有熱軋產(chǎn)品和部分冷軋產(chǎn)品。

“5月份就傳聞要調(diào)整出口退稅，此次用‘取消’的方式落地，稍稍超出預(yù)期?！睆V州一位鋼鐵行業(yè)研究員認(rèn)為，取消出口退稅，一舉數(shù)得，“2009年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)遭遇眾多貿(mào)易摩擦；而同時(shí)又受到節(jié)能減排、產(chǎn)能過(guò)剩的結(jié)構(gòu)性壓力；2010年6月份以來(lái)鋼鐵市場(chǎng)開(kāi)始疲軟，長(zhǎng)痛不如短痛，索性一次性取消，短期利空出盡，長(zhǎng)期則進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。”

西本鋼鐵信息總監(jiān)盛志誠(chéng)則認(rèn)為，鐵礦石三季度價(jià)格上漲已成定局，取消出口退稅會(huì)倒逼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給，“多重壓力齊集，鋼鐵業(yè)的嚴(yán)冬將在三季度提前到來(lái)”。

最后的“絕招”

2010年5月初，在國(guó)務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加大工作力度確保實(shí)現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)的通知》中，鋼鐵落后產(chǎn)能的淘汰指標(biāo)為：淘汰煉鐵產(chǎn)能2500萬(wàn)噸、淘汰煉鋼產(chǎn)能600萬(wàn)噸。而在5月27日工業(yè)和信息化部公布的2010年淘汰落后產(chǎn)能具體任務(wù)目標(biāo)中，前述淘汰指標(biāo)被提高至煉鐵3000萬(wàn)噸、煉鋼825萬(wàn)噸。

“當(dāng)時(shí)2010年5月份就傳聞要下調(diào)鋼鐵出口退稅率，從淘汰落后產(chǎn)能具體任務(wù)目標(biāo)的放大可以看出，有關(guān)部門(mén)在一直試探國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的承壓能力?！鼻笆鰪V州鋼鐵行業(yè)研究員認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整早已勢(shì)在必行，區(qū)別只在于調(diào)整的力度大小。

“此次調(diào)整，其中涉及鋼鐵產(chǎn)品40多個(gè)稅號(hào)，基本涵蓋了所有熱軋產(chǎn)品和小于600mm的冷軋產(chǎn)品，還包括少量的型材產(chǎn)品，也就是說(shuō)，熱冷軋、中厚板、帶鋼和大型H型鋼都受到影響，而這些基本都是高污染、高耗能產(chǎn)品?！庇⒋笞C券鋼鐵行業(yè)研究員張文豐介紹，取消出口退稅前，這些鋼鐵產(chǎn)品除了厚度≥3mm高強(qiáng)度冷軋普中板卷出口退稅率為13%外，其他品種出口退稅率均為9%，“盡管下調(diào)出口退稅率在預(yù)期之內(nèi)，可是選擇取消的方式則超出預(yù)期范圍，對(duì)于國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，短期影響不小”。

但并非所有的研究機(jī)構(gòu)都認(rèn)為此次取消鋼鐵大部分產(chǎn)品出口退稅出乎意料?！跋抡{(diào)幅度雖然稍微超出預(yù)期，但是涉及范圍卻略好于預(yù)期。原本預(yù)期冷軋產(chǎn)品退稅率也會(huì)下調(diào)，但最終的細(xì)則中絕大部分都是熱軋產(chǎn)品，僅僅包含極少量的冷軋?！眹?guó)泰君安[99.280.00%]鋼鐵行業(yè)研究員余辰俊認(rèn)為此次出口退稅取消僅僅是“如期而至”，而并非“意料之外”。

從鋼鐵登上國(guó)家產(chǎn)能過(guò)剩黑名單開(kāi)始，至限制新增產(chǎn)能、指定淘汰指標(biāo)，再到此次下調(diào)出口退稅，2010年以來(lái)的國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)政策性利空從未間斷，“不需太過(guò)悲觀，一系列的政策調(diào)控至今，鋼鐵行業(yè)的利空政策已經(jīng)出盡，剩下的只是觀察利空政策的影響，而國(guó)家調(diào)控政策的階段性延續(xù)也表明國(guó)家摸清了鋼鐵行業(yè)的承壓能力?！鼻笆鰪V州鋼鐵行業(yè)研究員認(rèn)為，此次取消出口退稅是對(duì)鋼鐵行業(yè)“調(diào)結(jié)構(gòu)”所打出的最后一張牌，也是最后的“絕招”，“這一系列組合拳的影響會(huì)持續(xù)幾年，剩下的就是市場(chǎng)自身調(diào)節(jié)了”。

減產(chǎn)關(guān)廠潮隨時(shí)來(lái)臨

“2010年6月份鋼價(jià)下調(diào)后，我們這樣的小鋼企已經(jīng)沒(méi)有什么利潤(rùn)了，出口退稅一次性取消，除了關(guān)廠，沒(méi)得選擇了。”廣東河源一家10萬(wàn)噸產(chǎn)能的小型鋼鐵企業(yè)老板說(shuō)，類(lèi)似他們這樣想法的小鋼企不在少數(shù)，而負(fù)利潤(rùn)則是他們所要面臨的共同難題。

“根據(jù)2009年年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，鋼鐵行業(yè)上市公司中，境外收入占整體營(yíng)業(yè)收入比重最大的是華菱鋼鐵[4.11-0.96%]，其境外收入占公司整體營(yíng)收的10.9%；其次是寶鋼股份[6.04-0.17%]，占比9.4%；本鋼板材[5.08-1.93%]和新鋼股份[5.47-1.80%]為6.9%?！睈?ài)建證券鋼鐵行業(yè)研究員萬(wàn)煒認(rèn)為，大型鋼企產(chǎn)能1000萬(wàn)噸以上，產(chǎn)品線(xiàn)比較齊全受到的影響有限，而受影響最大的則是技術(shù)水平低、產(chǎn)能能耗比高的熱軋鋼企。

“在整個(gè)鋼鐵出口市場(chǎng)中，他們大鋼企的比例和中小型鋼企相當(dāng)，但在自身總產(chǎn)能占比中，出口的比重很小，都在10%以下，而且此次下調(diào)的大都是熱軋產(chǎn)品，能夠?qū)λ麄儺a(chǎn)生的影響就更小。我們這些小企業(yè)則不同，8成以上都是熱軋產(chǎn)品，出口退稅也一直是我們最主要的利潤(rùn)來(lái)源，6月份價(jià)格下調(diào)，我們?cè)谟谐隹谕硕惖幕A(chǔ)上已經(jīng)處于盈虧邊緣，而取消后，虧損是不可避免的?！鼻笆龊釉翠撈罄习逭J(rèn)為原本就在夾縫中生存的小鋼企在出口退稅取消后，完全喪失生存空間，“在第三季度，將會(huì)有大批的小鋼企關(guān)閉停產(chǎn)，而市場(chǎng)份額則被大企業(yè)瓜分，小鋼企再也不會(huì)重演2009年那一幕”。

該老板所言的2009年那一幕指的是，在全球金融危機(jī)過(guò)后的復(fù)蘇過(guò)程中，受益于房地產(chǎn)市場(chǎng)的率先回暖，一批“兩高”小鋼廠死灰復(fù)燃，重新獲得了利潤(rùn)空間。

包括此次取消出口退稅在內(nèi)的一系列鋼鐵行業(yè)調(diào)控政策在內(nèi)，對(duì)鋼鐵行業(yè)所產(chǎn)生的影響絕不僅僅是一批小鋼廠被迫關(guān)停這么簡(jiǎn)單，龐大的產(chǎn)能過(guò)剩和日益萎縮的利潤(rùn)空間還會(huì)導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)“減產(chǎn)潮”的來(lái)臨。

2010年5月，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了現(xiàn)貨價(jià)格與出廠價(jià)格的倒掛現(xiàn)象，很多企業(yè)通過(guò)“補(bǔ)貼”經(jīng)銷(xiāo)商的方式“死扛”鋼價(jià)。然而2010年6月4日，寶鋼率先大幅度下調(diào)鋼價(jià)，隨后鞍鋼、武鋼等企業(yè)跟風(fēng)下調(diào)，下調(diào)后的鋼價(jià)已經(jīng)處于成本下方，而此次取消出口退稅，則更使得出口產(chǎn)能回流國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)供需造成影響。

中國(guó)聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)分析師胡艷平認(rèn)為，盡管過(guò)去幾年鋼材出口與出口退稅率并非完全正相關(guān)關(guān)系，但此次出口退稅取消，適逢國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境欠理想、國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)趨弱以及鋼材價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，鋼材出口近月下降趨勢(shì)不可避免。

根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010年5月份，出口鋼材494萬(wàn)噸，同比比上年同期增長(zhǎng)2.7倍，比上月增加63萬(wàn)噸。1~5月，累計(jì)出口鋼材1796萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)127.3%。與日俱增的出口增速使得國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)近半年來(lái)保受貿(mào)易摩擦之痛，而以熱軋為主的出口品種對(duì)于本已產(chǎn)能過(guò)剩的國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，并非好事，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)似乎僅剩減產(chǎn)一條路可走。

“下半年鋼廠減產(chǎn)是大概率事件?！睈?ài)建證券鋼鐵行業(yè)研究員萬(wàn)煒認(rèn)為，2010年第三季度鐵礦石價(jià)格上漲基本已成定局，目前國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格已經(jīng)逼近部分產(chǎn)品甚至低于成本，在這種情況下，鋼廠所面臨的只有減產(chǎn)一條路?！凹幢闶谴笠?guī)模減產(chǎn)，鋼材價(jià)格也不一定會(huì)反彈，因?yàn)槟壳翱床坏戒撹F下游需求轉(zhuǎn)好的跡象，再加上社會(huì)庫(kù)存需要一個(gè)釋放過(guò)程，我們認(rèn)為下半年鋼價(jià)很可能會(huì)低位徘徊。”

良性發(fā)展的開(kāi)始

除了被迫關(guān)停的小鋼企外，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)普遍認(rèn)為此次取消鋼材出口退稅“短期利空，長(zhǎng)期利好”。

“在2010年第三季度，所有的利空因素會(huì)集中產(chǎn)生影響，保守估計(jì)鋼價(jià)低位徘徊，不排除繼續(xù)下調(diào)的可能，預(yù)計(jì)44家鋼鐵行業(yè)上市公司會(huì)在2010年第三季度出現(xiàn)單季虧損。但這種局面會(huì)很快度過(guò)，政策性利空出盡，市場(chǎng)調(diào)節(jié)會(huì)逐漸體現(xiàn)出作用，這對(duì)于國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，是件好事。”前述廣州研究員認(rèn)為，此次取消出口退稅是整個(gè)行業(yè)良性發(fā)展的開(kāi)始。

英大證券鋼鐵行業(yè)研究員張文豐也是“樂(lè)觀派”，他認(rèn)為，本次出口政策的調(diào)整是2008年金融危機(jī)以來(lái)首次大幅下調(diào)商品出口退稅率，表明國(guó)家在出口政策上出現(xiàn)了方向性的轉(zhuǎn)變，具有明顯偏緊的意圖?！皩?duì)鋼鐵行業(yè)而言，國(guó)家之前已基本取消了初級(jí)產(chǎn)品出口退稅或是加征部分產(chǎn)品關(guān)稅，這一次則針對(duì)加工產(chǎn)品出臺(tái)了同樣嚴(yán)厲的出口限制措施，這與國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及節(jié)能減排的戰(zhàn)略目標(biāo)有著莫大關(guān)系。”

張文豐更是將此次出口退稅新政與日前央行“推進(jìn)匯改、增大人民幣彈性”聯(lián)系在一起，他認(rèn)為此次大面積取消出口退稅，與人民幣升值形成合力，均對(duì)出口形成抑制作用?！斑@并不是一種巧合，而是國(guó)家對(duì)于造成當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)之困的因素孰重孰輕的判斷。從這可看出，未來(lái)出口政策特別是對(duì)于耗能、污染行業(yè)的導(dǎo)向?qū)⑹窍拗贫枪膭?lì)，國(guó)家可能在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)調(diào)整方面有著與以往不一樣的平衡，更為看重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，甚至不惜以一時(shí)之痛達(dá)成這一目標(biāo)?！?

招商證券[21.25-1.53%]鋼鐵行業(yè)研究員張士寶在研究報(bào)告中表示，取消部分鋼鐵產(chǎn)品出口退稅，使得鋼鐵企業(yè)自發(fā)淘汰落后產(chǎn)能，鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)自發(fā)調(diào)整，在行業(yè)盈利不佳的情況下將階段性檢修以達(dá)到減產(chǎn)的效果，“總的來(lái)看，鋼材市場(chǎng)將在結(jié)構(gòu)調(diào)整中尋求新一輪的平衡?！?

來(lái)源：鳳凰網(wǎng)

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