鋼鐵行業(yè)：出口退稅調(diào)整彰顯政府調(diào)結(jié)構(gòu)決心

　　經(jīng)國務(wù)院批準，自2010年7月15日起取消部分鋼材產(chǎn)品的出口退稅主要取消了熱卷、型材品種的出口退稅，具體執(zhí)行時間，以“出口貨物報關(guān)單出口退稅專用”海關(guān)注明的出口日期為準。

　　點評：

　　相較04-09年歷史上7次鋼材出口稅率的調(diào)整政策，本次調(diào)整存在著明顯差異。

　　逆周期政策加劇鋼材出口困境。

　　截至2010年5月，主要得益于美歐及亞洲等國的經(jīng)濟回升及庫存回補帶動，我國鋼材出口一直延續(xù)年初的良好回升勢頭圖1。但隨海外經(jīng)濟體的回升趨勢逐步放緩，我們觀察到6月后全球鋼材價格同步回落，反映出各主要經(jīng)濟體鋼材需求漸現(xiàn)疲態(tài)，鋼廠反映自6月后出口訂單組織逐步困難，我們預(yù)計自6月后國內(nèi)鋼材出口量或?qū)⒊霈F(xiàn)滑落。

　　7月出口退稅調(diào)整方案的推出，將進一步削弱我國主要鋼材品種特別是熱軋品種的國際間價格優(yōu)勢，使得可能的出口滑落進一步加劇。

　　政策意圖著眼于長期結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　自5月下旬市場已有鋼材出口退稅調(diào)整的傳聞預(yù)期，與早先流傳的退稅方案—“取消熱卷出口9%退稅，而對冷卷和涂鍍類產(chǎn)品的出口退稅從13%下調(diào)到9%”相比，實際執(zhí)行方案主要取消了熱卷、中厚板與型材的出口退稅，而冷卷與涂鍍等相對高端產(chǎn)品仍維持13%出口退稅率不變，實際方案調(diào)控力度低于市場預(yù)期，對整體供需情況相對惡劣的熱軋、中厚板品種與供需情況相對良好的冷軋、涂鍍產(chǎn)品出現(xiàn)差別對待。

　　本次出口退稅調(diào)整并不局限于鋼鐵行業(yè)短期的盈利困境，而著眼于行業(yè)長遠的結(jié)構(gòu)調(diào)整，與之前下發(fā)的加大節(jié)能減排力度，加快鋼鐵工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整若干政策一脈相承，旨在切實逼迫落后產(chǎn)能的實際淘汰退出，以行業(yè)的短期陣痛以換得行業(yè)長遠供求局面的改善。

　　短期內(nèi)利空于鋼鐵行業(yè)，特別是熱軋、型材占比較高的鋼鐵企業(yè)。

來源：華泰證券

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀